合景泰富（01813）：一季度如期兌付債券 穩(wěn)健不受評級調(diào)整影響

2021年地產(chǎn)市場可謂不易，行業(yè)出現(xiàn)深度調(diào)整，房地產(chǎn)在新經(jīng)濟周期。同時，受疫情等各類原因影響，近日已有近30家房企相繼宣布延期刊發(fā)2021年經(jīng)審核業(yè)績，多家房企受此影響被評級機構(gòu)下調(diào)評級。

粵系房企合景泰富（01813.HK）就是其中之一，受年報延發(fā)影響標普將評級調(diào)整至“B-”。

根據(jù)公司公告，公司經(jīng)審計業(yè)績延期的主要原因是受疫情影響，審計師無法完成詢證回函及現(xiàn)場核查相關(guān)的審計程序工作。公司已于3月31日刊登未經(jīng)審核年度業(yè)績，并將不遲于4月15日發(fā)布經(jīng)審核年度業(yè)績。據(jù)悉，公司與審計師之間沒有爭議及待解決事項，審計師不會辭任。此次調(diào)整對公司經(jīng)營暫時沒有影響。

公司還表示，目前公司各項目均按照節(jié)點正常銷售，銀行貸款及按揭均正常發(fā)放，現(xiàn)金流穩(wěn)定，現(xiàn)金流動性管控穩(wěn)健，有足夠的能力應(yīng)對未來到期債務(wù)。

回看合景泰富第一季度的表現(xiàn)，公司從業(yè)績到流動性都穩(wěn)健如常，給市場打下一劑“強心針”。

一季度經(jīng)營保持穩(wěn)健

其實在2022年以來，盡管中國房地產(chǎn)仍飽受下行壓力影響，但在多城出臺刺激政策利好樓市后，房地產(chǎn)市場逐步回溫。

在此背景下，2022年一季度，合景泰富繼續(xù)保持現(xiàn)金流穩(wěn)定，體現(xiàn)出公司穩(wěn)健的財務(wù)和現(xiàn)金流管理能力。今年第一季度，公司兌付多筆境內(nèi)債券本金及利息共計17.651億元人民幣，并兌付境外美元債共計2.5億美元。據(jù)了解，2021年，合景泰富累計已兌付境內(nèi)債券本金合計143億元人民幣，已完成去年境內(nèi)債券到期及回售期的兌付，境外（含項目公司）共兌付7.5億美元債。

此外，針對目前房企面臨的境外融資環(huán)境，公司已準備好各項方案應(yīng)對今年到期的境外債券。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，對于今年9月到期的境外債券合計9億美元，合景泰富已向發(fā)改委取得足夠的美元債額度。同時，公司將持續(xù)留意境外債券市場窗口，選擇合適的時間進行再融資。

合景泰富方面表示，若債券市場持續(xù)疲弱，公司將使用海外項目回籠現(xiàn)金償還，包括香港啟德尚·珒溋項目及香港鴨脷洲項目，作為公司境外資金的有力補充。

高端項目入局推動業(yè)務(wù)規(guī)模前進

從銷售情況來看，合景泰富表現(xiàn)同樣穩(wěn)健。據(jù)中指院發(fā)布2022年第一季度銷售額top200榜單顯示，合景泰富今年第一季度銷售額達130.7億元人民幣。

公司一直貫徹嚴謹務(wù)實的土地儲備策略，優(yōu)質(zhì)土儲充足。據(jù)智通財經(jīng)APP了解，公司總土地儲備超過2000萬平方米，并持續(xù)深耕大灣區(qū)、長三角，聚焦一、二線核心城市發(fā)展，這有效推動了公司業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步前進。

與此同時，公司的優(yōu)質(zhì)項目也于期內(nèi)陸續(xù)入局，在滿足市場合理性住宅需求的同時提升公司價值空間。合景泰富在大灣區(qū)高端項目臻溋·名鑄、臻頤府、臻源已獲批相繼面世，憑借美學(xué)設(shè)計能力和優(yōu)異的區(qū)位布局，備受市場青睞。

科技管理賦能業(yè)務(wù)發(fā)展

在營銷方面，公司結(jié)合房地產(chǎn)市場的新環(huán)境、新需求，通過數(shù)字化管理賦能公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)步前進。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，合景泰富數(shù)字化營銷分成兩個方面：一方面，搭建線上售樓平臺“一合好房”，探索線上營銷新模式，實現(xiàn)了營銷前置化、視頻帶看，VR帶看、線上選房、在線認購等功能，讓用戶足不出戶就可完成購房全流程。

另一方面，公司打造了“新媒體矩陣”，聯(lián)合抖音、微信視頻號、快手、微博、小紅書等新媒體平臺共創(chuàng)營銷節(jié)點，通過優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的輸出，獲取線上流量為項目導(dǎo)流，通過“一合好房”線上售樓平臺形成私域陣地，通過私域運營低成本持續(xù)產(chǎn)出業(yè)績，實現(xiàn)降本增效。

在數(shù)字化管理的推動下，該部分業(yè)績占比持續(xù)提升，于2021年已高達15%。智通財經(jīng)APP了解到，2022年公司將再度進行平臺更新迭代，從數(shù)字化營銷到數(shù)智化營銷進行升級，讓營銷變得更加智能化。

在地產(chǎn)調(diào)控的大背景下，房地產(chǎn)行業(yè)的整體分化正進一步加速，相信財務(wù)風(fēng)格穩(wěn)健且具有營運優(yōu)勢的房企將更受市場青睞。在此背景下，相信以穩(wěn)健著稱的合景泰富，將在科技賦能的帶動下，繼續(xù)深耕高能級城市，通過其穩(wěn)中求進的發(fā)展能力，定能穿越行業(yè)周期的波動。