港股異動(dòng)︱九毛九(09922)漲超6% 國(guó)泰君安維持其“增持”評(píng)級(jí)并看高目標(biāo)價(jià)至23港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，維持九毛九(09922)“增持”評(píng)級(jí)，中短期看太二門店擴(kuò)張，長(zhǎng)期看九毛九品牌改革、其他品牌成熟、供應(yīng)鏈成熟。該行考慮公司恢復(fù)進(jìn)展良好，預(yù)計(jì)2022-23年EPS為0.38/0.57(+0.02)元，增加2024年EPS預(yù)測(cè)為0.83元。參考行業(yè)情況給予公司2023年40倍P/E，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)23港元。截至10時(shí)10分，漲6.16%，報(bào)價(jià)16.9港元，成交額6181.04萬(wàn)。

國(guó)泰君安主要觀點(diǎn)如下：

太二發(fā)展穩(wěn)健，新品牌逐漸鋪開。全年新開133家(九毛九1家，太二122家，2顆雞蛋煎餅加盟2家，慫7家，賴美麗2家)，關(guān)閉44家，凈開89家。分品牌看：

1)九毛九：門店調(diào)整下經(jīng)營(yíng)向好。2021年收入7.59億元/+8.7%，門店數(shù)凈-15家至83家，門店收縮下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率較2020年+7.4pct改善至12.9%。全年同店銷售增速由2020年的-34%至24.5%，翻座率1.9/+11.8%，人均消費(fèi)59元基本穩(wěn)定。

2)太二：如期擴(kuò)店，盈利能力繼續(xù)提升。凈開117家350家，門店擴(kuò)張帶動(dòng)2021年收入32.85億元/+67.6%，占比提升至78.8%/+6.5pct，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率21.8%，較2020年+3.3pct。同店銷售+5.7%，翻座率3.4/-11%，主因疫情影響和門店下沉，人均消費(fèi)80元基本穩(wěn)定。

3)慫火鍋：收入8741萬(wàn)元，翻座率2.5;賴美麗收入315萬(wàn)元，翻座率2.4。