2021業(yè)績(jī)穩(wěn)步向好，濱海投資(02886)打造“第二增長(zhǎng)極”驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

基于優(yōu)質(zhì)的業(yè)績(jī)，核心的競(jìng)爭(zhēng)力和雙碳目標(biāo)下的時(shí)代發(fā)展紅利，濱海投資(02886)正在向外界傳遞強(qiáng)烈的價(jià)值信號(hào)。

3月17日，快速發(fā)展的中國(guó)清潔能源運(yùn)營(yíng)商濱海投資公布了其2021年業(yè)績(jī)。近年，濱海投資充分受益于全國(guó)天然氣市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，其天然氣業(yè)務(wù)逐漸遍布全國(guó)七省和兩直轄市，擁有40家運(yùn)營(yíng)單位，這次又將交出一份怎樣的“成績(jī)單”?

穩(wěn)健而優(yōu)異，2021業(yè)績(jī)?cè)俪A(yù)期

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，2021年內(nèi)，濱海投資實(shí)現(xiàn)收入48.43億港元，同比增加33%;毛利較2020年上升約41.8%達(dá)到8.55億港元;整體毛利率為17.7%，較去年同期上升約1.2個(gè)百分點(diǎn);公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)4億元，同比增加13%，該公司以穩(wěn)健且優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，再次超出市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，公司連續(xù)九年宣布分紅，此次擬派發(fā)末期股息每股普通股0.090港元，派息比例達(dá)到30%，以回饋股東。

作為國(guó)內(nèi)快速發(fā)展的清潔能源供應(yīng)商，濱海投資通過(guò)四個(gè)業(yè)務(wù)部分運(yùn)營(yíng)，主要包括銷(xiāo)售管道天然氣、提供工程施工及天然氣管道安裝服務(wù)、天然氣管輸服務(wù)及罐裝燃?xì)怃N(xiāo)售等業(yè)務(wù)。針對(duì)于2021年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，濱海投資將其歸因于在雙碳目標(biāo)及國(guó)家能源轉(zhuǎn)型的大框架下實(shí)現(xiàn)了管道天然氣銷(xiāo)售、工程施工及天然氣管道安裝收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，截至2021年末，濱海投資的天然氣工程施工與安裝戶數(shù)累計(jì)開(kāi)發(fā)219.4萬(wàn)戶，用戶數(shù)的持續(xù)增長(zhǎng)將為公司帶來(lái)更多的客戶資源。而管道天然氣銷(xiāo)量達(dá)約19.6億立方米，同比增長(zhǎng)約11%，其中管道氣銷(xiāo)量約12.5億立方米，同比增長(zhǎng)約23%，全年實(shí)現(xiàn)管輸天然氣約7.1億立方米。

從收入結(jié)構(gòu)上來(lái)看，公司的管道天然氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)仍為公司收入貢獻(xiàn)82.84%的營(yíng)收，期內(nèi)，該業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)穩(wěn)步提升的趨勢(shì)，于年內(nèi)，該集團(tuán)管道燃?xì)怃N(xiāo)售收入增加約37%至約40.12億港元。

工程施工及天然氣管道安裝服務(wù)方面，濱海投資為用戶提供集設(shè)計(jì)、規(guī)劃、建設(shè)及運(yùn)維為一體的清潔能源使用服務(wù)并收取對(duì)應(yīng)的服務(wù)費(fèi)用天然氣。截至2021年末，集團(tuán)累計(jì)城市中壓天然氣管網(wǎng)長(zhǎng)度增加219公里至約3574公里。從收入上來(lái)看，濱海投資收取的天然氣工程施工及安裝服務(wù)增加約19%至約7.43億港元。

此外，集團(tuán)利用其廣布的天然氣管道網(wǎng)路為用戶提供天然氣輸送服務(wù)并收取管輸費(fèi)。2021上半年內(nèi)，濱海投資代輸氣量為7.11億立方米，天然氣管輸服務(wù)收入約為6020萬(wàn)港元，持續(xù)穩(wěn)健向好。

聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)拓展，打造核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

回首去年，公司不僅取得了財(cái)務(wù)上的穩(wěn)步成長(zhǎng)，更實(shí)現(xiàn)了自身核心競(jìng)爭(zhēng)力上的迭新。2021年，該公司積極進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)拓，爭(zhēng)取各項(xiàng)合作機(jī)會(huì)，為主要業(yè)務(wù)注入更多增長(zhǎng)動(dòng)能，于年內(nèi)共計(jì)獲得2個(gè)經(jīng)營(yíng)區(qū)域以及7個(gè)煤改燃或天然氣供應(yīng)項(xiàng)目。

細(xì)分來(lái)看，上半年，集團(tuán)成功獲得新天鋼和高安恩捷科技等天然氣供應(yīng)項(xiàng)目，進(jìn)一步延伸集團(tuán)的燃?xì)夤芫W(wǎng)。下半年，公司不但恢復(fù)天津鋼管天然氣供應(yīng)項(xiàng)目，更成功獲取正陽(yáng)煤改燃及東麗湖供熱站等項(xiàng)目，配合環(huán)保治理政策落地執(zhí)行的同時(shí)進(jìn)一步持續(xù)擴(kuò)大集團(tuán)管道天然氣銷(xiāo)售氣量，穩(wěn)步增加銷(xiāo)售利潤(rùn)，進(jìn)一步強(qiáng)化及擴(kuò)大濱海投資于國(guó)內(nèi)燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率。

上述天然氣設(shè)施配套建設(shè)、維護(hù)、天然氣供應(yīng)及煤改燃項(xiàng)目，將有助濱海投資擴(kuò)大在天津及其他區(qū)域的市場(chǎng)占有率，持續(xù)擴(kuò)大管道天然氣的銷(xiāo)售氣量，穩(wěn)步增加銷(xiāo)售利潤(rùn)，同時(shí)亦將促進(jìn)集團(tuán)于經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)其他項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，鞏固集團(tuán)在中國(guó)天然氣的市場(chǎng)地位及影響力。

近年來(lái)，背靠我國(guó)北方龐大的天然氣需求市場(chǎng)，以及良好的海港條件，天津已逐步發(fā)展為京津冀乃至我國(guó)北方的天然氣供應(yīng)保障樞紐城市。目前，國(guó)家管網(wǎng)、中石化、北燃、新天綠能在河北、天津在建、擬建LNG接收站眾多，截至2024年，河北、天津總接收能力將增加2780萬(wàn)噸/年以上，進(jìn)一步緩解京津冀等地區(qū)的天然氣供應(yīng)壓力。

憑借大規(guī)模的油氣田、儲(chǔ)氣庫(kù)群、LNG接收站和向外延伸的輸氣管網(wǎng)，天津形成天然氣產(chǎn)、供、儲(chǔ)、銷(xiāo)完整體系，在保障區(qū)域天然氣供應(yīng)、維護(hù)國(guó)家能源安全等方面發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。輸氣管網(wǎng)、接收站和儲(chǔ)氣設(shè)施相互連通，形成上游企業(yè)共同保障，產(chǎn)業(yè)協(xié)同保證多方向多氣源供應(yīng)的格局，這為立足于天津的天然氣企業(yè)提供了堅(jiān)實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)，便于協(xié)同上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

而天津作為濱海投資的發(fā)展根據(jù)地，擁有廣泛的終端客戶資源，在濱海新區(qū)擁有400多公里的高壓管線，高壓管線系統(tǒng)整體輸氣能力在100億立方米，目前管網(wǎng)利用率僅為約20%;天津市〝十四五〞規(guī)劃又提出“堅(jiān)持制造業(yè)立市，構(gòu)建現(xiàn)代工業(yè)產(chǎn)業(yè)體系”，這為濱海投資深耕終端市場(chǎng)奠定了良好的發(fā)展保障。

因此，依靠天津獨(dú)特的地緣優(yōu)勢(shì)，在泰達(dá)和中石化兩位股東的雙重支持下，濱海投資不僅在氣源上有所保證，更有望通過(guò)上下游協(xié)同優(yōu)勢(shì)，降低購(gòu)氣成本，提升保障供應(yīng)能力。這也使得公司能夠先一步精準(zhǔn)洞察國(guó)家和行業(yè)政策趨勢(shì)，完善戰(zhàn)略布局，共同促成此次靚麗業(yè)績(jī)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

此外，濱海投資還注重研發(fā)投入，通過(guò)自主研發(fā)、產(chǎn)學(xué)研合作、企業(yè)聯(lián)合等研發(fā)方式組合發(fā)力，加快科技成果轉(zhuǎn)化及外部業(yè)務(wù)拓展，提升自主創(chuàng)新能力。2022年3月，新落成的濱海投資研發(fā)中心大樓正式投入應(yīng)用，整棟大樓共分為三層，規(guī)劃總建筑面積1600平方米，其建設(shè)及投用，體現(xiàn)公司對(duì)科技創(chuàng)新工作的高度重視。

科技成果方面，公司申請(qǐng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)共計(jì)90項(xiàng)，已授權(quán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)共計(jì)62項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利14項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利37項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利1項(xiàng)，軟件著作權(quán)10項(xiàng)。其中多項(xiàng)已成功應(yīng)用于燃?xì)鈭?chǎng)站、燃?xì)夤芫W(wǎng)以及終端用戶等多個(gè)場(chǎng)景，極大提升了生產(chǎn)效率，保障了安全運(yùn)行。

值得關(guān)注的是，燃?xì)獍踩枪景l(fā)展的基石，在多點(diǎn)推進(jìn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，濱海投資亦深知實(shí)現(xiàn)燃?xì)獍踩⒎€(wěn)定供氣的必要性。集團(tuán)長(zhǎng)期以來(lái)重視安全管理，加大安全投入費(fèi)用，加速數(shù)智化轉(zhuǎn)型步伐，建立燃?xì)庑孤秷?bào)警監(jiān)控系統(tǒng)、云安檢系統(tǒng)、GIS系統(tǒng)等信息管理系統(tǒng)，為公司發(fā)展保駕護(hù)航。公司還將繼續(xù)提升安全建設(shè)及信息管理系統(tǒng)，并一如既往地認(rèn)真落實(shí)各項(xiàng)常態(tài)化倡導(dǎo)活動(dòng)，將安全觀念從上至下貫徹于日常作業(yè)活動(dòng)中。

未來(lái)，濱海投資將持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新力度，讓自主研發(fā)、產(chǎn)學(xué)研合作、企業(yè)聯(lián)合等研發(fā)方式組合發(fā)力，加快科技成果轉(zhuǎn)化及外部業(yè)務(wù)拓展，不斷提高自主創(chuàng)新能力，在應(yīng)用中降本提質(zhì)，以科技、安全、創(chuàng)新來(lái)共同支撐濱海投資的優(yōu)質(zhì)高效發(fā)展。

政策推動(dòng)天然氣發(fā)展，增值業(yè)務(wù)為第二增長(zhǎng)極

從市場(chǎng)前景上來(lái)看，天然氣在我國(guó)的能源消費(fèi)占比有較大的提升空間。我國(guó)作為最大的能源消費(fèi)國(guó)，但是能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍以煤炭為主，占比56.6%。而我國(guó)的天然氣在一次能源消費(fèi)中的占比僅為8.18%，遠(yuǎn)低于全球平均數(shù)24.72%，和美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家差距較大，天然氣消費(fèi)在我國(guó)還有較大的成長(zhǎng)空間。

隨著“雙碳”的持續(xù)推進(jìn)，天然氣作為清潔低碳的化石能源亦得到了政策的支持，國(guó)家著力構(gòu)建循環(huán)產(chǎn)業(yè)和清潔能源體系，國(guó)有資本增量逐步向綠色低碳產(chǎn)業(yè)傾斜。同時(shí)，城鎮(zhèn)化的推進(jìn)也帶動(dòng)了城燃業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，因此，在政策、技術(shù)與資本共振的情況下，中國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)仍然在持續(xù)向好發(fā)展，業(yè)內(nèi)公司擁有巨大潛力，濱海投資正是其中之一。

在能源“雙碳”目標(biāo)之下，用戶綜合能源的節(jié)能需求將成為濱海投資下一個(gè)未來(lái)增長(zhǎng)潛力點(diǎn)。燃?xì)馐蔷用竦纳畋匦杵?，在此基礎(chǔ)上，公司借助燃?xì)庑袠I(yè)獨(dú)有的場(chǎng)景，增加和拓寬公司對(duì)消費(fèi)端的觸達(dá)面，從而迅速發(fā)展增值業(yè)務(wù)。截至2021年末，公司累計(jì)用戶近220萬(wàn)戶，預(yù)計(jì)2022年新增用戶約為14萬(wàn)戶，用戶數(shù)的持續(xù)增長(zhǎng)將為公司帶來(lái)更多的客戶資源，并為增值服務(wù)和多元業(yè)務(wù)的發(fā)展提供支持。

值得注意的是，天津未來(lái)科技城京津合作示范區(qū)項(xiàng)目有望成為公司探索綜合能源應(yīng)用業(yè)務(wù)的試點(diǎn)，2021年，公司持續(xù)開(kāi)展區(qū)域內(nèi)中壓燃?xì)夤芫W(wǎng)和供熱管網(wǎng)建設(shè)，已完成部分燃?xì)馀涮资┕そㄔO(shè)，工程建設(shè)回款約2436萬(wàn)港元，同時(shí)已與多家用戶單位簽訂配套協(xié)議，目前區(qū)域地?zé)豳Y源探礦權(quán)和采礦權(quán)已經(jīng)設(shè)立，并納入天津礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)利用“十四五”規(guī)劃，這些作為新業(yè)務(wù)的切入點(diǎn)將幫助公司在未來(lái)將進(jìn)一步開(kāi)拓商業(yè)機(jī)會(huì)，發(fā)掘增量潛力。

未來(lái)，在持續(xù)擴(kuò)大主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)，公司將主動(dòng)開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，積極豐富收入來(lái)源，在增值服務(wù)方面重點(diǎn)發(fā)力。2022年，公司隨著增值服務(wù)業(yè)務(wù)種類(lèi)的增多，預(yù)期毛利目標(biāo)將得到顯著提升。當(dāng)下，公司繼續(xù)保持著規(guī)模成長(zhǎng)，及時(shí)迎合終端用戶潛在能源需求變化，在保證內(nèi)生式穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，持續(xù)拓展多元業(yè)務(wù)版圖。

綜合來(lái)看，基于樂(lè)觀的天然氣消費(fèi)前景及良好的增長(zhǎng)預(yù)期，以及天然氣對(duì)于中國(guó)雙碳目標(biāo)中起到的至關(guān)作用，綜合考量業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、公司發(fā)展路徑、后續(xù)增長(zhǎng)空間和市場(chǎng)需求，預(yù)期濱海投資將長(zhǎng)期受益，未來(lái)成長(zhǎng)確定性較高，值得長(zhǎng)期關(guān)注。