大摩：維持九龍倉集團(tuán)(00004)“減持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升17%至24港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，維持九龍倉集團(tuán)(00004)“減持”評(píng)級(jí)，下調(diào)2022/23年預(yù)測(cè)每股盈利4%/9%，但將目標(biāo)價(jià)由20.5港元上調(diào)17%至24港元，估值較每股資產(chǎn)凈值折讓60%(此前折讓65%)，以反映負(fù)債水平下降。

報(bào)告中稱，九龍倉集團(tuán)2021年每股盈利較該行預(yù)期好，但每股派息較預(yù)期差。公司在中國(guó)內(nèi)地發(fā)展物業(yè)的息稅前利潤(rùn)率只有10%，對(duì)比2020年則為43%，公司管理層預(yù)期比率會(huì)持續(xù)偏低。該行指出，九倉旗下中國(guó)內(nèi)地發(fā)展物業(yè)前景疲弱，加上中國(guó)香港豪宅銷售放緩，加上投資組合損失，派息比率低。