當資源大國陷入紛爭，化工行業(yè)影響幾何？

智通財經(jīng)APP獲悉，近日烏俄紛爭加劇引發(fā)市場能源危機擔(dān)憂，原油價格震蕩走高。同時西方多國先后宣布將對俄羅斯采取制裁措施。當前國際地緣政治局面將影響化工行業(yè)大宗商品走勢。萬聯(lián)證券發(fā)布分析報告指出：布油突破“百元大關(guān)”，建議關(guān)注油品銷售及倉儲、石油開采等相關(guān)板塊龍頭企業(yè)；另一方面，農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)走高，若俄羅斯化肥出口受到制裁，或?qū)⒗梦覈释赓Q(mào)業(yè)務(wù)。因此持續(xù)看好2022年鉀肥等農(nóng)化板塊業(yè)績表現(xiàn)；此外，稀有氣體存在供應(yīng)縮減風(fēng)險，或影響全球半導(dǎo)體生產(chǎn)。

國際原油供需緊張狀態(tài)持續(xù)，烏俄紛爭加劇引布油突破“百元大關(guān)”：當前全球原油持續(xù)處于供需緊張、去庫存的狀態(tài)，同時疊加OPEC+增產(chǎn)不及預(yù)期，以及國際地緣局勢緊張等因素，國際原油價格一路走高。俄羅斯作為全球第二大產(chǎn)油、產(chǎn)氣國，其與烏克蘭的沖突加劇了市場對于能源品斷供的擔(dān)憂，恐慌情緒下原油價格一度突破了百元關(guān)口。預(yù)計短期內(nèi)國際原油價格將繼續(xù)高位震蕩，且高價支撐力較強，并有望帶動其他能源品及下游烯烴、芳香烴等石油化工品價格上漲。建議關(guān)注油品銷售及倉儲、石油開采等相關(guān)板塊龍頭企業(yè)。

農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)走高，農(nóng)化板塊業(yè)績表現(xiàn)值得期待：當前農(nóng)作物價格已位處5年來的高點水平，俄羅斯和烏克蘭是全球小麥、大麥以及玉米生產(chǎn)大國，兩國沖突引發(fā)了這些農(nóng)作物價格再度走高。農(nóng)作物價格高筑或?qū)⒂辛ν苿愚r(nóng)耕積極性。我國2022年中央一號文件中明確設(shè)定了糧食生產(chǎn)紅線，對上游農(nóng)藥化肥需求量做出了基本保障。在春耕旺季階段，需求端利好下農(nóng)藥化肥價格仍有看漲預(yù)期。此外，我國與俄羅斯同是全球氮、磷、鉀肥主要生產(chǎn)國，若俄羅斯化肥出口受到制裁，或?qū)⒗梦覈释赓Q(mào)業(yè)務(wù)。因此萬聯(lián)證券持續(xù)看好2022年鉀肥等農(nóng)化板塊業(yè)績表現(xiàn)，建議關(guān)注相關(guān)龍頭企業(yè)。

稀有氣體存在供應(yīng)縮減風(fēng)險，或影響全球半導(dǎo)體生產(chǎn)：烏克蘭向全球供應(yīng)了大量用于半導(dǎo)體生產(chǎn)的氖氣、氪氣、氙氣等惰性氣體。烏俄沖突下若烏克蘭相關(guān)惰性氣體生產(chǎn)受阻，或?qū)⒁鹑蚨栊詺怏w供應(yīng)縮緊。由于這些惰性氣體市場規(guī)模較小，其價格彈性也就更大，同時也很可能影響半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的正常生產(chǎn)供應(yīng)。我國在惰性氣體純化方面已實現(xiàn)技術(shù)突破，部分企業(yè)所生產(chǎn)的惰性氣體已足夠用于先進半導(dǎo)體制程，烏俄沖突之下我國惰性氣體出口需求有望隨之增長。

風(fēng)險因素：原油庫存及產(chǎn)能釋放不及預(yù)期風(fēng)險;大宗商品價格大幅波動風(fēng)險;地緣政治局面持續(xù)惡化風(fēng)險。

本文節(jié)選自萬聯(lián)證券基礎(chǔ)化工行業(yè)報告，作者：孫思源、黃侃，智通財經(jīng)編輯：楊萬林。