大和：燃氣股下跌在意料之中 對中國燃氣行業(yè)仍持樂觀正面態(tài)度

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報告稱，近日燃氣股下跌仍在意料之內(nèi)，對中國的燃氣行業(yè)仍持樂觀正面態(tài)度，并對燃氣行業(yè)面臨的四個重要方面闡述分析：

毛差方面，市場似乎高估2021年城燃的毛差水平，大和認(rèn)為毛差最終會落在40美分至50美分的低位區(qū)間。該行預(yù)計，由于俄烏緊張局勢，LNG價格將在2022年持續(xù)上漲，毛差會在2022年第一季度初和22年第四季度末受到擠壓。同時考慮到能源成本及上游(勘探與生產(chǎn))利潤抵消效應(yīng)，認(rèn)為中石油管道天然氣費用提升的可能性較低。

銷氣量方面，在當(dāng)前油氣價格環(huán)境下，該行預(yù)計2022年全國燃氣消費量同比增長將處于中個位數(shù)，實際天然氣銷售量與售氣價格密切相關(guān)，目前可見，價格波動將取決于國內(nèi)天然氣供需情況以及俄烏緊張局勢。

城燃并購方面，該行認(rèn)為隨著大型國有區(qū)域性城市燃氣公司的混合所有制改革以及天然氣安全標(biāo)準(zhǔn)提升所帶來的小型城燃企業(yè)并購，有望帶來新一輪的并購浪潮，2022的并購機會將增加。

接駁方面，該行在2022年1月3日發(fā)布的《2022年中國能源展望》中，將2021-23E年的接駁預(yù)測下調(diào)至零增長。

值得一提的是，俄烏危機引發(fā)全球市場震蕩，亞洲股市再度走低，2月22日恒生指數(shù)收跌2.69%，截至當(dāng)日收盤，天倫燃氣(01600)跌26.48%，新奧能源(02688)跌10.94%，華潤燃氣(01193)跌6.02%，摩根士丹利預(yù)期，今年上半年行業(yè)艱難前景將持續(xù)，引發(fā)燃氣股集體下跌，跌幅超過大市。