花旗：維持冠君產(chǎn)業(yè)信托(02778)“沽售”評級 目標(biāo)價降至3.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報告稱，維持冠君產(chǎn)業(yè)信托(02778)“沽售”評級，目標(biāo)價由3.57港元下調(diào)至3.5港元。公司管理層透露，由于宏觀環(huán)境具不確定性及疫情的長期影響，預(yù)期2022財年辦公室及零售業(yè)仍將面臨挑戰(zhàn)，并預(yù)計2022財年可分配收入水平較低。

報告中稱，寫字樓業(yè)務(wù)發(fā)展目前仍然負(fù)面，前景持續(xù)疲弱，其中去年花園道三號的新租及續(xù)租租金下降，空置率較高。該行認(rèn)為，雖然現(xiàn)有租戶租金穩(wěn)定在目前水平，但預(yù)期花園道三號在未來1至2年內(nèi)仍將有租約到期，租金水平預(yù)期將再下調(diào)。朗豪坊寫字樓方面，由于美容及醫(yī)療保健租戶需求回升，出租率提升至96.3%，但整體租金收入仍回落。期內(nèi)商鋪租戶銷售遜于整體市場表現(xiàn)，該行指出，疫情爆發(fā)可能引發(fā)新一輪租金優(yōu)惠。

報告提到，去年每基金單位分派(DPU)為0.2279元，同比跌8.7%，較該行預(yù)期低4%，分派比率同比下調(diào)5個百分點至90%。該行認(rèn)為，2022財年5.3%的收益率在DPU增長前景為負(fù)的情況下并沒有吸引力，下調(diào)2022-23財年DPU預(yù)測2%至7%。