花旗：維持恒生銀行(00011)“中性”評級 目標(biāo)價升16%至180港元

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報告稱，維持恒生銀行(00011)“中性”評級，目標(biāo)價由155港元上調(diào)16%至180港元，預(yù)期2024年股本回報率為13.3%。并下調(diào)2021-22年每股盈利預(yù)測1%/約8%，但上調(diào)2023-24年每股盈利預(yù)測約2%/17%，因為較高的利率將抵銷較高的撥備。

報告中稱，恒生銀行將于明日(22日)公布去年全年業(yè)績。該行估計，恒生下半年凈息差較上半年下跌4個基點，預(yù)計凈利息收入與上半年基本持平，貸款增長抵銷凈息差壓力，市場焦點可能圍繞恒生未來的凈息差前景。該行預(yù)測恒生2022年凈息差為1.6%，同比增長11個基點，2024年凈息差預(yù)測為2.15%，接近疫情前水平。

該行預(yù)計，恒生2021年下半年盈利較上半年下跌25%、同比下跌10%，非利息收入可能較上半年，由于股市交投量放緩、股市下跌，導(dǎo)致更廣泛的風(fēng)險規(guī)避，可能影響與財富相關(guān)的費用收入和保險業(yè)務(wù)表現(xiàn)，在疫情下關(guān)閉分行也可能影響與保險相關(guān)的費用收入。該行認(rèn)為，恒生可能會在2021年下半年增加與內(nèi)地信貸敞口相關(guān)的撥備，約為該行貸款的8%，由于中小企正面臨政府防疫措施的壓力，因此撥備情況可能不會在2022年正?；４送?，該行將恒生2022年信貸損失上調(diào)至20個基點。