興業(yè)證券：航運板塊經(jīng)營分化 造船市場景氣度依舊

智通財經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研究報告稱，月度集運市場運價仍在高位，歐美航線運價高位震蕩上行。今年1月數(shù)據(jù)顯示，CCFI指數(shù)運價均值為3510.83點，同比增長84.19%;SCFI運價指數(shù)均值為5066.77點，同比增長76.45%。供給端新增運力有限，美國港口擁堵仍在持續(xù)。需求端，國內出口數(shù)據(jù)維持高增長。需求端分析，國內出口增速依舊維持快速增長趨勢，一方面，出口強勁可能與疫情長尾，海外封鎖導致海外供應鏈紊亂，供需缺口維持高位有關。受益高景氣運價，集運公司步入業(yè)績兌現(xiàn)期，凈利潤持續(xù)新高。建議關注集運板塊標的中遠?？?601919.SH)、中谷物流(603565.SH)。但如果海外疫情得到有效控制，供應鏈逐步恢復正常，目前極高的運價水平或將難以維持，屆時市場有回調的壓力。

該行表示，油運VLCC運費持續(xù)低迷，旺季不旺。油輪市場處于低迷狀態(tài)，當前運價持續(xù)下滑，今年1月主力船型VLCC-TCE報價均值為-220美元/天。自2021年Q4行業(yè)旺季運價低迷出現(xiàn)旺季不旺現(xiàn)象之后，在1月低迷的開始更加惡化。此外，集裝箱船訂單仍有韌性，單位造價有望持續(xù)提升。月度訂單數(shù)據(jù)顯示集運行業(yè)新訂單仍保持快速增長趨勢，2022年1月集運行業(yè)新訂單合計323.9萬DWT，同比增長66.83%，單位造價為117.91美元/DWT，同比增長22.54%，1月集運訂單量價數(shù)據(jù)實現(xiàn)雙提升趨勢。散貨船訂單較為平淡，油運船訂單較少。

風險提示：全球經(jīng)濟及貿(mào)易形勢惡化、集運需求增長低于預期、集運供給增長超出預期、海上安全事故、市場惡性競爭、油價及匯率大幅波動。

本文來源于興業(yè)證券交通運輸行業(yè)報告，分析師：張曉云、王凱，智通財經(jīng)編輯：楊萬林