方正證券：堅(jiān)定看好2月行情機(jī)會(huì)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，方正證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，1月A股市場(chǎng)明顯調(diào)整，整體下跌?！按杭驹陝?dòng)”是典型的日歷效應(yīng)，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，A股市場(chǎng)上的“春季躁動(dòng)”現(xiàn)象較為明顯，特別是在2月份，A股出現(xiàn)上漲的概率最大。展望2月，市場(chǎng)行情非常值得期待，結(jié)構(gòu)上看好以新能源和TMT為代表的科技成長(zhǎng)。

核心結(jié)論

歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，流動(dòng)性較為寬裕、政策預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的空白是春季躁動(dòng)的主要驅(qū)動(dòng)邏輯，行情往往也終結(jié)于前述條件的消失或證偽。

出于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂(yōu)，1月份市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅下跌。但我們認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)的調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，2月的市場(chǎng)行情非常值得期待。一方面，目前市場(chǎng)調(diào)整幅度已經(jīng)較為充分;另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息并不一定會(huì)引起國(guó)內(nèi)利率上行，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性以及政策環(huán)境均對(duì)市場(chǎng)非常友好。在流動(dòng)性環(huán)境比較寬裕友好、市場(chǎng)整體估值不高、新興產(chǎn)業(yè)朱格拉周期的產(chǎn)業(yè)邏輯值得期待的背景下，我們看好以新能源和TMT為代表的科技成長(zhǎng)公司的市場(chǎng)表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來(lái)等。

本文來(lái)自方正證券研究所發(fā)布的報(bào)告《堅(jiān)定看好2月行情機(jī)會(huì)》;作者：燕翔、許茹純、朱成成；智通財(cái)經(jīng)編輯：謝雨霞。