OPEC+堅(jiān)持3月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，拒絕超量增產(chǎn)，實(shí)際生產(chǎn)僅6成，油價(jià)逼近七年高位

周三以沙特和俄羅斯為首的OPEC+聯(lián)盟召開月度產(chǎn)油政策會(huì)議，視頻會(huì)議僅用16分鐘達(dá)成共識(shí)，堅(jiān)持原定計(jì)劃在3月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日。這打破了高盛的預(yù)期，即鑒于近期油價(jià)大幅反彈，OPEC+有可能加速增產(chǎn)。

同時(shí)，根據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)，12月份歐佩克+國(guó)家的產(chǎn)量?jī)H增加了250,000桶/日，即該組織既定目標(biāo)的63%。IEA將大部分短缺歸因于尼日利亞和俄羅斯的供應(yīng)減少，這些供應(yīng)低于其每月配額。

Rystad Energy 石油市場(chǎng)主管 Bj?rnar Tonhaugen 表示：“市場(chǎng)擔(dān)心 OPEC+ 將無(wú)法按照增產(chǎn)計(jì)劃生產(chǎn)?！? “市場(chǎng)擔(dān)心在大流行期間和之前的投資過低會(huì)損害從沙特阿拉伯到科威特和俄羅斯的生產(chǎn)能力。”

當(dāng)天，美油WTI一度漲幅擴(kuò)大至1.51美元或漲1.7%，日高升破89美元至89.68美元，刷新上周88.84美元所創(chuàng)的2014年10月以來七年高位。

布倫特也一度漲幅擴(kuò)大至1.34美元或漲1.5%，日高升至90.50美元，再次突破90美元關(guān)口，并接近上周91.70美元所創(chuàng)的七年新高。

今年迄今，全球供應(yīng)緊張，以及東歐和中東的地緣政治緊張局勢(shì)已將國(guó)際油價(jià)推高超15%。

OPEC+聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)(JTC)的最新報(bào)告將2022年全球石油需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)維持在420萬(wàn)桶/日不變，仍預(yù)言下半年石油需求回升至疫情前水平，2019年時(shí)油需曾達(dá)到略高于1億桶/日的峰值。報(bào)告依舊認(rèn)為今年全球石油供應(yīng)過剩將達(dá)到130萬(wàn)桶/日，不過略低于此前預(yù)測(cè)的140萬(wàn)桶/日。

報(bào)告重點(diǎn)闡明石油市場(chǎng)仍存在許多風(fēng)險(xiǎn)，包括奧密克戎變異毒株快速傳播的潛在影響、持續(xù)的供應(yīng)鏈瓶頸，以及央行應(yīng)對(duì)通脹的政策等“重大不確定性”。石油市場(chǎng)復(fù)蘇還面臨大宗商品波動(dòng)、投資不足對(duì)石油生產(chǎn)能力的限制、許多地區(qū)主權(quán)債務(wù)水平高企的挑戰(zhàn)以及地緣政治等多重風(fēng)險(xiǎn)。

這與擔(dān)任OPEC+聯(lián)合主席的俄羅斯副總理諾瓦克觀點(diǎn)一致，他此前表示，盡管美國(guó)和印度等主要石油消費(fèi)國(guó)呼吁超量增產(chǎn)，該聯(lián)盟不希望過快提高石油產(chǎn)量，因?yàn)槿詫?duì)需求的潛在變化保持警惕。

事實(shí)上，由于過去幾年投資不足和近期個(gè)別國(guó)家國(guó)內(nèi)騷亂等問題，一些歐佩克成員國(guó)難以按照配額增產(chǎn)。

彭博社的調(diào)查顯示，OPEC 13國(guó)今年1月僅增加了5萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量。其中，參與減產(chǎn)協(xié)議的10個(gè)OPEC國(guó)家共增產(chǎn)16萬(wàn)桶/日，約為月度增產(chǎn)目標(biāo)的2/3，但西部最大油田被迫關(guān)閉的利比亞減產(chǎn)了14萬(wàn)桶/日形成拖累。俄羅斯1月或產(chǎn)油1005萬(wàn)桶/日，也比當(dāng)月配額低5萬(wàn)桶。

分析師認(rèn)為，由于近幾個(gè)月來OPEC+一直未能實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)目標(biāo)，最有可能的結(jié)果是日增產(chǎn)在25萬(wàn)桶左右，導(dǎo)致相關(guān)增產(chǎn)決定對(duì)打壓油價(jià)高企的影響非常微弱。石油經(jīng)紀(jì)商PVM分析師Stephen Brennock便稱，OPEC+沒有超量增產(chǎn)，或被解讀為備用產(chǎn)能減少的供應(yīng)恐慌，進(jìn)而推升油價(jià)。

此外，俄烏和西方國(guó)家的地緣政治局勢(shì)持續(xù)升溫，圍繞全球第二大石油生產(chǎn)國(guó)俄羅斯及其能源供應(yīng)制造了大量不確定性，可能也是導(dǎo)致OPEC+暫時(shí)選擇觀望、而非超量增產(chǎn)的原因之一。

花旗集團(tuán)認(rèn)為，隨著俄烏局勢(shì)越來越不確定，OPEC+“很可能會(huì)坐等事態(tài)發(fā)展”。財(cái)經(jīng)媒體CNBC也稱，任何涉及主要石油出口國(guó)俄羅斯的干擾都會(huì)使市場(chǎng)不寒而栗，在烏克蘭沖突威脅到能源供應(yīng)向歐洲流動(dòng)的情況下，市場(chǎng)很可能會(huì)進(jìn)一步升溫，引發(fā)人們對(duì)油價(jià)重返三位數(shù)的預(yù)期。

不過RBC Capital Markets的首席大宗商品策略師Helima Croft指出，沙特仍然是OPEC的主要決策者，目前對(duì)超量增產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，但如果“歐洲本土爆發(fā)常規(guī)戰(zhàn)爭(zhēng)且油價(jià)飆升至每桶100美元，沙特的想法可能會(huì)改變”，進(jìn)而行動(dòng)來打壓油價(jià)上漲過快過猛：

“如果油價(jià)繼續(xù)急劇上漲，我們將看到沙特重新扮演監(jiān)管者的角色并提高產(chǎn)量。當(dāng)然，問題是這是否需要美國(guó)白宮的介入?！?/p>

OPEC+產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟在2020年4月實(shí)施了創(chuàng)紀(jì)錄的約1000萬(wàn)桶/日大規(guī)模減產(chǎn)，以幫助能源市場(chǎng)在疫情造成原油需求驟降后復(fù)蘇。此后，OPEC+和其他國(guó)家的供應(yīng)未能跟上疫情后期需求的強(qiáng)勁反彈，能源價(jià)格高企帶動(dòng)全球通脹浪潮。交易員們還擔(dān)心地緣政治局勢(shì)削弱可用的限制產(chǎn)能，結(jié)合主要國(guó)家?guī)齑姹３侄嗄甑臀唬瑢⒓觿」?yīng)不足、進(jìn)一步抬升油價(jià)。

有分析指出，除了高盛認(rèn)為OPEC+可能在3月增產(chǎn)80萬(wàn)桶/日、即增產(chǎn)幅度翻倍之外，華爾街主流預(yù)期均認(rèn)為OPEC+會(huì)堅(jiān)持增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日不變，所以今日決策沒有制造意外。

但從現(xiàn)在到下次OPEC+開會(huì)期間還存在很多變幻莫測(cè)的因素，例如伊朗核談判重啟的進(jìn)展，以及美國(guó)政府是否再次聯(lián)合其他石油消費(fèi)國(guó)打壓油價(jià)等。

上文提到的分析師Stephen Brennock認(rèn)為，短期內(nèi)，油價(jià)邁向每桶 100 美元的進(jìn)程可能很快會(huì)停止，隨后在夏季需求高峰開始時(shí)恢復(fù)：

“隨著油價(jià)繼續(xù)攀升，需求可能遭到破壞，主要央行可能會(huì)采取更激進(jìn)措施來抑制能源驅(qū)動(dòng)的通脹壓力。熊仍在冬眠，但可能會(huì)提早醒來。”

本文來源于華爾街見聞，作者：杜玉，智通財(cái)經(jīng)編輯：楊萬(wàn)林