走出供應(yīng)低谷 iPhone依舊是蘋果(AAPL.US)的“擎天柱”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，1月28日早間，蘋果(AAPL.US)公布截至12月25日的2022財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，蘋果Q1營(yíng)收同比增長(zhǎng)11%至1239億美元，超出市場(chǎng)預(yù)期值1191億美元，為有史以來最高的單季營(yíng)收。

各項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)

iPhone：最新季度，iPhone實(shí)現(xiàn)了716億美元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)9.2%，超過了華爾街677億美元的預(yù)期。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Strategy Analytics的最新數(shù)據(jù)顯示，iPhone在2021年Q4出貨量為8000萬部，并以創(chuàng)紀(jì)錄的22%的市場(chǎng)份額位居全球市場(chǎng)首位。

iPad：iPad 第一財(cái)季營(yíng)收72.5億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的81億美元，iPad業(yè)務(wù)也在本季度錄得八個(gè)季度以來的首次同比下滑。

Mac：Mac業(yè)務(wù)的營(yíng)收約為109億美元，同比增長(zhǎng)25%，超過市場(chǎng)預(yù)期的95億美元。

可穿戴設(shè)備、家居及配件部門的營(yíng)收為147億美元，同比增長(zhǎng)13%，高于142億美元的平均預(yù)期。該部門的產(chǎn)品包括 Apple Watch、Apple TV、AirPods、Beats 耳機(jī)、HomePod 等。蘋果在2021年底推出的新款A(yù)irPods耳機(jī)推動(dòng)了銷售增長(zhǎng)。然而，Apple Watch Series 7卻面臨發(fā)布延遲和嚴(yán)重短缺的問題。

服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收為195億美元，同比增長(zhǎng)24%，超過了市場(chǎng)預(yù)期的186億美元。 蘋果本月早些時(shí)候表示，開發(fā)商在2021年全年從App Store獲得了約600億美元的收入，但蘋果沒有公布該公司在App Store的具體收入。

總結(jié)：在供應(yīng)鏈問題仍未消退的情況下，蘋果還是交出了一份令投資者滿意的財(cái)報(bào)，軟硬件兩端齊頭并進(jìn)。

營(yíng)收創(chuàng)新高

硬件端多項(xiàng)業(yè)務(wù)仍取得超出市場(chǎng)預(yù)期的成績(jī)，iPhone是公司收入的最大來源，該季供應(yīng)緊張影響出貨量的同時(shí)，通過價(jià)格端的優(yōu)異表現(xiàn)再次證明蘋果在高端手機(jī)市場(chǎng)的地位。Canalys的數(shù)據(jù)顯示，iPhone在該季度的出貨均價(jià)站上了900美元的新臺(tái)階。

軟件端受益于硬件端出色表現(xiàn)帶來的設(shè)備數(shù)凈增長(zhǎng)，截至2021年末蘋果平臺(tái)設(shè)備數(shù)已經(jīng)達(dá)到18億臺(tái)，同比增長(zhǎng)9%，創(chuàng)新高。同時(shí)單設(shè)備的ARPU值從9.5美元提升至10.9美元。

業(yè)績(jī)亮點(diǎn)

iPhone 13銷售火爆

2022財(cái)年第一季度iPhone業(yè)務(wù)收入716億美元，同比增長(zhǎng)9.2%，超市場(chǎng)一致預(yù)期(677億美元)。這個(gè)增速低于蘋果總營(yíng)收的增速。但庫克在財(cái)報(bào)會(huì)議上稱，公司依然為iPhone銷量增長(zhǎng)9%感到驕傲，因?yàn)檫@是在該季度供應(yīng)鏈緊張的情況下實(shí)現(xiàn)的。

iPhone業(yè)務(wù)收入超預(yù)期的表現(xiàn)主要來自于2021年下半年新品發(fā)布，盡管該季度的iPhone手機(jī)出貨量因供應(yīng)鏈問題出現(xiàn)了同比下滑，但13 Pro和13 Pro Max版本的熱銷帶動(dòng)iPhone出貨均價(jià)提升。

蘋果在中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)尤為亮眼。根據(jù)研究公司Counterpoint Research公布的數(shù)據(jù)，2021年第四季度，蘋果自2015年以來首次成為中國(guó)第一大智能手機(jī)供應(yīng)商，在中國(guó)的市場(chǎng)份額創(chuàng)紀(jì)錄最高。

對(duì)于5G周期是否會(huì)陷入停滯的問題，庫克指出，iPhone13 是第二個(gè)發(fā)布的 5G 產(chǎn)品，但蘋果仍處于 5G 的早期階段，并且 5G 的用戶基數(shù)高于預(yù)期，iPhone的前景長(zhǎng)期非常樂觀。

服務(wù)收入保持高增速

蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)收入為195.2億美元，比上年同期增長(zhǎng)了24%。這項(xiàng)統(tǒng)計(jì)中包括iCloud、Apple Music、搜索授權(quán)和App Store費(fèi)用，服務(wù)業(yè)務(wù)是蘋果公司最賺錢的業(yè)務(wù)部門，它的增長(zhǎng)推動(dòng)了蘋果高于預(yù)期的毛利率。

財(cái)報(bào)會(huì)議中，庫克指出截至2021年年底，蘋果有18億的活躍設(shè)備，上年同期16.5億，同比增長(zhǎng)9%，增長(zhǎng)主要來自于使用設(shè)備數(shù)目的凈增加。蘋果的付費(fèi)使用賬戶數(shù)目前已經(jīng)達(dá)到7.85億，過去一年內(nèi)增長(zhǎng)了1.65億，這些都是服務(wù)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的原因。

除了營(yíng)收增速保持高增長(zhǎng)外，服務(wù)收入的毛利率也是該季度蘋果財(cái)報(bào)的一大看點(diǎn)，在該季中軟件服務(wù)毛利率從2021財(cái)年Q4的70.5%繼續(xù)提升至72.4%。

其他硬件銷售總結(jié)

該季在蘋果的各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，僅有iPad業(yè)務(wù)低于市場(chǎng)預(yù)期。

這主要是由于iPad本身是在疫情下推動(dòng)的居家辦公、居家學(xué)習(xí)和娛樂的方式，在此前幾個(gè)季度都獲得了持續(xù)的高增長(zhǎng)。而隨著疫情影響的減弱，整個(gè)平板市場(chǎng)需求端出貨回落，再加上零部件短缺的影響下，iPad業(yè)務(wù)也在該季度錄得八個(gè)季度以來的首次同比下滑。

智通財(cái)經(jīng)APP去年曾經(jīng)報(bào)道，蘋果曾大幅削減iPad的產(chǎn)量為iPhone 13 分配更多組件，2021年9-10月，iPad的產(chǎn)量比蘋果最初的計(jì)劃減少了50%，且用于舊款 iPhone 的零部件也正在轉(zhuǎn)移到iPhone 13上。Counterpoint Research 的技術(shù)分析師 Brady Wang表示，面對(duì)組件供應(yīng)限制，蘋果將iPhone置于iPad之上是很自然的。

該季Mac業(yè)務(wù)超預(yù)期的表現(xiàn)，主要來自于搭載自研新品的Mac新品市場(chǎng)熱銷拉動(dòng)。

PC市場(chǎng)本身是在疫情下受益的部分，而隨著疫情逐漸平穩(wěn)，整個(gè)PC市場(chǎng)過去幾個(gè)季度的高增長(zhǎng)不在。而Mac在PC市場(chǎng)中仍能獲得25%的高增速，主要得益于公司的自研芯片。隨著搭載自研芯片Mac的出貨，蘋果在PC市場(chǎng)的占有率有望繼續(xù)提升。

市場(chǎng)的反應(yīng)很大程度上是因?yàn)榇钶d M1芯片的新產(chǎn)品，第一季度公司推出的MacBook Pro得到了更多的市場(chǎng)回應(yīng)。蘋果管理層在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示在中國(guó)等地區(qū)每 10 個(gè)購買人員中就有 6 個(gè)是 Mac 的新用戶，Mac 的收入是有升級(jí)和更換設(shè)備的用戶驅(qū)動(dòng)的。

可穿戴等其他硬件業(yè)務(wù)Q1營(yíng)收為147億美元，同比增長(zhǎng)16.6%，高于市場(chǎng)一致預(yù)期(142億美元)。本次增長(zhǎng)主要得益于2021年下半年Apple Watch S7以及AirPods3等新品的拉動(dòng)。AirPods作為明星單品，最為市場(chǎng)關(guān)注。產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)顯示，AirPods在2021年四季度出貨量在2500萬臺(tái)以上，并且市場(chǎng)預(yù)期整個(gè)產(chǎn)品在2022年有望重新取得20%以上的增長(zhǎng)。

潛在風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)壓力在第二財(cái)季還會(huì)持續(xù)

由于特斯拉供應(yīng)鏈預(yù)警導(dǎo)致暴跌在前，市場(chǎng)極度關(guān)心蘋果對(duì)未來的供應(yīng)鏈指引，盡管自2020年3月起蘋果就不再提供詳細(xì)財(cái)務(wù)指引，但庫克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上總是會(huì)給出一些方向性的陳述。此前，庫克曾對(duì)外表示：“我們最大的問題是芯片供應(yīng)。”而iPad的產(chǎn)能問題在上季度已經(jīng)有所預(yù)告，所以本次成績(jī)下滑也在預(yù)期之中。

和前幾個(gè)季度一樣，蘋果依然面臨著不小的供應(yīng)鏈壓力。不過，相比此前的謹(jǐn)慎，蘋果公司CEO庫克這次關(guān)于供應(yīng)鏈的表述相對(duì)積極了一些。

庫克表示供應(yīng)鏈問題正在改善，公司在去年截至12月的季度遇到的供應(yīng)限制比9月季度更嚴(yán)重，但他也預(yù)測(cè)，“與12月季度（第一財(cái)季）相比，公司在截至2022年3月的季度（第二財(cái)季）受到的限制將少一些?！?/p>

蘋果在財(cái)報(bào)會(huì)議中表示，目前不會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行大的調(diào)整，公司原本就具有快速響應(yīng)的供應(yīng)鏈體系。影響供應(yīng)鏈成本的因素有通貨膨脹和物流搬運(yùn)物品的成本，其中有一部分是暫時(shí)的。

好消息是，在本次財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，除了重申iPad面臨的供應(yīng)鏈問題，蘋果其余產(chǎn)品都展示了足夠的韌性，庫克也明確表示，上一季度的供應(yīng)鏈危機(jī)，蘋果已經(jīng)較好地度過了，壓力也在釋放，蘋果供應(yīng)壓力最大的時(shí)刻已經(jīng)過去。

第二財(cái)季指引

與疫情爆發(fā)以來蘋果的季度業(yè)績(jī)一樣，蘋果本次依然沒有提供詳細(xì)的指引。但蘋果管理層目前對(duì)二季度的營(yíng)收較為樂觀。

蘋果CFO表示，在第二財(cái)季蘋果將再創(chuàng)歷史新高，“我們預(yù)計(jì)第二財(cái)季將再次創(chuàng)下新紀(jì)錄，營(yíng)收將取得強(qiáng)勁的同比增長(zhǎng)，我們依然會(huì)面臨巨大的供應(yīng)緊張問題，不過情況對(duì)比第一財(cái)季還是會(huì)有所緩解。”

同時(shí)管理層還表示二季度的營(yíng)收同比增速會(huì)放緩，這主要由于新機(jī)發(fā)布節(jié)奏的提前可能造成一定的庫存擠壓，還有匯率方面可能會(huì)有 2%左右的影響程度；同時(shí)預(yù)計(jì)軟件服務(wù)增速還將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。