國泰君安：鋼管需求或迎來爆發(fā)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，在最新召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議中，國家再次強(qiáng)調(diào)了管道改造和建設(shè)的重要性，在穩(wěn)增長背景下，鋼管需求或迎來快速增長，重點(diǎn)推薦新興鑄管(000778.SZ)、金洲管道(002443.SZ)、友發(fā)集團(tuán)(601686.SH)。

國泰君安主要觀點(diǎn)如下：

我國是世界鋼管的主要生產(chǎn)國，鋼管下游以工程機(jī)械和地產(chǎn)為主，需求增速較高。

2019年我國鋼管產(chǎn)量8417萬噸，占世界產(chǎn)量的60%左右，是世界主要的鋼管生產(chǎn)國。鋼管按照品種主要分為無縫管和焊接管，其中焊接管為主要品種，占比67%左右。鋼管下游以工程機(jī)械和地產(chǎn)為主，占比分別為15%、12.22%，2000-2020年我國供水管道、燃?xì)夤艿篱L度復(fù)合增速分別為7.12%、17.53%，鋼管行業(yè)整體需求增長較快。

穩(wěn)增長背景下，鋼管需求或?qū)⒖焖僭鲩L。

2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)加快城市老化管道的更新改造，且住建部等三部委發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步明確城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造工作要求的通知》明確將老舊管線作為老舊小區(qū)改造的優(yōu)先項(xiàng)目，該行預(yù)期城市老化管道將集中更新改造。假設(shè)服役20年以上的燃?xì)夤艿佬枰鼡Q，測算2022年我國燃?xì)夤艿揽傂枨笸?1年將上升50%左右。

油氣管網(wǎng)和城市管廊建設(shè)提速，將帶動管道需求上升。

根據(jù)《中長期油氣管網(wǎng)規(guī)劃》建設(shè)目標(biāo)，該行測算2021-25年原油管道、成品油管道、天然氣管網(wǎng)里程數(shù)年均增速分別為4.99%、6.64%、13.64%;城市管廊方面，該行觀察到2019年我國城市管廊長度同比增速較2018年上升10.08個(gè)百分比，我國城市地下管廊建設(shè)明顯提速。該行預(yù)期未來我國油氣管網(wǎng)、城市管廊建設(shè)將提速，對應(yīng)管道需求將加速增長。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)。

本文來源于國泰君安管道行業(yè)首次覆蓋報(bào)告，分析師：李鵬飛、魏雨迪、王宏玉，智通財(cái)經(jīng)編輯：楊萬林