2021全年燃料電池系統(tǒng)裝機量同比翻番，建議關(guān)注2022板塊爆發(fā)機會

智通財經(jīng)APP獲悉，國金證券發(fā)布研究報告指出，2022 年將是氫能及燃料電池行業(yè)的爆發(fā)元年，建議關(guān)注市場空間較大、業(yè)績增幅明顯的制氫環(huán)節(jié)，首推具備地理位置優(yōu)勢及資源優(yōu)勢的九豐能源（605090.SH）；其次建議關(guān)注政策力度較大的廣東地區(qū)相關(guān)公司，如美錦能源（000723.SZ）、雄韜股份（002733.SZ）。

全年系統(tǒng)裝機量同比增長119%

全行業(yè)來看，12 月，燃料電池系統(tǒng)裝機量 37MW，環(huán)比增長 29%，同比增長 183%，為當(dāng)年最高。1-12 月燃料電池系統(tǒng)累計裝機量173MW，同比去年增長 119%，累計值同樣創(chuàng)歷年新高。裝機數(shù)據(jù)的翻倍增長背后反映的是系統(tǒng)公司的全年優(yōu)秀業(yè)績，2022 年諸如上汽捷氫、重塑科技、國鴻氫能、國富氫能等氫能龍頭公司或?qū)⑸鲜校ㄗh關(guān)注氫能及燃料電池板塊的投資機會。

分公司來看，12 月，上海杰寧、廣東鴻力氫動和上海捷氫裝機量分列前三，裝機量分別達到 7.7MW/6.2MW/6.2MW，分別占比21%/17%/17%，億華通裝機數(shù)量下降，冬奧會訂單或?qū)⒔猜暎?-12 月，億 華 通 、 海 卓 動 力 和 上 海 杰 寧 累 計 裝 機 量 分 列 前 三 ， 分 別 達 到54.5MW/26.1MW/16.2MW，分別占比 32%/15%/9%。

國內(nèi)整車銷量數(shù)據(jù)顯示，12 月，燃料電池整車銷量 386 臺，環(huán)比增長 45%，其中重型貨車銷量 194 臺；1-12 月，燃料電池整車累計銷量 1871 臺，其中大型客車和重型貨車分別占比 48%/41%，且大型客車和重型貨車的占比逐漸提升，與補貼政策向重載、大功率傾斜有關(guān)。雖然 2021 全年整車銷量不及2019 年，但裝機量卻同比上升，背后反映的是單車平均功率的上升，國內(nèi)大功率系統(tǒng)的研發(fā)能力顯著提升。

示范城市群產(chǎn)銷情況方面，12 月，上海示范城市群落地最多（177 輛），其次為北京示范城市群的 96 輛；1-12 月，北京市示范城市群落地最多（643 輛），主要受益于北京冬奧會的訂單。

全球主要國家燃料電池汽車銷量均同比實現(xiàn)大幅增長

日本：2021 年 1-11 月日本豐田 FCV 全球累計銷量5642 輛，遠超 2020 年全年的 1770 輛，創(chuàng)歷年新高；

韓國：2021 年韓國現(xiàn)代 FCV 全球累計銷量為 9620 輛，同比增加 42%；其中本土銷量為8502 輛，同比增加 47%。

美國：1-12 月，美國國內(nèi) FCV 累計銷量為3352 輛，同比去年增長 258%，創(chuàng)歷年新高；其中日本豐田的 FCV 在美國銷量占比高達 78%。

風(fēng)險提示

政策不及預(yù)期；加氫站建設(shè)不及預(yù)期；氫氣降本不及預(yù)期。

本文來源于國金證券發(fā)布的燃料電池行業(yè)研究報告；智通財經(jīng)編輯：文文。