國(guó)泰君安：水環(huán)境治理升級(jí) 推薦碧水源(300070.SZ)等

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，展望“十四五”，政府高度重視水環(huán)境保護(hù)和水生態(tài)治理，提出水環(huán)境治理高目標(biāo)?！笆奈濉彼h(huán)境治理升級(jí)，重點(diǎn)從“有沒有”向“好不好”轉(zhuǎn)移。推薦水環(huán)境治理系統(tǒng)解決方案龍頭碧水源(300070.SZ)、具備中水回用膜分離核心技術(shù)的膜法水處理龍頭沃頓科技(000920.SZ)，具備柔性清淤技術(shù)的藍(lán)藻治理龍頭德林海(688069.SH)，博世科(300422.SZ)、唯賽勃(688718.SH)、久吾高科(300631.SZ)、三達(dá)膜(688101.SH)、津膜科技(300334.SZ)等為受益標(biāo)的。

國(guó)泰君安證券主要觀點(diǎn)如下：

回顧“十三五”，我國(guó)水環(huán)境治理取得重大進(jìn)展，但仍未根治水環(huán)境污染問題。1)規(guī)劃指出，“十三五”時(shí)期我國(guó)重點(diǎn)流域水環(huán)境綜合治理工作有序推進(jìn)，成效顯著。2)當(dāng)前重點(diǎn)流域水環(huán)境綜合治理面臨的矛盾尚未根本緩解，主要包括：①治理思路和方式亟待創(chuàng)新；②環(huán)境改善成效尚不穩(wěn)固，重點(diǎn)流域干流和國(guó)控?cái)嗝嫠|(zhì)大幅提升，但支流、次級(jí)支流和中小河流水質(zhì)狀況改善不明顯，省控、市控?cái)嗝嫠h(huán)境形勢(shì)不容樂觀，部分河段仍存在劣Ⅴ類水體。工業(yè)和城市生活污染治理成效仍需鞏固深化，老城區(qū)、城中村及城郊結(jié)合部等區(qū)域環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)還存在短板。以氮、磷為代表的營(yíng)養(yǎng)性物質(zhì)問題日益凸顯，太湖、巢湖等湖泊藍(lán)藻水華仍處于高發(fā)態(tài)勢(shì)；③鄉(xiāng)村環(huán)境治理依然滯后。農(nóng)村生活污水治理率僅為25.5%。

展望“十四五”，政府高度重視水環(huán)境保護(hù)和水生態(tài)治理，提出水環(huán)境治理高目標(biāo)。規(guī)劃提出，1)到2025年，基本形成較為完善的城鎮(zhèn)水污染防治體系，城市生活污水集中收集率力爭(zhēng)達(dá)到70%以上，基本消除城市黑臭水體。2)重要江河湖泊水功能區(qū)水質(zhì)達(dá)標(biāo)率持續(xù)提高，重點(diǎn)流域水環(huán)境質(zhì)量持續(xù)改善，污染嚴(yán)重水體基本消除，地表水劣Ⅴ類水體基本消除。3)集中式生活飲用水水源地安全保障水平持續(xù)提升，主要水污染物排放總量持續(xù)減少，城市集中式飲用水水源達(dá)到或優(yōu)于Ⅲ類比例不低于93%。

“十四五”水環(huán)境治理升級(jí)，重點(diǎn)從“有沒有”向“好不好”轉(zhuǎn)移。1)聚焦重要湖泊推進(jìn)保護(hù)治理，切實(shí)削減入湖污染負(fù)荷。強(qiáng)化太湖、巢湖等藍(lán)藻水華防控，加強(qiáng)白洋淀、洞庭湖、鄱陽(yáng)湖、烏梁素海等農(nóng)業(yè)面源污染治理，加強(qiáng)丹江口庫(kù)區(qū)及上游水源涵養(yǎng)，推進(jìn)滇池、洱海等高原湖泊污染防治。湖泊水環(huán)境治理疊加甲烷減排約束，水源地清淤及藍(lán)藻治理需求將持續(xù)釋放，水環(huán)境綜合治理、柔性清淤及藍(lán)藻治理龍頭受益。2)統(tǒng)籌推進(jìn)水資源利用，提高工業(yè)、農(nóng)業(yè)、城鎮(zhèn)水資源利用效率，推進(jìn)污水資源化利用。污水資源化千億市場(chǎng)空間加速開啟，擁有膜分離核心技術(shù)的膜法水處理龍頭公司迎來新的發(fā)展機(jī)遇?？偨Y(jié)來說，我們認(rèn)為“十四五”時(shí)期重點(diǎn)將從新建污染治理能力向提升水環(huán)境質(zhì)量轉(zhuǎn)變。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)低于預(yù)期、項(xiàng)目進(jìn)度或經(jīng)營(yíng)情況低于預(yù)期。

本文來源于公眾號(hào)“國(guó)泰君安證券研究”，分析師：徐強(qiáng)、邵瀟、于歆；智通財(cái)經(jīng)編輯：謝青海。