民生證券汽車電子行業(yè)專題：2022CES亮點紛呈 智能汽車引領(lǐng)創(chuàng)新

智通財經(jīng)APP獲悉，民生證券發(fā)布汽車電子行業(yè)研報稱，新車展出方面，索尼(SONY.US)跨界發(fā)布概念電動SUV，智能化娛樂化升級。智能駕駛方面，計算平臺競爭拉扯，激光雷達前裝上車在即。激光雷達新品頻發(fā)，國產(chǎn)供應(yīng)鏈協(xié)作助力量產(chǎn)。投資方面，CES新品推出產(chǎn)業(yè)進展加速，激光雷達量產(chǎn)在即，推薦已覆蓋標的韋爾股份(603501.SH)、聯(lián)創(chuàng)電子(002036.SZ)、炬光科技(688167.SH)，建議關(guān)注舜宇光學(02382)、永新光學(603297.SH)、藍特光學(688127.SH)、水晶光電(002273.SZ)、長信科技(300088.SZ)、世運電路(603920.SH)、電連技術(shù)(300679.SZ)。

民生證券觀點如下：

一、2022CES展會開幕，概念、量產(chǎn)新車紛至沓來

2022年度美國國際消費類電子產(chǎn)品展覽(CES)于1月5-8日在拉斯維加斯舉辦完成，受疫情影響，本次展會采用線上+部分線下的形式。本次CES 超過200家汽車公司參與，汽車板塊此次熱度爆棚，與 2020 年相比，2022 年 CES 線下展會增加 20% 的空間用于展示汽車技術(shù)，其展示面積達60萬平方英尺。

1.1、索尼跨界發(fā)布概念電動suv，智能化娛樂化升級

1.1.1索尼發(fā)布VISION-S 02的全新概念電動SUV，消費電子巨頭跨界造車

索尼成立Sony Mobility Inc，正式跨入汽車制造賽道。在CES開幕前幾天,傳統(tǒng)消費巨頭索尼宣布成立新的部門——索尼移動公司(Sony Mobility Inc)，主要專注于電動汽車商業(yè)化，VISION-S 是他們計劃的開端。

VISION-S 02座艙搭載三聯(lián)屏，傳感器多達40個，可現(xiàn)實L2+智能駕駛。VISION-S 02的中控采用了貫穿式三聯(lián)屏設(shè)計，索尼PlayStation或?qū)⒋钶d于后排娛樂屏車機上。車輛內(nèi)外部共安裝40個檢測傳感器，包括毫米波雷達、高靈敏度和高分辨率的CMOS圖像傳感器和準確感知3D空間的激光雷達等，未來能夠提供L2+級自動駕駛輔助。此車配備雙電機四輪驅(qū)動配置，兩臺電動機總輸出功率400kW，最高時速超過180公里/小時。

1.1.2 克萊斯勒新概念車搭載全套Stellantis解決方案，公司目標2028年轉(zhuǎn)型電動車廠

傳統(tǒng)汽車廠商克萊斯勒在展會上全球首發(fā)名為Airflow全新概念車。

Airflow采用Stellantis智能座艙，未來可實現(xiàn)OTA升級，智能駕駛率先邁向L3級別。新車采用了Stellantis全新STLA Brain電子/電氣架構(gòu)，硬軟件耦合一個軟件包，其STLA SmartCockpit智能座艙則是建立在Brain架構(gòu)之上。Airflow擁有和寶馬合作的L3級別STLA AutoDrive智能駕駛。Airflow概念車電動系統(tǒng)搭載Stellantis全新電池專用架構(gòu)STLA，預(yù)計理論續(xù)航里程在563-643公里之間?？巳R斯勒首款電動車將于2025年問世，計劃到2028年公司完全轉(zhuǎn)型成為電動車品牌。

1.1.3 奔馳、寶馬引領(lǐng)車內(nèi)外全新視覺體驗

梅賽德斯-奔馳展會上發(fā)布Vision EQXX的純電動概念車。

車內(nèi)采用47.5英寸一體式大屏吸引眼球，續(xù)航高達1000km，“消除“續(xù)航焦慮。此大屏分辨率達到了7680*660像素(8K)，由3000顆LED組合而成的按需分區(qū)背光。不僅兼容3D實時導(dǎo)航系統(tǒng)，而且搭載奔馳的Akida神經(jīng)系統(tǒng)級芯片的語言系統(tǒng)十分準確。電力驅(qū)動系統(tǒng)最大功率可達204馬力。電池包比全新EQS尺寸縮小50%，重量減輕30%。全新的電池組實現(xiàn)了接近400瓦時/升的驚人能量密度，并且達到了95%的能效，單次充電續(xù)航超過1000公里。全新電池組的電芯由寧德時代提供Cell to Pack技術(shù)，取消了繁雜的液冷結(jié)構(gòu)，使用均熱板在車底進行散熱。

寶馬在本次CES上展出iX Flow變色車和 iX xDrive 40，“電子墨水”技術(shù)引人注目。寶馬的“電子墨水”(E-ink)技術(shù)是根據(jù)圖案和汽車表面弧度的變化，制造不同尺寸的“電子墨水”，進而固定在汽車上，最終通過電極變化實現(xiàn)一鍵變色，帶來個性化、可持續(xù)的駕駛體驗。iX xDrive 40格柵里面隱藏了一套包括自動駕駛所需的攝像頭和雷達的傳感器。這款車可提供高達610馬力的動力，預(yù)計一次充電可以行駛280英里。

土耳其汽車初創(chuàng)公司Togg在2022 CES上發(fā)布一款代號為“Transition Concept Smart Device”全新概念車。該車由意大利公司賓尼法利納 (Pininfarina) 設(shè)計，矩陣式中網(wǎng)搭配兩側(cè)LED燈組秉承Togg家族化設(shè)計風格。值得一提的是，Togg首席執(zhí)行官表示將在2022年底推出首款量產(chǎn)車型，并在未來逐步覆蓋五大細分車型市場。

1.2、現(xiàn)代汽車另辟蹊徑，開辟移動“新世代”

不同于其他廠商的在智能駕駛等級、智能座艙或三電系統(tǒng)上的持續(xù)創(chuàng)新，現(xiàn)代汽車開拓思路：讓“萬物移動”達到“拓展移動出行的體驗“(Expanding Human Reach)?，F(xiàn)代宣傳這種場景為“Metamobility”，“Metamobility”所呈現(xiàn)的是一種借助機器人技術(shù)構(gòu)建的萬物皆可自由移動的生態(tài)系統(tǒng)。在一個無論何種體積或形狀的物體都可自由移動的場景中，即是一個人類與機器人深度融合的社會。

自動駕駛時代適用于萬事萬物，不限于車。現(xiàn)代提出不同種類的智能出行工具共同組成一個自動出行的機器人世界，為此其推出的兩個即插即用的移動出行平臺PnD模塊和DnL模塊。

1)PnD(Plug &Drive)模塊，搭載激光雷達合攝像頭實現(xiàn)自由移動：一款以激光雷達和攝像頭傳感器為基礎(chǔ)，集輪轂電機、轉(zhuǎn)向、懸架、剎車系統(tǒng)及環(huán)境傳感器于一體的移動設(shè)備。可實現(xiàn)智能轉(zhuǎn)向、行駛、制動，具有360°旋轉(zhuǎn)、自由移動等特點。PnD模塊可以附著在任何物體上，賦予其移動性，從小桌子到大集裝箱，沒有范圍限制。2)DnL模塊：每個車輪獨立運行，安裝在每個車輪上的電機可以調(diào)節(jié)車身高度，從而確保所需的傾斜度。

二、智能駕駛、智能座艙、智能電動關(guān)鍵環(huán)節(jié)升級加速

2.1、智能駕駛：諸多新品涌現(xiàn)，量產(chǎn)提上日程

2.1.1 芯片巨頭發(fā)力，計算平臺競爭拉扯

2021年智能駕駛計算平臺市場競爭由華為和英偉達的高算力產(chǎn)品領(lǐng)銜，本屆CES Mobileye(英特爾旗下)和高通相繼推出新品，將在2024-2025年集中量產(chǎn)落地。

Mobileye連續(xù)發(fā)布3款芯片，包括面向L4自動駕駛的EyeQ Ultra，以及面向高級輔助駕駛的EyeQ 6L和EyeQ 6H。其中，EyeQ Ultra性能較前代產(chǎn)品EyeQ 5有大幅提升，采用5nm工藝，在176 TOPS的算力下實現(xiàn)了能效的優(yōu)化，公司預(yù)計將于2023年底供貨，并于2025年全面實現(xiàn)車規(guī)級量產(chǎn)。

同時推出的EyeQ 6L和EyeQ 6H則旨在繼續(xù)守住ADAS市場的份額，均采用7nm工藝。EyeQ 6L用于L2級別ADAS，已于去年開始提供樣品，將于2023年年中量產(chǎn)。EyeQ 6H支持全部L2+ADAS功能，22年開始提供樣品，將于2024年底量產(chǎn)。

英偉達方面，本次展示了自動駕駛汽車平臺Drive Hyperion 8，該平臺搭載了兩顆英偉達Drive Orin芯片(每顆算力254TOPS)，輔以12個環(huán)繞攝像頭、9個雷達、12個超聲波、1個前置激光雷達以及3個內(nèi)部傳感攝像頭，該平臺包括自動駕駛汽車開發(fā)所需的傳感、計算和軟件，將于2024年量產(chǎn)。

高通方面則首發(fā)了其視覺方案Snapdragon Ride Vision系統(tǒng)，基于4nm SoC，并搭載Arriver全新軟件堆棧，提供自定義神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的芯片組的增強感知，將于2024年量產(chǎn)交付。

智能座艙方案龍頭高通完善其智能汽車整體解決方案產(chǎn)品矩陣——Snapdragon數(shù)字底盤，包括Snapdragon Rid平臺、Snapdragon座艙平臺、Snapdragon汽車智聯(lián)平臺以及Snapdragon車對云服務(wù)。Snapdragon Ride平臺能夠滿足L2～L3級的自動駕駛的需求。本周沃爾沃成為高通數(shù)字座艙最新簽約用戶，沃爾沃純電動SUV和Polestar3 SUV都將搭載高通數(shù)字座艙+谷歌Android操作系統(tǒng)，將于22年底前亮相。

2.1.2 激光雷達新品頻發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈分工助力量產(chǎn)

激光雷達在ADAS場景中有廣泛應(yīng)用，本次CES 2022各大主流廠商均有新品參展，包括Velodyne、Ouster等國外廠商，以及速騰聚創(chuàng)、禾賽科技、Innovusion等國內(nèi)創(chuàng)企。

國內(nèi)廠商新品備受關(guān)注。速騰聚創(chuàng)第二代智能固態(tài)激光雷達RS-LiDAR-M1正式亮相，該產(chǎn)品能實現(xiàn)200m測距能力。在客戶導(dǎo)入方面，速騰聚創(chuàng)已經(jīng)獲得了比亞迪、廣汽埃安、威馬汽車、極氪、路特斯、嬴徹科技、摯途科技等眾多品牌的前裝定點合作。前期速騰與立訊精密達成代工合作，有望提升產(chǎn)能及良率。

Innovusion(圖達通)展出了其即將量產(chǎn)的圖像級超遠距激光雷達獵鷹(Falcon)和首款圖像級中短距激光雷達Robin的產(chǎn)品組合。

Falcon探測距離最遠可達500米，已被蔚來選擇作為其自動駕駛旗艦轎車ET7的量產(chǎn)標配，并計劃在22年Q1正式量產(chǎn)交付。而Robin高度僅35毫米，可以集成到車輛的側(cè)翼板、前燈、尾燈或保險杠上，與Falcon一起，形成車身周圍感知的完整解決方案，實現(xiàn)超遠探測距離以及車周全方位感知的組合。

量產(chǎn)進度方面，公司宣告，已經(jīng)和外協(xié)代工廠建立了年產(chǎn)10萬臺的生產(chǎn)線，并將持續(xù)擴產(chǎn)以支持客戶需求。

禾賽科技發(fā)布了新一代車規(guī)級128線超廣角近距離激光雷達QT128。這顆激光雷達將主要應(yīng)用在Robotaxi和Robotruck上，用于盲區(qū)目標物的探測，其垂直視場角達到了105度，能清晰識別車身周圍近距離的任何物體。按照禾賽的規(guī)劃，QT128將于2023年一季度量產(chǎn)交付。除了新品之外，禾賽的另一款核心產(chǎn)品——面向ADAS前裝量產(chǎn)的長距混合固態(tài)激光雷達AT128也有新的進展，禾賽AT128已經(jīng)獲得超過全球數(shù)百萬臺的主機廠前裝量產(chǎn)定點，包括理想、集度、高合、路特斯，并將于2022年下半年全面量產(chǎn)交付。

此外，伴隨下游應(yīng)用的火熱，激光雷達上游產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均現(xiàn)出國產(chǎn)替代機遇。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈機會：1)代工環(huán)節(jié)：舜宇-光學元件、組件、光機設(shè)計、代工均布局，立訊精密和速騰合作);2)發(fā)射端：發(fā)射端模組-炬光科技，激光芯片-長光華芯(擬ipo)。3)光學：視窗-永新光學、水晶光電;光學元件-藍特光學、騰景科技、福晶科技等。4)電機：鳴志電器、湘油泵。5)PCB：景旺電子、迅捷興等。

2.2、智能座艙：AR-HUD和大屏化已成趨勢;廠 商技術(shù)融合，優(yōu)勢互補趨勢顯現(xiàn)

2.2.1 AR-HUD產(chǎn)業(yè)趨勢滲透，沉浸式座艙走向未來

1) AR-HUD：

松下汽車和Phiar合作開發(fā)AR-HUD 2.0，多光學器件的紅外攝像頭實現(xiàn)清晰AR景象輔助駕駛。CES2022上，美國松下汽車推出了其增強現(xiàn)實抬頭顯示(AR HUD)2.0版本。該AR HUD系統(tǒng)由松下與Phiar合作開發(fā)，其 eCockpit 信息娛樂控制器，帶有專利 ETS 的 AR HUD 2.0 利用松下先進光學技術(shù)：AR HUD 投影儀和光學器件封裝在一起的紅外攝像頭實現(xiàn)的，無需獨立的面向駕駛員的攝像頭。

AR HUD解決方案商Phiar在CES 2022上宣布與高通合作。高通驍龍汽車駕駛艙平臺將引入Phiar的計算機視覺和空間AI技術(shù)，來實現(xiàn)可感知環(huán)境和導(dǎo)航的車載AR HUD系統(tǒng)。通過空間AI驅(qū)動的AR HUD導(dǎo)航系統(tǒng)來提升汽車駕駛體驗，幫助司機快速理解道路環(huán)境。高通數(shù)字座艙在2022CES發(fā)布智能座艙系統(tǒng)Snapdragon Cockpit， 多達37家即將采用，Polestar和本田將率先搭載。37家合作廠商包括BBA、大眾集團、Stellantis等。國內(nèi)比亞迪、吉利、長城、蔚來等也在其中。雷諾則是將依托驍龍平臺為下一代車型配備最新的互聯(lián)智能方案。

三星電子和Harman合作展出搭載攝像頭等傳感器最新AR-HUD。三星和其子公司的AR HUD使用車載攝像頭和傳感器來分析周邊環(huán)境，并通過AR光學將道路信息顯示在汽車的前擋風玻璃上。其設(shè)計的特點在于，將AR視覺與語音助手結(jié)合，不僅顯示電動汽車的電量等信息，也監(jiān)控司機的健康，顯示當?shù)氐奶鞖庑畔?，甚至接入日程啟動自動?dǎo)航。三菱電機2022CES發(fā)布其概念座艙配合傳感器可有效健康座艙內(nèi)駕駛?cè)藛T狀態(tài)。車內(nèi)裝有紅外攝像頭，可以捕捉駕駛員的面部和生物特征信息，這款概念座艙還能將這些障礙物照亮，讓司機更好地識別它們。三菱公司使用的無線電波傳感器，以檢測車內(nèi)是否有乘客和他們的體型，該座艙通過紅外線和無線電波來監(jiān)控司機狀態(tài)。

2)沉浸式座艙：

寶馬在本屆CES上首次發(fā)布了“影院模式”未來車內(nèi)娛樂系統(tǒng)，帶來沉浸式的智能座艙體驗。寶馬通過“BMW懸浮式巨幕”(BMW Theatre Screen)將后排空間打造成一個專屬私人影院，通過5G互聯(lián)高速流暢的播放，為用戶打造車內(nèi)娛樂體驗?！癇MW懸浮式巨幕”是一塊分辨率高達8K的31英寸超寬全景顯示屏，比例為 32:9，分辨率約為 8000 x 2000 像素。

LG展出全新車載信息娛樂概念LG Omnipod，可將座艙轉(zhuǎn)變?yōu)樯羁臻g，帶來沉浸體驗。20年LG電子就與現(xiàn)代汽車合作推出Ioniq(艾尼氪)Concept Cabin概念座艙，且以用于現(xiàn)代電動汽車Ioniq 5中。

2.2.2 智能座艙領(lǐng)域廠商合作頻頻，數(shù)字座艙應(yīng)用加速

德賽西威基于高通第4代驍龍座艙平臺共同打造智能座艙，支持多屏聯(lián)動和AR顯示技術(shù)。該系統(tǒng)具備高性能計算、人工智能引擎、多傳感器處理和豐富網(wǎng)絡(luò)連接能力，旨在為汽車制造商提供領(lǐng)先的數(shù)字化座艙解決方案，為用戶帶來更安全、舒適和高效的出行。在第4代驍龍座艙平臺領(lǐng)先的計算、AI、圖形圖像和多媒體性能支持下，德賽西威第4代智能座艙系統(tǒng)可支持領(lǐng)先的多屏聯(lián)動、音效處理和AR等技術(shù)。

Stellantis與亞馬遜聯(lián)合開發(fā)新一代智能數(shù)字座艙STLA SmartCockpit，Stellantis旗下 100多萬輛車將率先搭載。亞馬遜和Stellantis集團在2022 CES宣布合作，亞馬遜為Stellantis集團全新數(shù)字座艙平臺STLA SmartCockpit提供軟件解決方案，未來將在全球超100萬輛Stellantis集團旗下車輛上運行。

2.3、電動化：熱效率，續(xù)航里程的提升成為主旋律

麥格納EtelligentReach和EtelligentForce動力系統(tǒng)實現(xiàn)汽車動力提升的同時增加續(xù)航里程。麥格納2022CES展出全新互聯(lián)動力系統(tǒng)EtelligentReach和EtelligentForce動力系統(tǒng)。前者包括兩個電機、逆變器和變速箱，EtelligentReach的續(xù)航里程增加多達145公里，比該領(lǐng)域的某些量產(chǎn)BEV車型提高了30%。后者是一款用于皮卡和輕型商用車的電池電動全驅(qū)動力系統(tǒng)，能夠牽引14,500磅。還可以從后eBeam提供高達430 kW的總峰值功率，其中250 kW來自后方的eBeam和180kW來自前方的eDrive。

法雷奧的電池熱控制技術(shù)和FlexHeater智能加熱器，能有效的提高電池的續(xù)航里程并延長使用壽命。車內(nèi)的加熱、除霧和冷卻都會消耗能量，從而降低了電動汽車的續(xù)航里程，法雷奧在CES2022展出熱管理創(chuàng)新技術(shù)在不影響續(xù)航里程的情況下為乘客提供更高的舒適性。其展出的FlexHeater智能加熱器與傳統(tǒng)加熱系統(tǒng)相比，搭載四名乘客耗電減少25%，駕駛員單獨駕駛時耗電減少50%。此技術(shù)與法雷奧的智能熱控制算法結(jié)合起來可為每位乘客相應(yīng)地調(diào)整功耗，沒有任何損失，有助于提高車輛的行駛里程。

投資建議

新車展出：索尼跨界發(fā)布概念電動SUV，智能化娛樂化升級。

SONY、傳統(tǒng)車廠和新勢力車企多方角逐新能源整車賽道。索尼發(fā)布VISION-S 02的全新概念電動SUV，搭載多達40個傳感器實現(xiàn)智能化;克萊斯勒新Airflow概念車搭載全套Stellantis解決方案，公司目標2028年轉(zhuǎn)型電動車廠;奔馳、寶馬引領(lǐng)車內(nèi)外全新視覺體驗;造車新勢力Togg帶來量產(chǎn)新能源車型。

智能駕駛：計算平臺競爭拉扯，激光雷達前裝上車在即。

芯片巨頭爭相發(fā)力自動駕駛，24-25年為各大方案集中落地量產(chǎn)節(jié)點。英偉達推出第八代Drive Hyperion平臺，配置2顆Orin芯片，將于24年開始交付;高通首發(fā)Snapdragon Ride視覺方案，新增沃爾沃簽約客戶，將于2024年量產(chǎn);Mobileye三款新品齊發(fā)，Ultra支持L4 ADAS(5nm，2025年車規(guī)級量產(chǎn))。

激光雷達新品頻發(fā)，國產(chǎn)供應(yīng)鏈協(xié)作助力量產(chǎn)。速騰M1已獲得比亞迪、廣汽埃安、威馬汽車、極氪等多家前裝定點，與立訊精密達成代工合作;圖達通推出超遠距獵鷹+中短距Robin的產(chǎn)品組合，外協(xié)代工建立年產(chǎn)10萬臺產(chǎn)線，Q1即將量產(chǎn)交付;禾賽AT128獲得總計百萬臺定點，22年內(nèi)即將量產(chǎn)交付。

智能座艙：AR-HUD上車趨勢明顯，大屏、多屏齊滲透。

AR-HUD和大屏化已成座艙發(fā)展大趨勢，聯(lián)合開發(fā)加速座艙落地。松下汽車和高通都選擇與Phiar在AR-HUD領(lǐng)域合作，三星AR-HUD首次亮相;寶馬和LG推出巨幕影院加強座艙沉浸體驗;Stellantis與亞馬遜聯(lián)合數(shù)字座艙，德賽西威和高通共同打造第4代智能座艙，數(shù)字座艙加速落地。新技術(shù)和新平臺帶動座艙智能化加速。

智能電動：Tier1深耕熱效率提升，“打破“續(xù)航焦慮。

熱效率提升，續(xù)航里程延長成為主旋律。麥格納全新EtelligentReach和Force動力系統(tǒng)保持動力背景下提升續(xù)航;法雷奧電池熱控制技術(shù)提高續(xù)航里程并延長使用壽命，F(xiàn)lexHeater智能加熱器減小座艙能耗。

投資建議： CES新品推出產(chǎn)業(yè)進展加速，激光雷達量產(chǎn)在即，推薦已覆蓋標的韋爾股份、聯(lián)創(chuàng)電子、炬光科技，建議關(guān)注舜宇光學、永新光學、藍特光學、水晶光電、長信科技、世運電路、電連技術(shù)。

風險提示

1) 汽車行業(yè)回暖不及預(yù)期，缺芯影響持續(xù)的風險：2021年Q4缺芯情況得到緩解，但缺芯存在周期的不確定性，下游汽車廠商出貨量增速不佳的情況可能再次出現(xiàn)，進而影響國內(nèi)汽車電子零配件廠商的短期業(yè)績釋放。

2) 創(chuàng)新品滲透不及預(yù)期，導(dǎo)致公司增長不及預(yù)期的風險：電子行業(yè)創(chuàng)新性強、技術(shù)迭代快，汽車電子產(chǎn)品創(chuàng)新迭代更是迅速。新產(chǎn)品的滲透速度直接影響供應(yīng)鏈廠商的業(yè)績增速，而創(chuàng)新是否能激發(fā)消費需求往往需要市場的檢驗。

3) 疫情反復(fù)風險：電子產(chǎn)業(yè)是全球深度參與分工的行業(yè)，目前新冠疫情在全球范圍內(nèi)仍未得到有效控制，對于下游需求的恢復(fù)、企業(yè)的正常生產(chǎn)，以及供應(yīng)鏈的正常運行有帶來影響的風險。目前國內(nèi)的疫情也有一定反復(fù)，對生產(chǎn)制造有一定影響。

本文選編自“民生證券”，作者：方競、陳蓉芳;智通財經(jīng)編輯：熊虓。