東北證券：“春季躁動”首選新基建通信與元宇宙?zhèn)髅?/h1>
作者：
東北證券
2021-12-15 15:06:01
東北證券稱成長主線除新能源、軍工、半導(dǎo)體外，春季躁動需重點(diǎn)關(guān)注科技中新基建帶動的通信、元宇宙帶動的傳媒等。
智通財經(jīng)APP 獲悉，東北證券發(fā)布研究報告稱，目前全市場盈利下行已被市場充分預(yù)期，超預(yù)期在結(jié)構(gòu)，而流動性方面，經(jīng)濟(jì)工作會議“穩(wěn)”字當(dāng)頭，經(jīng)濟(jì)承壓下流動性保持合理充裕而中性偏松。中央經(jīng)濟(jì)會議召開影響偏正面，防范地產(chǎn)信用風(fēng)險，總體市場在震蕩中迎春季躁動。除成長主線(新能源、軍工、半導(dǎo)體)外，春季躁動需重點(diǎn)關(guān)注科技中新基建帶動的通信、元宇宙帶動的傳媒等：可關(guān)注5G建設(shè)方面，強(qiáng)政策導(dǎo)向下新建設(shè)周期來臨帶動通信板塊上行，以及元宇宙概念下，新產(chǎn)品落地帶動消費(fèi)電子、傳媒、計算機(jī)上行。
東北證券主要觀點(diǎn)如下：
01流動性與會議催化下迎接春季躁動
企業(yè)盈利下行趨勢被市場預(yù)期，流動性中性偏松，風(fēng)險偏好偏中性，市場將在流動性與會議催化的跨年行情中承接明年的春季躁動。
1)當(dāng)前處于危機(jī)后復(fù)蘇強(qiáng)基數(shù)效應(yīng)消退后的盈利快速回落期，市場已充分預(yù)期，超預(yù)期在結(jié)構(gòu)。首先，當(dāng)前市場整體處于在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的強(qiáng)基數(shù)效應(yīng)下的盈利回落階段，整體盈利趨勢雖向下，但已經(jīng)被市場充分預(yù)期，對市場影響有限;其次，盡管整體趨勢向下，但是其中仍存在超預(yù)期的結(jié)構(gòu)性盈利向上機(jī)會，尤其對于當(dāng)前本身的一些成長主線如新能源、半導(dǎo)體、軍工等，以及當(dāng)前政策導(dǎo)向的新基建中通信、元宇宙推動的傳媒等，這些賽道都有較為獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)周期。
2)海外流動性緊縮已被預(yù)期，國內(nèi)流動性未來保持合理充裕。海外來看，雖然11月30日美聯(lián)儲表示加快Taper進(jìn)程，提前幾個月結(jié)束Taper，對美股或有短期的波動影響，但是整體的緊縮進(jìn)程已基本被市場較為充分的消化，預(yù)計影響短期且偏小;國內(nèi)來看，當(dāng)前中央經(jīng)濟(jì)工作會議已定調(diào)明年的發(fā)展基調(diào)就是“穩(wěn)”增長，在面對明年較大的經(jīng)濟(jì)壓力且需要防信用風(fēng)險下，流動性將保持合理充裕而中性偏松。微觀資金方面年末基金、融資均有一定年末流入效應(yīng)，外資或受加息影響有波動，但影響有限。
3)中央經(jīng)濟(jì)會議召開影響正面，防范地產(chǎn)信用風(fēng)險。年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議的召開提出了未來對于“穩(wěn)”經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)增長的一系列部署安排，對在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力大、盈利處于回落趨勢中的市場提供了一定信心，對風(fēng)險偏好有所提振，另一方面雖然近期市場地產(chǎn)融資有所放松，但考慮到當(dāng)前恒大事件并未落地，其對信用風(fēng)險的壓制仍在。
02春季躁動，科技崛起—關(guān)注通信、傳媒
我們認(rèn)為迎接春季躁動方向除在之前報告內(nèi)已反復(fù)強(qiáng)調(diào)的成長主線(新能源、軍工、半導(dǎo)體)外，需重點(diǎn)關(guān)注科技方向：5G新基建帶動的通信、元宇宙帶動的傳媒等。
2.1. 5G建設(shè)—強(qiáng)政策導(dǎo)向下可能的新建設(shè)周期來臨帶動通信板塊上行
2020年來5G建設(shè)放緩，但當(dāng)前建設(shè)阻礙因素逐漸消退。5G建設(shè)從2020年下半年以來基本停滯，受三方面影響：1)疫情的阻礙使得5G建設(shè)受阻。5G本身雖然作為高精尖技術(shù)，但是其建設(shè)過程為顯著的勞動密集型行業(yè)，而新冠疫情的爆發(fā)明顯使人員的流動相對受阻，阻礙了建設(shè)進(jìn)程，但后期隨著我國疫情科學(xué)防控機(jī)制的不斷優(yōu)化，疫情對于生產(chǎn)生活類的影響已逐漸轉(zhuǎn)小。2)美國對華為的技術(shù)限制導(dǎo)致的芯片供給問題。如華為5G通信芯片“天罡”，工藝制程為7nm，基本只有臺積電、三星能夠?yàn)槠浯?，而受到美國的“芯片禁令”方面技術(shù)封鎖的影響，二者都無法繼續(xù)對其代工，此外今年以來全球的芯片短缺也有一定影響，供給端的擾動對建設(shè)周期有一定擾動，但華為自身較高的芯片庫存儲備對此有一定緩沖作用。3)建設(shè)成本高、耗電量大。若5G要達(dá)到4G相同的覆蓋程度，則基站數(shù)量需要達(dá)到4G的3倍，從而需要更高的建設(shè)周期，其建設(shè)成本約是4G的三倍，本身對資金的支持要求也比較高，同時5G的耗電量是4G的9倍左右，需要相關(guān)發(fā)電側(cè)企業(yè)發(fā)電量、電網(wǎng)建設(shè)、供電質(zhì)量方面的同步配合，2021年在碳中和框架下的缺煤限電現(xiàn)象對此或有一定負(fù)面影響，但隨后續(xù)對實(shí)現(xiàn)雙碳不可“畢其功于一役”的政策方向來看，此問題或能得到緩解。
2022年經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，基建將成為托底經(jīng)濟(jì)的政策主基調(diào)，新基建受益最大。
1)明年經(jīng)濟(jì)環(huán)境下基建是托底經(jīng)濟(jì)重要導(dǎo)向。明年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨制造業(yè)投資回落、地產(chǎn)投資在房住不炒基調(diào)下難有提升、出口雖有韌性但仍將邊際回落、消費(fèi)受疫情壓制以及居民收入尚未恢復(fù)而尚須等待的情況下，基建投資定將成為未來政策穩(wěn)增長的重要導(dǎo)向，中央經(jīng)濟(jì)工作會議也已表示未來將“超前”開展基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，基建周期向上確定性較強(qiáng)。
2)舊基建相對飽和，新基建蓄勢待發(fā)。從基建的未來導(dǎo)向來看，我國的舊基建(公路、鐵路、橋梁等)經(jīng)過08年四萬億刺激催化的一輪大的上行周期后，現(xiàn)在基本屬于存量飽和，增量有限的狀態(tài)，亦難以成為未來發(fā)力的重點(diǎn)，關(guān)鍵仍將指向新基建方向，而新基建方向基本圍繞5G、特高壓、IDC、充電樁等偏科技與碳中和的方向。
3)當(dāng)前5G政策導(dǎo)向明顯，明年有望發(fā)力。11月中旬工信部已發(fā)布《“十四五”時期信息通信行業(yè)發(fā)展計劃》，里面明確表示每萬人擁有5G基站數(shù)將從2020年的5個上升到26個、5G用戶普及率將從15%提升到56%，中間均存在4倍左右空間，潛力較大，從5G的建設(shè)端到應(yīng)用端，后續(xù)都有望迎來上行周期。
通信板塊的當(dāng)前基金持倉、估值等都在歷史低位，關(guān)注通信內(nèi)部運(yùn)營商、IDC等子板塊。
1)通信板塊估值、及基建持倉處歷史較低位置。估值低位當(dāng)前通信板塊的PE估值分位數(shù)為29.9%(2005年起至今)，基金超低配比率為-1.05%，也為歷史較低位置，估值與持倉的相對低位將使其若產(chǎn)業(yè)周期向上趨勢確立，板塊將迎來較大彈性。
2)關(guān)注建設(shè)周期向上與應(yīng)用端落地有望帶動的通信內(nèi)部運(yùn)營商、IDC、物聯(lián)網(wǎng)等子板塊。從內(nèi)部子板塊來看，可關(guān)注5G建設(shè)有望回暖下的電信設(shè)備商、需求端迎來新一輪增長周期且供給端產(chǎn)能逐步出清的光纖光纜方向；5G
規(guī)模化商用進(jìn)程加快，下游應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)張催化的運(yùn)營商方向；云計算+物聯(lián)網(wǎng)推動下游需求快速增長、在碳中和時代一線城市IDC資源稀缺性顯著，行業(yè)集中度提升的IDC頭部廠商；智能家居+車聯(lián)網(wǎng)帶動需求高速增長的物聯(lián)網(wǎng)方向等。
2.2. 元宇宙概念—新產(chǎn)品落地帶動消費(fèi)電子、傳媒、計算機(jī)上行
新一代科技產(chǎn)品的落地往往帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)行情。
1)全面屏手機(jī)催化移動互聯(lián)網(wǎng)行情。全面屏在2014年夏普公司的產(chǎn)品中開始出現(xiàn)類似概念，在2016年小米正式推出全面屏手機(jī)，全面開啟全面屏?xí)r代，2017年后已進(jìn)入快車道發(fā)展，全面屏帶來更多傳媒相關(guān)手機(jī)游戲、流媒體等的需求，移動互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)屏幕板塊均受推動而在相應(yīng)時期相對全A表現(xiàn)較好。
2)TWS耳機(jī)的快速滲透帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)。自2016年蘋果推出了其第一代TWS耳機(jī)Airpods后，迅速開啟了一輪TWS耳機(jī)產(chǎn)品浪潮，后續(xù)華為、小米、三星等各大廠商相繼推出自身TWS產(chǎn)品，技術(shù)不斷進(jìn)步、產(chǎn)品設(shè)計層出不窮，消費(fèi)者的接受度也越來越高，滲透率不斷提升，但當(dāng)前仍在20%左右，Counterpoint預(yù)計2020年全球無線立體聲TWS
耳機(jī)出貨2.38億副，而2021仍將達(dá)到3.1億副，增長仍超30%，產(chǎn)品仍在不斷增加新的功能如降噪、續(xù)航等而升級換代中，一路帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司如龍頭立訊精密、歌爾股份等走出強(qiáng)勢行情。
元宇宙有望引領(lǐng)下一輪科技浪潮，可期新技科技產(chǎn)品落地帶動消費(fèi)電子、傳媒等板塊機(jī)會。
1)元宇宙有望引領(lǐng)下一代科技浪潮。元宇宙當(dāng)前已經(jīng)成為全球科技巨頭的未來重大發(fā)展戰(zhàn)略，如Facebook已經(jīng)宣布將全面擁抱元宇宙戰(zhàn)略，硬件方面其已布局虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備，同時布局虛擬社交與數(shù)字貨幣領(lǐng)域;騰訊正在構(gòu)建自身的全真互聯(lián)網(wǎng)，將進(jìn)行硬件到應(yīng)用生態(tài)的全方位布局;英偉達(dá)也已打造了專為虛擬協(xié)作和實(shí)時逼真模擬打造的開放式平臺Omniverse。巨頭紛紛發(fā)力下，元宇宙有望繼移動互聯(lián)網(wǎng)之后引領(lǐng)新一代科技浪潮。
2)元宇宙當(dāng)前已有落地產(chǎn)品，且快速進(jìn)步中。市場存在一定誤區(qū)認(rèn)為元宇宙當(dāng)前僅為概念，并未有實(shí)質(zhì)產(chǎn)品落地，但實(shí)際上元宇宙相關(guān)產(chǎn)品在2020年至今已有爆發(fā)性增長，如VR
頭顯出貨量2017-2019年約為400萬臺，2020年為670萬臺，增幅大約為70%。AR
眼鏡全球出貨量在2020年增長至40萬臺，預(yù)計2021年達(dá)到70萬臺，尤其在Facebook旗下的Oculus Quest
2推出后，大量用戶購買并涌入Quest平臺。自2020年9月推出以來，其銷量于3個月內(nèi)迅速突破100萬，截至2021年11月，其累計銷量已經(jīng)突破千萬。
3)布局元宇宙相關(guān)消費(fèi)電子、傳媒等方向。元宇宙產(chǎn)品的持續(xù)應(yīng)用與進(jìn)步首先將帶動上游的通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(5G)，同時對中下游的芯片、傳感器、顯示技術(shù)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)都將有顯著利好，具體從產(chǎn)品上來看，消費(fèi)電子類硬件(VR眼鏡、頭盔、耳機(jī)等)，以及軟件內(nèi)容(虛擬現(xiàn)實(shí)游戲、辦公等)都最為受益，相關(guān)科技方向如消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈、傳媒中游戲、媒體、計算機(jī)中軟件均有望受催化而表現(xiàn)占優(yōu)。
本文編選自東北證券公眾號“一路向東北策略”，分析師：鄧?yán)?、何盛，智通財?jīng)編輯：丁婷。
智通聲明：本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表智通財經(jīng)立場。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載，文中內(nèi)容僅供參考，不作為實(shí)際操作建議，交易風(fēng)險自擔(dān)。更多最新最全港美股資訊，請點(diǎn)擊下載智通財經(jīng)App
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東北證券主要觀點(diǎn)如下：
01流動性與會議催化下迎接春季躁動
企業(yè)盈利下行趨勢被市場預(yù)期，流動性中性偏松，風(fēng)險偏好偏中性，市場將在流動性與會議催化的跨年行情中承接明年的春季躁動。
1)當(dāng)前處于危機(jī)后復(fù)蘇強(qiáng)基數(shù)效應(yīng)消退后的盈利快速回落期，市場已充分預(yù)期，超預(yù)期在結(jié)構(gòu)。首先，當(dāng)前市場整體處于在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的強(qiáng)基數(shù)效應(yīng)下的盈利回落階段，整體盈利趨勢雖向下，但已經(jīng)被市場充分預(yù)期，對市場影響有限;其次，盡管整體趨勢向下，但是其中仍存在超預(yù)期的結(jié)構(gòu)性盈利向上機(jī)會，尤其對于當(dāng)前本身的一些成長主線如新能源、半導(dǎo)體、軍工等，以及當(dāng)前政策導(dǎo)向的新基建中通信、元宇宙推動的傳媒等，這些賽道都有較為獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)周期。
2)海外流動性緊縮已被預(yù)期，國內(nèi)流動性未來保持合理充裕。海外來看，雖然11月30日美聯(lián)儲表示加快Taper進(jìn)程，提前幾個月結(jié)束Taper，對美股或有短期的波動影響，但是整體的緊縮進(jìn)程已基本被市場較為充分的消化，預(yù)計影響短期且偏小;國內(nèi)來看，當(dāng)前中央經(jīng)濟(jì)工作會議已定調(diào)明年的發(fā)展基調(diào)就是“穩(wěn)”增長，在面對明年較大的經(jīng)濟(jì)壓力且需要防信用風(fēng)險下，流動性將保持合理充裕而中性偏松。微觀資金方面年末基金、融資均有一定年末流入效應(yīng)，外資或受加息影響有波動，但影響有限。
3)中央經(jīng)濟(jì)會議召開影響正面，防范地產(chǎn)信用風(fēng)險。年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議的召開提出了未來對于“穩(wěn)”經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)增長的一系列部署安排，對在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力大、盈利處于回落趨勢中的市場提供了一定信心，對風(fēng)險偏好有所提振，另一方面雖然近期市場地產(chǎn)融資有所放松，但考慮到當(dāng)前恒大事件并未落地，其對信用風(fēng)險的壓制仍在。
02春季躁動，科技崛起—關(guān)注通信、傳媒
我們認(rèn)為迎接春季躁動方向除在之前報告內(nèi)已反復(fù)強(qiáng)調(diào)的成長主線(新能源、軍工、半導(dǎo)體)外，需重點(diǎn)關(guān)注科技方向：5G新基建帶動的通信、元宇宙帶動的傳媒等。
2.1. 5G建設(shè)—強(qiáng)政策導(dǎo)向下可能的新建設(shè)周期來臨帶動通信板塊上行
2020年來5G建設(shè)放緩，但當(dāng)前建設(shè)阻礙因素逐漸消退。5G建設(shè)從2020年下半年以來基本停滯，受三方面影響：1)疫情的阻礙使得5G建設(shè)受阻。5G本身雖然作為高精尖技術(shù)，但是其建設(shè)過程為顯著的勞動密集型行業(yè)，而新冠疫情的爆發(fā)明顯使人員的流動相對受阻，阻礙了建設(shè)進(jìn)程，但后期隨著我國疫情科學(xué)防控機(jī)制的不斷優(yōu)化，疫情對于生產(chǎn)生活類的影響已逐漸轉(zhuǎn)小。2)美國對華為的技術(shù)限制導(dǎo)致的芯片供給問題。如華為5G通信芯片“天罡”，工藝制程為7nm，基本只有臺積電、三星能夠?yàn)槠浯?，而受到美國的“芯片禁令”方面技術(shù)封鎖的影響，二者都無法繼續(xù)對其代工，此外今年以來全球的芯片短缺也有一定影響，供給端的擾動對建設(shè)周期有一定擾動，但華為自身較高的芯片庫存儲備對此有一定緩沖作用。3)建設(shè)成本高、耗電量大。若5G要達(dá)到4G相同的覆蓋程度，則基站數(shù)量需要達(dá)到4G的3倍，從而需要更高的建設(shè)周期，其建設(shè)成本約是4G的三倍，本身對資金的支持要求也比較高，同時5G的耗電量是4G的9倍左右，需要相關(guān)發(fā)電側(cè)企業(yè)發(fā)電量、電網(wǎng)建設(shè)、供電質(zhì)量方面的同步配合，2021年在碳中和框架下的缺煤限電現(xiàn)象對此或有一定負(fù)面影響，但隨后續(xù)對實(shí)現(xiàn)雙碳不可“畢其功于一役”的政策方向來看，此問題或能得到緩解。
2022年經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，基建將成為托底經(jīng)濟(jì)的政策主基調(diào)，新基建受益最大。
1)明年經(jīng)濟(jì)環(huán)境下基建是托底經(jīng)濟(jì)重要導(dǎo)向。明年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨制造業(yè)投資回落、地產(chǎn)投資在房住不炒基調(diào)下難有提升、出口雖有韌性但仍將邊際回落、消費(fèi)受疫情壓制以及居民收入尚未恢復(fù)而尚須等待的情況下，基建投資定將成為未來政策穩(wěn)增長的重要導(dǎo)向，中央經(jīng)濟(jì)工作會議也已表示未來將“超前”開展基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，基建周期向上確定性較強(qiáng)。
2)舊基建相對飽和，新基建蓄勢待發(fā)。從基建的未來導(dǎo)向來看，我國的舊基建(公路、鐵路、橋梁等)經(jīng)過08年四萬億刺激催化的一輪大的上行周期后，現(xiàn)在基本屬于存量飽和，增量有限的狀態(tài)，亦難以成為未來發(fā)力的重點(diǎn)，關(guān)鍵仍將指向新基建方向，而新基建方向基本圍繞5G、特高壓、IDC、充電樁等偏科技與碳中和的方向。
3)當(dāng)前5G政策導(dǎo)向明顯，明年有望發(fā)力。11月中旬工信部已發(fā)布《“十四五”時期信息通信行業(yè)發(fā)展計劃》，里面明確表示每萬人擁有5G基站數(shù)將從2020年的5個上升到26個、5G用戶普及率將從15%提升到56%，中間均存在4倍左右空間，潛力較大，從5G的建設(shè)端到應(yīng)用端，后續(xù)都有望迎來上行周期。
通信板塊的當(dāng)前基金持倉、估值等都在歷史低位，關(guān)注通信內(nèi)部運(yùn)營商、IDC等子板塊。
1)通信板塊估值、及基建持倉處歷史較低位置。估值低位當(dāng)前通信板塊的PE估值分位數(shù)為29.9%(2005年起至今)，基金超低配比率為-1.05%，也為歷史較低位置，估值與持倉的相對低位將使其若產(chǎn)業(yè)周期向上趨勢確立，板塊將迎來較大彈性。
2)關(guān)注建設(shè)周期向上與應(yīng)用端落地有望帶動的通信內(nèi)部運(yùn)營商、IDC、物聯(lián)網(wǎng)等子板塊。從內(nèi)部子板塊來看，可關(guān)注5G建設(shè)有望回暖下的電信設(shè)備商、需求端迎來新一輪增長周期且供給端產(chǎn)能逐步出清的光纖光纜方向；5G 規(guī)模化商用進(jìn)程加快，下游應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)張催化的運(yùn)營商方向；云計算+物聯(lián)網(wǎng)推動下游需求快速增長、在碳中和時代一線城市IDC資源稀缺性顯著，行業(yè)集中度提升的IDC頭部廠商；智能家居+車聯(lián)網(wǎng)帶動需求高速增長的物聯(lián)網(wǎng)方向等。
2.2. 元宇宙概念—新產(chǎn)品落地帶動消費(fèi)電子、傳媒、計算機(jī)上行
新一代科技產(chǎn)品的落地往往帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)行情。
1)全面屏手機(jī)催化移動互聯(lián)網(wǎng)行情。全面屏在2014年夏普公司的產(chǎn)品中開始出現(xiàn)類似概念，在2016年小米正式推出全面屏手機(jī)，全面開啟全面屏?xí)r代，2017年后已進(jìn)入快車道發(fā)展，全面屏帶來更多傳媒相關(guān)手機(jī)游戲、流媒體等的需求，移動互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)屏幕板塊均受推動而在相應(yīng)時期相對全A表現(xiàn)較好。
2)TWS耳機(jī)的快速滲透帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)。自2016年蘋果推出了其第一代TWS耳機(jī)Airpods后，迅速開啟了一輪TWS耳機(jī)產(chǎn)品浪潮，后續(xù)華為、小米、三星等各大廠商相繼推出自身TWS產(chǎn)品，技術(shù)不斷進(jìn)步、產(chǎn)品設(shè)計層出不窮，消費(fèi)者的接受度也越來越高，滲透率不斷提升，但當(dāng)前仍在20%左右，Counterpoint預(yù)計2020年全球無線立體聲TWS 耳機(jī)出貨2.38億副，而2021仍將達(dá)到3.1億副，增長仍超30%，產(chǎn)品仍在不斷增加新的功能如降噪、續(xù)航等而升級換代中，一路帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司如龍頭立訊精密、歌爾股份等走出強(qiáng)勢行情。
元宇宙有望引領(lǐng)下一輪科技浪潮，可期新技科技產(chǎn)品落地帶動消費(fèi)電子、傳媒等板塊機(jī)會。
1)元宇宙有望引領(lǐng)下一代科技浪潮。元宇宙當(dāng)前已經(jīng)成為全球科技巨頭的未來重大發(fā)展戰(zhàn)略，如Facebook已經(jīng)宣布將全面擁抱元宇宙戰(zhàn)略，硬件方面其已布局虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備，同時布局虛擬社交與數(shù)字貨幣領(lǐng)域;騰訊正在構(gòu)建自身的全真互聯(lián)網(wǎng)，將進(jìn)行硬件到應(yīng)用生態(tài)的全方位布局;英偉達(dá)也已打造了專為虛擬協(xié)作和實(shí)時逼真模擬打造的開放式平臺Omniverse。巨頭紛紛發(fā)力下，元宇宙有望繼移動互聯(lián)網(wǎng)之后引領(lǐng)新一代科技浪潮。
2)元宇宙當(dāng)前已有落地產(chǎn)品，且快速進(jìn)步中。市場存在一定誤區(qū)認(rèn)為元宇宙當(dāng)前僅為概念，并未有實(shí)質(zhì)產(chǎn)品落地，但實(shí)際上元宇宙相關(guān)產(chǎn)品在2020年至今已有爆發(fā)性增長，如VR 頭顯出貨量2017-2019年約為400萬臺，2020年為670萬臺，增幅大約為70%。AR 眼鏡全球出貨量在2020年增長至40萬臺，預(yù)計2021年達(dá)到70萬臺，尤其在Facebook旗下的Oculus Quest 2推出后，大量用戶購買并涌入Quest平臺。自2020年9月推出以來，其銷量于3個月內(nèi)迅速突破100萬，截至2021年11月，其累計銷量已經(jīng)突破千萬。
3)布局元宇宙相關(guān)消費(fèi)電子、傳媒等方向。元宇宙產(chǎn)品的持續(xù)應(yīng)用與進(jìn)步首先將帶動上游的通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(5G)，同時對中下游的芯片、傳感器、顯示技術(shù)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)都將有顯著利好，具體從產(chǎn)品上來看，消費(fèi)電子類硬件(VR眼鏡、頭盔、耳機(jī)等)，以及軟件內(nèi)容(虛擬現(xiàn)實(shí)游戲、辦公等)都最為受益，相關(guān)科技方向如消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈、傳媒中游戲、媒體、計算機(jī)中軟件均有望受催化而表現(xiàn)占優(yōu)。
本文編選自東北證券公眾號“一路向東北策略”，分析師：鄧?yán)?、何盛，智通財?jīng)編輯：丁婷。
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