澳洲聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，市場(chǎng)押注明年加息3次

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，12月7日，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將隔夜現(xiàn)金目標(biāo)利率維持在0.1%，符合市場(chǎng)預(yù)期;其稱仍需要寬松政策將失業(yè)率降至足夠低的水平，以推高工資水平。該央行重申，在通脹率穩(wěn)定達(dá)到2-3%的目標(biāo)之前，不會(huì)加息。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)保持其貨幣政策不變，給出的理由是omicron給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了不確定性，不過(guò)，其同時(shí)強(qiáng)調(diào)了勞動(dòng)力市場(chǎng)和整體經(jīng)濟(jì)中的積極跡象。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景較為樂(lè)觀，稱omicron預(yù)計(jì)不會(huì)“破壞復(fù)蘇”，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)會(huì)回到封鎖之前的強(qiáng)勁增長(zhǎng)軌道，并預(yù)計(jì)2022年上半年經(jīng)濟(jì)將重回delta病毒爆發(fā)前的水平。澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席Philip Lowe指出，隨著失業(yè)率下降，勞動(dòng)力市場(chǎng)改善，工資增長(zhǎng)將進(jìn)一步加快。

在澳洲聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表對(duì)經(jīng)濟(jì)更為樂(lè)觀的聲明后，澳元擴(kuò)大漲幅。國(guó)債進(jìn)一步下跌，三年期國(guó)債收益率上升6個(gè)基點(diǎn)至0.93%，10年期國(guó)債收益率上升6個(gè)基點(diǎn)至1.64%。

Lowe稱："盡管通脹上升，但潛在通脹率仍較低。與其他許多國(guó)家相比，通脹壓力也更小，尤其是因?yàn)榘拇罄麃喌墓べY僅有小幅增長(zhǎng)。”

但市場(chǎng)并不認(rèn)同Lowe的觀點(diǎn)——澳大利亞沒(méi)有面臨如美國(guó)、英國(guó)和新西蘭一樣的價(jià)格上漲壓力。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在2022年5月加息15個(gè)基點(diǎn)，隨后在明年剩余時(shí)間里兩次加息25個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)的這種樂(lè)觀情緒主要?dú)w結(jié)于一系列家庭支出、職位空缺和商業(yè)信心等強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)。

BIS牛津經(jīng)濟(jì)研究院(BIS Oxford Economics)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sarah Hunter表示:“假設(shè)omicron和其他可能異株的影響有限，數(shù)據(jù)確實(shí)表明，2023年初將有理由加息。” 她稱:“盡管總體工資增長(zhǎng)沒(méi)有大幅上升，但私營(yíng)部門(mén)的工資增長(zhǎng)已經(jīng)加快，鑒于勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊張，這種情況將繼續(xù)下去?！?/p>

此次澳洲聯(lián)儲(chǔ)聲明最引人注目的變化可能是，在最后一段中刪除了具體日期。今日聲明指出，在實(shí)際通脹持續(xù)維持在2%至3%的目標(biāo)范圍內(nèi)之前，不會(huì)提高現(xiàn)金利率;這將需要一段時(shí)間，委員會(huì)將耐心等待。上次聲明最后一段則指出，“核心預(yù)測(cè)是到2023年底，潛在通脹不會(huì)高于2%，薪資只會(huì)逐步上漲”。最后一段不再具體提到2023年，盡管以一種稍微不同的形式出現(xiàn)，而不是完全刪除，但從表面上看似乎較為重要。具體來(lái)說(shuō)，即預(yù)計(jì)潛在通脹將進(jìn)一步上漲，但步伐是漸進(jìn)地。通過(guò)刪除這一具體日期，如果前景發(fā)生變化，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將為自己提供更容易選擇的余地。

盡管omicron異株的潛在影響存在不確定性，但債券市場(chǎng)已經(jīng)感受到了澳大利亞央行擁有大多數(shù)債券額度的巨大壓力。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，澳大利亞央行將減少購(gòu)債規(guī)模，一些人認(rèn)為它將完全取消購(gòu)債計(jì)劃。 面對(duì)政府新發(fā)行債券的減少，債券交易員已經(jīng)發(fā)出結(jié)束量化寬松的信號(hào)。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)表示委員會(huì)將在2月會(huì)議上考慮債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。Lowe表示，2月份的政策行動(dòng)將基于以下三個(gè)因素:其他中央銀行的行動(dòng);澳大利亞債券市場(chǎng)運(yùn)作情況;最重要的是，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和通脹目標(biāo)的實(shí)際和預(yù)期進(jìn)展與目標(biāo)一致。

面對(duì)美國(guó)通脹飆升，美聯(lián)儲(chǔ)料將加速縮減購(gòu)債規(guī)模，這也將對(duì)Lowe的看法產(chǎn)生影響。

美國(guó)銀行預(yù)計(jì)，由于潛在的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和更高的通脹水平，澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能在定于2月進(jìn)行的下一次政策評(píng)估中，將其每周債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模削減至20億澳元。而澳大利亞經(jīng)濟(jì)學(xué)家James McIntyre指出，澳洲聯(lián)儲(chǔ)很有可能最早在2022年2月結(jié)束其債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。