智通A股機(jī)構(gòu)動(dòng)向參考（12.06）| 重組題材亮眼

文/萬永強(qiáng)(智通財(cái)經(jīng)研究中心總監(jiān))

【大盤綜述】

今天的市場只能用兩個(gè)字來形容，那就是“混亂”。上漲的家數(shù)不到一千家，賺錢效應(yīng)急劇減退，創(chuàng)業(yè)板跌破了關(guān)鍵的20日均線。

本來周末有降準(zhǔn)的利好消息刺激，市場應(yīng)該刺激一波上漲，但事與愿違，最終無功而返。

當(dāng)然，降準(zhǔn)消息對(duì)地產(chǎn)和券商類起到了重要的催化作用。市場也給予了正面回應(yīng)，特別是地產(chǎn)股。龍頭濟(jì)南高新(600807.SH)再拉一字，其它上板的有廣宇發(fā)展(000537.SZ)、中交地產(chǎn)(000736.SZ)、新黃浦(600638.SH)。其它品種則以沖高回落為主。

券商的邏輯主要包括開展證券公司賬戶管理功能優(yōu)化試點(diǎn)、放開險(xiǎn)資參與證券出借業(yè)務(wù)、規(guī)范收益互換業(yè)務(wù)等。日內(nèi)先鋒興業(yè)證券(601377.SH)一度漲停，但后面炸板，其它走勢(shì)稍好的是中信證券(600030.SH)、華泰證券(601688.SH)、廣發(fā)證券(000776.SZ)等。這個(gè)板塊都已經(jīng)發(fā)酵了好幾天，今天沒有一個(gè)封住的，顯示見利好獲利了結(jié)的心態(tài)濃厚，暫時(shí)看不到什么機(jī)會(huì)，需要等下一次調(diào)整。每次券商股起來之后，市場都比較緊張，因?yàn)閷?duì)市場有抽血效應(yīng)。

還有一個(gè)影響市場情緒的是寧德時(shí)代(300750.SZ)，該股被海外最大基金減持，今天大跌4.33%，帶崩了整個(gè)板塊。連上周五的一汽富維(600742.SH)這種好板都被核按鈕打到跌停。

今天市場最大的熱點(diǎn)實(shí)際上是重組題材，西儀股份(002265.SZ)12月3日晚間披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，公司擬通過向?qū)嵖厝吮餮b備集團(tuán)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買建設(shè)工業(yè)100%股權(quán)，同時(shí)配套募資。此次交易的預(yù)估值及擬定價(jià)尚未確定。資料顯示，建設(shè)工業(yè)是我國規(guī)模最大的槍械類輕武器裝備研發(fā)制造企業(yè)，主要裝備于陸軍、海軍、空軍、火箭軍、戰(zhàn)略支援部隊(duì)、公安、武警及駐港澳部隊(duì)。該股復(fù)牌直接一字板，封單近30億，后續(xù)將處于數(shù)板狀態(tài)，受其帶動(dòng)，同為兵器裝備集團(tuán)控制的湖南天雁(600698.SH)也一字漲停，北方股份(600262.SH)大漲近6%。

另外一個(gè)重磅的是稀土集團(tuán)重組，有媒體報(bào)道稱，中國已批準(zhǔn)成立世界最大的稀土公司。此舉旨在保持其作為稀土全球供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位，該稀土新公司將被命名為中國稀土集團(tuán)，最快將于本月在江西省成立。每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咧码娳M州稀土集團(tuán)，相關(guān)人士向記者表示，組建中國稀土集團(tuán)的消息屬實(shí)，贛州稀土集團(tuán)為組建單位之一。該公司是通過合并多間國有企業(yè)的稀土資產(chǎn)成立，包括有中國五礦集團(tuán)、中國鋁業(yè)(601600.SH)及贛州稀土集團(tuán)。中國鋁業(yè)(601600.SH)一度漲停，相關(guān)稀土永磁類德宏股份(603701.SH)快速上板。不過中國鋁業(yè)尾市出現(xiàn)炸板。

重組類個(gè)股的走強(qiáng)，帶來兩個(gè)方面的刺激，一是如西儀股份對(duì)于軍工類個(gè)股會(huì)有刺激，預(yù)計(jì)接下來市場會(huì)挖掘相關(guān)品種；另外是對(duì)于重組類預(yù)期最強(qiáng)的ST類個(gè)股帶來明顯的催化，今天有一堆的ST類個(gè)股出現(xiàn)漲停，數(shù)量太多，這里不羅列。臨近年底，一般是ST最活躍的時(shí)期，不過，這類品種魚龍混雜很難分辨，不排除有少數(shù)會(huì)有重組成功的，但絕大部分都是以博傻為主，如果對(duì)基本面不了解的還是建議要慎重。

中國電信進(jìn)軍元宇宙行業(yè)，日前，中國電信全資控股子公司天翼愛音樂文化科技，發(fā)布《2021年元宇宙虛擬人定制及內(nèi)容制作項(xiàng)目比選公告》，項(xiàng)目資金已落實(shí)，特邀請(qǐng)有意向的且具有提供標(biāo)的物能力的潛在參選人參選。根據(jù)公告，采購內(nèi)容為“元宇宙數(shù)字人制作”，具體包括：數(shù)字人形象-建模、數(shù)字人形象-造型、平面制作、視頻-短劇制作、視頻-CG短片制作、KOL合作宣發(fā)。實(shí)際上就是走的虛擬偶像的線路，和韓國的類似。今天中文在線(300364.SZ)表現(xiàn)活躍，佳創(chuàng)視訊(300264.SZ)、中青寶(300052.SZ)尾市有些異動(dòng)。

盤后央行發(fā)布降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)的利好，對(duì)市場會(huì)形成一定的刺激，觀察接下來的主流熱點(diǎn)。

【北向資金流向】

北向資金全天凈流入3.95億元，買入的品種主要集中在證券、銀行、免稅及電器類。重點(diǎn)品種如下圖：

【熱門板塊分析】

乳制品渠道反饋向好，調(diào)味品逐步改善。乳制品板塊，伊利蒙牛價(jià)盤及庫存處于良性， 持續(xù)看好凈利潤提升長期邏輯。

調(diào)味品：1） 傳統(tǒng)調(diào)味品：當(dāng)前傳統(tǒng)調(diào)味品在調(diào)研區(qū)域促銷力度整體偏弱，頭部企業(yè)促銷產(chǎn)品仍為自身大單品及基礎(chǔ)品類。各頭部品牌核心醬油產(chǎn)品周轉(zhuǎn)有所改善，整體貨齡在4-5個(gè)月。2）復(fù)合調(diào)味品：天味和頤海在鋪貨面積上平分秋色，形成兩強(qiáng)搶占市場的競爭局面，頤海貨齡較天味新鮮1-2個(gè)月。調(diào)味品十月以來銷售數(shù)據(jù)環(huán)比改善，行業(yè)渠道去庫存持續(xù)推進(jìn)。 隨著行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)提價(jià)落地，四季度調(diào)味品板塊基本面有望進(jìn)一步改善。

休閑食品：1）大部分品牌（洽洽、鹽津、甘源）的價(jià)盤和周轉(zhuǎn)都比較穩(wěn)定，促銷力度都較弱，洽洽多數(shù)地區(qū)瓜子系列貨齡在1-2個(gè)月之間，每日?qǐng)?jiān)果貨齡在2-3個(gè)多月，優(yōu)于競品沃??；甘源貨齡大多在1-3個(gè)月，口味型堅(jiān)果在3個(gè)月內(nèi)；鹽津貨齡基本在2個(gè)月以內(nèi)。桃李價(jià)盤比較穩(wěn)定，但周轉(zhuǎn)情況仍待恢復(fù)。建議持續(xù)關(guān)注鹽津、甘源、桃李在四季度的動(dòng)銷情況，低基數(shù)下明年業(yè)績有一定彈性空間。

鹽津鋪?zhàn)?002847.SZ)：中保烘焙品類的成功初步驗(yàn)證公司培育大單品的能力,短期公司推出深海零食(2015年推出魚豆腐)及辣鹵零食,有望接棒烘焙實(shí)現(xiàn)高增長。

伊利股份(600887.SH)：收購澳優(yōu)乳業(yè)，交易完成后伊利將持有澳優(yōu)34.33%股權(quán)。

加加食品(002650.SZ)：擬對(duì)加加醬油、蠔油等產(chǎn)品出廠價(jià)格進(jìn)行上調(diào).

【機(jī)構(gòu)龍虎榜】

捷順科技(002609.SZ)：多主力現(xiàn)身龍虎榜，機(jī)構(gòu)席位對(duì)倒，深股通對(duì)倒，買一是知名游資的席位買入5851萬元，買五是知名游資的席位買入872萬元，當(dāng)日凈買入1774萬元，該股今日強(qiáng)勢(shì)連板，預(yù)計(jì)走趨勢(shì)為主。

基本面分析：公司發(fā)布2021年三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.64億元，同比增長17.36%；歸母凈利潤0.67億元，同比增長7.33%；扣非后的歸母凈利潤為0.61億元，同比增長37.97%。

公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，捆綁核心員工利益。本激勵(lì)計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予權(quán)益總數(shù)為1,600萬份，本激勵(lì)計(jì)劃股票期權(quán)（含預(yù)留部分）的行權(quán)價(jià)格為9.47元/份，限制性股票（含預(yù)留部分）的授予價(jià)格為4.74元/股。激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)條件為以2020年凈利潤為基數(shù)，2022-2024年的凈利潤增速分別不低于40%/75%/120%。

云托管全年增速按照計(jì)劃進(jìn)行。2021全年公司計(jì)劃新簽云托管車道 6000條，上半年新簽車道2000條，結(jié)合2020年4000條車道，截止2021年6月末公司云托管業(yè)務(wù)已有6000條存量車道。向珠三角以外發(fā)展、拓展中大型集團(tuán)客戶是云托管業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)，2021上半年公司新簽車道中已包含部分中大型集團(tuán)客戶試點(diǎn)項(xiàng)目，7月北京聯(lián)動(dòng)集團(tuán)與公司簽訂含300條車道的云托管服務(wù)。2021上半年公司云托管業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，疊加捷停車停車場時(shí)長置換業(yè)務(wù)，提升市場吸引力。新增捷停車停車場時(shí)長置換業(yè)務(wù)，提升了云托管業(yè)務(wù)的吸引力，增強(qiáng)了產(chǎn)品協(xié)同。三季度預(yù)計(jì)云托管仍然保持在順利進(jìn)行中。

捷停車各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好。2021年上半年，捷停車新簽智慧停車場2,000多個(gè)，累計(jì)簽約智慧停車場超18,000個(gè)；新增線上觸達(dá)用戶2,600萬，累計(jì)線上觸達(dá)用戶5,800萬。捷停車在深圳地區(qū)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了醫(yī)院的預(yù)約停車功能，進(jìn)一步增強(qiáng)了APP的實(shí)用性。

【機(jī)構(gòu)調(diào)研】

加加食品(002650.SZ)：近期獲招商基金、南方基金、銀華基金、長城基金等機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。

基本面分析：公司前三季度營業(yè)收入為11.96億元，同比減少24.23%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為185.72萬元，同比減少98.67%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為992.7萬元?；久抗墒找鏋?.002元。

作為深耕調(diào)味品行業(yè)多年的代表性品牌企業(yè)，加加食品已建立起輻射全國的銷售網(wǎng)絡(luò)，覆蓋湖南、湖北、河南、河北、安徽、江西、四川、云南、廣西等核心市場，擁有長沙、鄭州、閬中三大生產(chǎn)基地，并向二、三線城市和縣、鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）積極下沉。通過年初制定的“三定三擴(kuò)三增”營銷策略，公司協(xié)助經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的深度分銷。同時(shí)，隨行業(yè)渠道變革，公司主動(dòng)調(diào)整廣告投放策略，減少了傳統(tǒng)媒體廣告投放，增加了新媒體及新零售渠道的投入。在消費(fèi)習(xí)慣逐漸向線上轉(zhuǎn)移的后疫情時(shí)代，此舉有望進(jìn)一步增強(qiáng)公司的渠道競爭力，實(shí)現(xiàn)線上線下資源互補(bǔ)。

公司擬進(jìn)一步加大餐飲渠道、食品工業(yè)渠道投入力度。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，餐飲渠道、食品工業(yè)渠道分別占據(jù)我國調(diào)味品45%、25%市場份額，且渠道強(qiáng)，易守難攻，先入企業(yè)布局優(yōu)勢(shì)明顯。公司表示，將加大人力、物力布局兩大核心渠道，以贏得未來市場的主動(dòng)權(quán)。

加加食品的投資業(yè)務(wù)即將步入收獲期。公司通過合興基金間接參股的巴比食品、東鵬飲料、愛慕股份已先后登陸A股。其中，公司持有的巴比食品股份目前市值超1.2億元，該筆股權(quán)將于今年10月解禁，有望于年內(nèi)兌現(xiàn)投資收益，增厚年度業(yè)績。

公司發(fā)布公告，根據(jù)2021年第四次臨時(shí)股東大會(huì)的授權(quán)，公司于2021年11月12日召開公司第四屆董事會(huì)2021年第十次會(huì)議和第四屆監(jiān)事會(huì)2021年第六次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于向激勵(lì)對(duì)象首次授予股票期權(quán)的議案》，確定股票期權(quán)的首次授予日為2021年11月12日，首次授予數(shù)量：3721萬份，首次授予人數(shù)：129人，行權(quán)價(jià)格：4.95元/股。

申明：本欄目所有分析僅為分享交流，并不構(gòu)成對(duì)具體證券的買賣建議，不代表任何機(jī)構(gòu)利益，同時(shí)可能存在觀點(diǎn)有偏頗情況，僅供參考。各位讀者需慎重考慮文中分析是否符合自身定狀況，自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。