繼非農(nóng)之后，本周市場要小心美國CPI數(shù)據(jù)

上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)遠不及預(yù)期，在一定程度上引發(fā)了上周五美股市場的大跌，而本周將公布的消費者價格指數(shù)(CPI)可能再度在市場上掀起波瀾。

繼上周圍繞Omicron新變種和通脹的擔(dān)憂引發(fā)了整個市場的波動之后，投資者本周將繼續(xù)關(guān)注這兩個因素的最新情況。

這兩者是相互交織的：許多人擔(dān)心，新變種將導(dǎo)致消費者支出再次減少，進而打擊經(jīng)濟活動和企業(yè)盈利;疫苗制造商和研究人員目前還沒有確定該新變種的傳播能力、將導(dǎo)致多嚴(yán)重的疾病、以及是否會突破現(xiàn)有疫苗的防護。

盡管存在與新變種相關(guān)的擔(dān)憂，但貨幣政策制定者已經(jīng)表示將撤出在疫情期間支持經(jīng)濟活動的刺激措施;通脹比此前預(yù)期的更“持久”，收緊貨幣政策可能有助于緩解價格上漲。

美國勞工部將于北京時間12月10日(周五)21:30公布11月份CPI數(shù)據(jù)，而這一關(guān)鍵數(shù)據(jù)預(yù)計將再次成為熱門。據(jù)智通財經(jīng)APP了解，經(jīng)濟學(xué)家普遍預(yù)計，11月份CPI同比漲幅將加速至6.7%，高于10月份的6.2%，即可能創(chuàng)下自1982年以來的最大漲幅;相較于10月份的環(huán)比上漲0.9%，預(yù)計11月份CPI將環(huán)比上漲0.7%，標(biāo)志著CPI將連續(xù)18個月上漲。

11月份剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI預(yù)計將同比增長4.9%，同樣高于10月份4.6%的同比漲幅，即可能創(chuàng)下1991年以來的最大增幅。

美國近幾個月CPI持續(xù)上漲，原因在于：供應(yīng)鏈瓶頸和勞動力短缺對多個行業(yè)都造成打擊，導(dǎo)致許多公司將額外成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。此外，近期能源和大宗商品價格的飆升也顯著推動CPI走高：美國10月份燃料油價格環(huán)比上漲12.3%，天然氣價格環(huán)比上漲6.6%并創(chuàng)下2014年以來的最大環(huán)比增幅，二手車和卡車價格則在8月和9月有所回落但在10月份出現(xiàn)反彈。

美國銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家Michelle Meyer在一份報告中表示：“上個月公布的數(shù)據(jù)中，最令人意外的是二手車價格上漲2.5%，這使得核心CPI環(huán)比上漲了0.6%?！薄安恍业氖牵@可能只是開始?！?/p>

她補充稱：“除了汽車，我們預(yù)期其他商品類別的價格都將上漲，例如家居用品、服裝和娛樂用品?！薄肮?yīng)鏈仍受制約，這使得許多零售商在今年10月更早地開啟假日季。考慮到季節(jié)性因素，這意味著10月份的價格可能偏低，但11月的價格應(yīng)該會偏高。由于庫存緊張，零售商提供的折扣也可能比前幾年減少了?！?/p>

對投資者而言，目前居高不下的通脹表明，美聯(lián)儲可能需要比預(yù)期更快加息以減緩價格上漲。許多市場參與者預(yù)計，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在12月會議上將決定加快縮減購債的速度。

上周，美聯(lián)儲主席鮑威爾在出席參議院會議時表示，減少每月購買債券的步伐可以比之前宣布的每月150億美元的計劃更快。他預(yù)計這個問題將在12月的會議上被討論。他表示：“經(jīng)濟非常強勁，通脹壓力較大，因此在我看來，考慮結(jié)束資產(chǎn)購買，我預(yù)計，我們將在即將召開的會議上討論這個問題。”

此外，對于通貨膨脹，鮑威爾表示：“我認(rèn)為現(xiàn)在可能是一個好時機，放棄‘暫時性’這一描述，并試圖更清楚地解釋我們的意思?！彼瑫r強調(diào)，將在控制通脹方面保持警惕。

凱投宏觀(Capital Economics)首席美國經(jīng)濟學(xué)家Paul Ashworth表示：“盡管美聯(lián)儲在措辭上做了一些調(diào)整，但其在11月份的聲明仍堅稱，預(yù)計高通脹將在很大程度上是‘暫時的’?！?/p>

他還補充稱：“誠然，自上次利率會議以來，我們看到，10月份核心通脹漲幅超過預(yù)期，而就業(yè)增長穩(wěn)健。過去幾周，價格壓力是否顯著上升并不明顯。美聯(lián)儲這種措辭的轉(zhuǎn)變更多地表明，美聯(lián)儲官員們終于接受了我們6個月之前就認(rèn)為已經(jīng)很明顯的事實?！?/p>