華創(chuàng)證券：維持平安好醫(yī)生(01833)“推薦”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)43港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持平安好醫(yī)生(01833)“推薦”評(píng)級(jí)，鑒于啟動(dòng)戰(zhàn)略2.0，經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)更偏向長(zhǎng)期規(guī)劃而非短期業(yè)績(jī)，故調(diào)整其業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，目標(biāo)價(jià)43港元。

華創(chuàng)證券主要觀點(diǎn)如下：

公司近期啟動(dòng)戰(zhàn)略2.0。

公司提出“省心、省時(shí)、省錢”的價(jià)值主張，發(fā)揮平安生態(tài)“經(jīng)驗(yàn)、科技、客群、資源”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，融合HMO健康管理、家庭醫(yī)生會(huì)員制、O2O醫(yī)療服務(wù)三大模式。具體為

1)支護(hù)端HMO。持續(xù)提升C端，持續(xù)增強(qiáng)線上能力打造，助理C端服務(wù)優(yōu)化，注重用戶質(zhì)量經(jīng)營(yíng)。B2C突破，B2C引流高質(zhì)量用戶，提升付費(fèi)用戶數(shù)和ARPU;以金融為例，金融客戶市場(chǎng)潛力較大，需要深入業(yè)務(wù)場(chǎng)景，打造“有溫度的服務(wù)”;企業(yè)員工市場(chǎng)潛力亦較大，需要為員工提供企業(yè)健康管理服務(wù)，提升員工福利。

2)家庭醫(yī)生會(huì)員制。即1個(gè)家庭醫(yī)生+5大專業(yè)服務(wù)+1份會(huì)員健康檔案，通過(guò)廣度、深度、寬度優(yōu)勢(shì)提供差異化家庭醫(yī)生服務(wù)。

3)供應(yīng)方O2O。即4大服務(wù)網(wǎng)絡(luò)+4種服務(wù)提供方式+1套供應(yīng)商管理體系，鏈接線上+線下解決就醫(yī)核心痛點(diǎn)，讓就醫(yī)更舒適、更高效。

中期目標(biāo)較為明確。在策略會(huì)上，公司給出較為明確的中期目標(biāo)。

在用戶方面，公司目標(biāo)為付費(fèi)用戶數(shù)從2021H1的1500+萬(wàn)提升到5000-6000萬(wàn)，單客價(jià)值(ARPU)從約200元提升到400-600元;用戶留存率從30%+提升到40%+。在能力方面，合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)、合作健康機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)到行業(yè)第一。

在財(cái)務(wù)方面，醫(yī)療服務(wù)收入占比從28%提升到50%+，并實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。我們認(rèn)為，醫(yī)療服務(wù)有望成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療未來(lái)的核心領(lǐng)域，公司踐行戰(zhàn)略2.0后，公司中期有望實(shí)現(xiàn)盈利。