招商證券(香港)：維持長城汽車(02333)“買入”評級 目標價45港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招商證券(香港)發(fā)布研究報告稱，維持長城汽車(02333)“買入”評級，沙龍和坦克500中長期提升公司產(chǎn)品線，建議逢低吸納，短期警惕因股價較快上升帶來的獲利盤回吐風(fēng)險，目標價45港元。

招商證券(香港)主要觀點如下：

發(fā)布沙龍品牌，向高端電動化突破

公司11月19日發(fā)布高端純電動汽車品牌沙龍，首次展出沙龍首款車型“機甲龍”?？袋c：1)造型新穎，機甲風(fēng)格十足：車身線條平直，棱角分明，與當(dāng)下多數(shù)主流車企的設(shè)計反差巨大。

2)智能駕駛突出：機甲龍裝備多達4個96線混合固態(tài)激光雷達，可實現(xiàn)200米/150米的車輛/行人檢測距離;7顆8M高清攝像頭;融合華為MDC智能駕駛平臺，算力高達400TOPS;Captain-Pilot機長智駕系統(tǒng);機甲龍可以實現(xiàn)“高速+城市+泊車+互聯(lián)”的全場景端到端智能輔助駕駛。

3)智能座艙：1+2+4+7座艙交互能力——1顆高通高性能8155芯片、DMS+OMS雙車內(nèi)攝像頭、4個獨立音區(qū)以及7屏交互。

4)電動化：CLTC續(xù)航800公里，采用長城大禹電池技術(shù)，800V/480千瓦高效補能技術(shù)。

5)向高端電動化突破：公司選擇了一條與眾不同的打法，從人民幣40萬-80萬元的區(qū)間突破是合理策略。

該行認為，機甲文化是目前尚未挖掘的細分市場，沙龍開辟一個全新的藍海市場。在電動+智能+機甲+國潮等多重因素的加持下，可以有效避開人民幣25萬-40萬元價格區(qū)間高密度產(chǎn)品線的競爭(BBA主導(dǎo)市場格局)，拓展新的市場空間。同業(yè)的蔚來、高合在該價格段已具備成功的示范效應(yīng)。首款車型預(yù)計明年年中左右量產(chǎn)。發(fā)布會當(dāng)天101臺定價48.8萬元產(chǎn)品售罄，反映市場需求強勁。

坦克500上市即爆款，打開全新市場空間

坦克500于廣州車展正式開啟預(yù)售，定位中大型豪華越野SUV，預(yù)售價人民幣33.5-39.5萬元?？袋c：1)價格突破：價格上探至人民幣30萬元以上，進入豪華車價格區(qū)間，且與坦克300價格(19.6-30.8萬元)并不重疊。

2)訂單火爆：預(yù)售2小時訂單破2萬輛，上市即爆款，預(yù)售火爆程度超過坦克300。

3)打開全新市場：坦克500與坦克300分屬不同細分市場，除尺寸差別外，前者定位豪華越野，風(fēng)格類似普拉多(37-70萬元)、陸巡(65-119萬元)，后者瞄準硬派越野市場，因此有望打開全新市場空間。

4)產(chǎn)品力強勁：坦克500繼承坦克300爆款秘訣，憑借豪華內(nèi)飾、強勁性能和超高性價比，與外國品牌競品正面競爭。

5)品牌塑造：坦克300熱銷之際，趁勢推出坦克500利于延續(xù)品牌熱度，提升品牌形象和平均售價。