再來一次“糟糕”的通脹數(shù)據(jù)，美股就能回頭了嗎？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近來，美股三大指數(shù)接連不斷創(chuàng)下歷史新高。盡管在疫情疊加加息預(yù)期升溫的情況下，美股依然勢不可擋。

其中，大摩在其最新的報(bào)告中表示，投資者對于抗通脹的“反脆弱資產(chǎn)”（anti-fragileassets）的追逐已趨近瘋狂的程度，未來這一需求或變得更為迫切。由于流動(dòng)性環(huán)境寬松，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率已經(jīng)高達(dá)21.2倍。投資者正加速尋求能跑贏通脹的資產(chǎn)，現(xiàn)金似乎變得毫無價(jià)值，美股明年有望沖擊5000點(diǎn)。

市場分析人士對此認(rèn)為，這一報(bào)告的意思即現(xiàn)在這市場所有人都在買超級(jí)巨頭，所有人都在買可以抗通脹的資產(chǎn)。如果這個(gè)預(yù)測是對的，超級(jí)巨頭還是能繼續(xù)暴漲，漲到5000點(diǎn)差不多接近8%的漲幅。

另外，瑞銀全球財(cái)富管理首席投資官M(fèi)ark Haefele也繼續(xù)看多美股，認(rèn)為在貨幣刺激減少、周期性企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于其他企業(yè)的環(huán)境下，未來6個(gè)月標(biāo)普500指數(shù)可能觸及5200點(diǎn)。這意味著股市將較當(dāng)前水平上漲約11%。

然而，股市終究是牛熊交替上演，再高的股市也將面臨回調(diào)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期，令眾多市場人士警惕，因此，自年初開始，唱空美股的聲音不絕于耳。

美股或?qū)⒒卣{(diào)

近日，美股長期多頭、沃頓商學(xué)院 (Wharton School)金融學(xué)教授Jeremy Siegel開始發(fā)出預(yù)警信號(hào)，預(yù)計(jì)市場將出現(xiàn)嚴(yán)重回調(diào)，并認(rèn)為引爆點(diǎn)將是美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對高通脹而大幅改變政策。

“如果美聯(lián)儲(chǔ)突然變得更加強(qiáng)硬，我不確定市場是否準(zhǔn)備好迎接鮑威爾在看到另一份糟糕的通脹報(bào)告情況下態(tài)度可能發(fā)生的180度大轉(zhuǎn)彎，”Siegel表示，“調(diào)整將會(huì)到來的。”

據(jù)悉，美國勞工部本月早些時(shí)候報(bào)告，10月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)飆升6.2%，為30多年來的最大漲幅。當(dāng)日數(shù)據(jù)公布后，美股出現(xiàn)回調(diào)，三大指數(shù)一同收跌。然而，在接下來的交易日，美股重回升勢，納指在上周更是突破1.6萬點(diǎn)大關(guān)，位于紀(jì)錄高位。

對此，Siegel批評(píng)了美聯(lián)儲(chǔ)在對抗通脹行動(dòng)方面的落后。

“總體而言，由于美聯(lián)儲(chǔ)根本沒有采取任何積極行動(dòng)，資金仍在流入市場。美聯(lián)儲(chǔ)依然在實(shí)施量化寬松。”

他推測，關(guān)鍵時(shí)刻將發(fā)生在美聯(lián)儲(chǔ)12月14日至15日的政策會(huì)議上。

Siegel警告稱，如果在這會(huì)議上政府發(fā)出將采取更積極的措施遏制物價(jià)上漲的信號(hào)，那么未來可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。

除了“持股”別無選擇

然而，盡管Siegel對此表示很擔(dān)心，但他認(rèn)為應(yīng)對策略依然是持有股票。

Siegel表示：“我的投資依然相當(dāng)充分，因?yàn)槟阒?，沒有其他選擇了。在我看來，債券正變得越來越糟糕，現(xiàn)金也正以超過6%的通脹率失去價(jià)值，并且我認(rèn)為還會(huì)繼續(xù)走高?！?/p>

Siegel預(yù)計(jì)，物價(jià)上漲將持續(xù)數(shù)年，累計(jì)通脹率將達(dá)到20%至25%。

“在這種情況下，即使股市有一點(diǎn)波動(dòng)，你也必須想要持有實(shí)物資產(chǎn)。而且，股票是實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn)。從長遠(yuǎn)來看，所有這些都將保持價(jià)值?！?/p>

但Siegel稱，這取決于公司。他指出，通脹背景將給納斯達(dá)克指數(shù)的科技股帶來阻力。

他補(bǔ)充道：“如果利率上升，對未來現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)的高價(jià)股票將受到貼現(xiàn)機(jī)制的影響?！?/p>

Siegel將此前成長型股票創(chuàng)紀(jì)錄的漲勢歸因于對delta變種的擔(dān)憂和不斷下降的美國國債收益率，并預(yù)計(jì)在更多人接種加強(qiáng)針的情況下，疫情推動(dòng)的上漲趨勢將會(huì)消退。

“這將抑制所謂的經(jīng)濟(jì)重啟主題交易，”他表示，“價(jià)值股則將變得非常便宜?！?/p>

最后，Siegel認(rèn)為，如果他對美聯(lián)儲(chǔ)政策突然改變的看法是正確的，那么他認(rèn)為市場將很快從沖擊中恢復(fù)過來，并將產(chǎn)生對2022年持有派息股和金融股的意愿。

Siegel表示：“(金融類股)最近由于利率下降而遭到拋售。它們會(huì)回來的?！?/p>