大摩：維持中芯國際(00981)“與大市同步”評級 目標價降至25港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報告稱，維持中芯國際(00981)“與大市同步”評級，目標價由28港元降10.7%至25港元，相信公司進取的產(chǎn)能擴張，潛在供應過剩，加上收入增長有限，及折舊增加拖累，下調2023年盈利預測。

報告中稱，公司新簽訂晶圓訂單未確認定價，或掀起二線代工廠商價格競爭，削弱中芯等廠商定價能力。另該行預計晶圓代工價格將于明年下半年回落，因此下調公司目標價。由于對半導體周期看法謹慎，該行對2022年下半年產(chǎn)能利用率表示憂慮，或令利潤率受壓。而管理層則表示，2022年產(chǎn)能增幅可能大于今年。同時，公司改善28納米晶圓產(chǎn)能擴張，但大摩稱，中芯精細的FinFET工藝，仍面對挑戰(zhàn)。該行并不預期FinFET產(chǎn)能取得顯著增長。