板塊異動(dòng) | 限產(chǎn)節(jié)奏和幅度繼續(xù)主導(dǎo)投資機(jī)會(huì) 有色金屬板塊持續(xù)走高

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月12日，受限產(chǎn)節(jié)奏和幅度繼續(xù)主導(dǎo)投資機(jī)會(huì)消息影響，A股有色金屬板塊持續(xù)走高，截至發(fā)稿，新疆眾和（600888.SH）、華峰鋁業(yè)（601702.SH）漲停；國(guó)城礦業(yè)（000688.SZ）、鑫鉑股份（003038.SZ）、天山鋁業(yè)（002532.SZ）等股拉升上漲。

光大證券研報(bào)指：2022年供給限產(chǎn)依舊，但力度或弱于2021Q3。電力市場(chǎng)化改革后能源緊張問(wèn)題將有所緩和，2022 年能源對(duì)供給的擾動(dòng)或不及2021Q3.1)鋼：預(yù)計(jì)2021年10-11 月粗鋼日均產(chǎn)量254 萬(wàn)噸，較9 月增加3.54%，預(yù)計(jì)2022Q1 粗鋼日均產(chǎn)量為253 萬(wàn)噸，較10-11 月下降0.65%，預(yù)計(jì)供給降幅大于需求下滑速度；2)鋁：云南2022 年增發(fā)電量至多支持165 萬(wàn)噸產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，若不考慮其他省新增產(chǎn)能投產(chǎn)，2022 年供給增長(zhǎng)4.3-5.8%，略高于需求增速4%。盈利和景氣度：鋼鋁利潤(rùn)均值回歸。1)鋼：原料價(jià)格回歸合理區(qū)間，預(yù)計(jì)2022年噸鋼毛利約500-700 元，全年均值較2021 年有小幅回落；2)鋁：電力成本上行將繼續(xù)壓縮噸鋁盈利，預(yù)計(jì)2022 年噸鋁毛利約3000-4000 元，低于2021 年9 月高點(diǎn)6835 元/噸，但處歷史高位。長(zhǎng)期來(lái)看，鋼、鋁作為高耗能高排放行業(yè)，產(chǎn)量持續(xù)受壓制，有望維持高景氣。