暴跌超30%！手握153億美元現(xiàn)金的Moderna(MRNA.US)還有翻身的籌碼嗎？

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，在過去一年半的大部分時(shí)間里，Moderna(MRNA.US)的股價(jià)都在持續(xù)上漲。該公司在大約9個(gè)月的時(shí)間里將其新冠疫苗從早期開發(fā)階段推向市場。自那以后，該產(chǎn)品已經(jīng)產(chǎn)生了數(shù)十億美元的營收和利潤。該公司股價(jià)去年攀升了434%。今年直到上周Moderna公布第三季度收益報(bào)告前，其股價(jià)累計(jì)上漲了230%。

隨后，該股在兩天內(nèi)暴跌33%。此前，Moderna下調(diào)了今年的疫苗銷售預(yù)期。現(xiàn)在的問題是：這是買入該股的黃金時(shí)機(jī)嗎？

業(yè)績和指引均低于預(yù)期

Moderna將2021年新冠疫苗的銷售額預(yù)測下調(diào)至150億美元至180億美元，這低于此前200億美元的指引。更糟糕的是，Moderna第三季度的營收和凈利潤都低于分析師的預(yù)期。Moderna報(bào)告收入為49.7億美元，而華爾街的預(yù)期為62.1億美元。凈利潤為每股7.70美元，而分析師預(yù)期為9.05美元。

不過，這些數(shù)字背后的隱情應(yīng)該會緩解一些投資者的擔(dān)憂。今年早些時(shí)候，Moderna主要向美國和歐洲出口。在第三季度，Moderna不得不迅速做出調(diào)整，以適應(yīng)向全球幾十個(gè)國家運(yùn)送藥物。這減慢了其交付速度。如果疫苗到達(dá)目的地晚了，確認(rèn)付款也會晚一些。但這不會永遠(yuǎn)是一個(gè)問題。Moderna已經(jīng)聘請并投資了數(shù)字技術(shù)顧問，以幫助其加快交付流程。

至于年度預(yù)測，這里的消息也不是那么糟糕。Moderna正在優(yōu)先向低收入國家運(yùn)送疫苗。這將推遲部分向高收入國家的發(fā)貨。高收入國家為疫苗支付的費(fèi)用更高。低收入國家支付得更少。這也解釋了為什么Moderna預(yù)計(jì)今年未來幾個(gè)月的收入將低于此前預(yù)期。

后疫情時(shí)代的疫苗需求

因此，低于預(yù)期的第三季度營收和較低的預(yù)期并不意味著對Moderna疫苗的需求下降。重要的是投資者開始審視Moderna在疫情后世界的可能性。這是因?yàn)橥顿Y者不知道疫苗收入的增長是會保持跳躍式增長還是最終停滯不前。

值得注意的是，Moderna已經(jīng)積累了大量現(xiàn)金。截至第三季度末，該公司持有的現(xiàn)金及等價(jià)物達(dá)到153億美元。這意味著Moderna有能力推進(jìn)其新冠疫苗項(xiàng)目和其他正在籌備中的候選候選疫苗。

在這方面，有很多值得肯定的地方。Moderna正在2期臨床試驗(yàn)中研究三種菌株特異性增強(qiáng)劑。目前，新冠肺炎疫苗已進(jìn)入第一階段試驗(yàn)階段。在財(cái)報(bào)電話會議上，Moderna表示，其目標(biāo)是開發(fā)一種流感/冠狀病毒/過敏增強(qiáng)劑的組合藥物。它已經(jīng)在臨床前研究中探索流感/冠狀病毒的候選疫苗。以上一項(xiàng)或多項(xiàng)的組合疫苗可以幫助Moderna在未來的新冠疫苗市場保持領(lǐng)先地位。

關(guān)注新冠疫苗之外的產(chǎn)品

除了新冠疫苗，Moderna還有30多個(gè)治療領(lǐng)域的項(xiàng)目正在籌備中。該公司最近啟動了一項(xiàng)關(guān)鍵的巨細(xì)胞病毒候選疫苗試驗(yàn)。這個(gè)潛在的產(chǎn)品可能給Moderna帶來至少一年20億美元的銷售收入。

現(xiàn)在看看Moderna的股價(jià)。該股目前的預(yù)期市盈率不到8倍。這比幾個(gè)月前16個(gè)月的高點(diǎn)有所下降?？紤]到Moderna產(chǎn)品管道的實(shí)力，這個(gè)價(jià)格似乎很合理。

與此同時(shí)，Moderna的自由現(xiàn)金流和投資資本回報(bào)率等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)正在上升。

Moderna適合長期持有

那么，現(xiàn)在是買入Moderna股票的好時(shí)機(jī)嗎？如果投資者想快速獲利，那么Moderna之外有更多適合的選擇。隨著Moderna努力適應(yīng)后疫情時(shí)代的世界，該公司的股價(jià)可能會遭遇更多顛簸。

Moderna值得長期投資者的關(guān)注。該公司本周宣布的消息不會改變這家生物科技公司未來的收入或盈利前景。新冠病毒疫苗不僅讓Moderna有機(jī)會賺到數(shù)十億美元，而且還展示了其mRNA技術(shù)的有效性。Moderna的所有項(xiàng)目都基于這種技術(shù)。如果有一些疫苗獲得了成功，那么新冠疫苗可能只是這家生物技術(shù)公司的開始。