國(guó)泰君安：維持榮盛石化(002493.SZ)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)34.8元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安證券發(fā)布研究報(bào)告，維持榮盛石化(002493.SZ)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)34.8元，預(yù)計(jì)2021-23年EPS為1.45/1.74/2.08元，增速為101%/20%/19%。

國(guó)泰君安證券主要觀點(diǎn)如下：

業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期

2021年前三季度營(yíng)業(yè)收入1293.6億元，同比+66.7%,歸母凈利潤(rùn)101.2億元，同比+79.1%;對(duì)應(yīng)Q3單季度歸母營(yíng)業(yè)收入449.4億元，同比+64.4%，環(huán)比-9.8%，歸母凈利潤(rùn)35.6億元，同比+45.5%，環(huán)比-9.6%，符合此前業(yè)績(jī)預(yù)告。

三季度煉化綜合價(jià)差保持較好水平，浙石化維持高負(fù)荷運(yùn)行，該行預(yù)計(jì)浙石化Q3仍保持高盈利。Q3單季度業(yè)績(jī)環(huán)比下滑主要聚酯、PX等產(chǎn)品價(jià)差縮窄影響。

二期原油配額下發(fā)保障二期項(xiàng)目裝置開(kāi)工

公司近期公告獲得商務(wù)部批復(fù)的1200萬(wàn)噸進(jìn)口原油配額，原油配額下發(fā)將保障其二期項(xiàng)目裝置開(kāi)工。浙石化二期項(xiàng)目化工品比例進(jìn)一步提高，項(xiàng)目規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)及區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，盈利能力大幅增強(qiáng);隨著產(chǎn)能負(fù)荷提升，未來(lái)將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

浙石化新材料布局持續(xù)推進(jìn)

浙石化作為大化工平臺(tái)，新材料布局值得關(guān)注：浙石化工業(yè)級(jí)DMC單套裝置產(chǎn)能領(lǐng)先，PC兩期工程合計(jì)52萬(wàn)噸產(chǎn)能，一體化優(yōu)勢(shì)下預(yù)計(jì)能夠享受超額利潤(rùn)，EVA預(yù)計(jì)2021年底投產(chǎn)，未來(lái)有望產(chǎn)出光伏料。

風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅波動(dòng)，需求不及預(yù)期，項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。