卓勝微（300782.SZ）：第四季度終端客戶的需求仍存在不確定性 目前封測產(chǎn)能已緩解，晶圓產(chǎn)能仍偏緊張且短期內(nèi)看不到緩解趨勢

智通財經(jīng)APP訊，卓勝微（300782.SZ）在10月25日的業(yè)績說明會上表示，展望第四季度，由于目前受到疫情等多重因素的影響，手機產(chǎn)業(yè)鏈的季節(jié)性無法體現(xiàn)，終端客戶的需求仍存在不確定性，公司將密切關注手機產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。公司基于對上下游產(chǎn)業(yè)鏈的理解進行庫存的建設，目前封測產(chǎn)能已經(jīng)緩解，晶圓產(chǎn)能有所緩解但仍然偏緊張，而且短期內(nèi)看不到緩解的趨勢。

關于三季度情況，公司產(chǎn)品的毛利率情況本質(zhì)并未發(fā)生重大變化，毛利率環(huán)比提升主要原因是公司低毛利率的產(chǎn)品銷售占比有所減少，高價值的產(chǎn)品銷售占比有所提升，由于原有產(chǎn)品不斷優(yōu)化，高附加值產(chǎn)品不斷迭代更新，故帶來毛利率的變化，然而公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)未發(fā)生變化。目前公司庫存處于相對合理的水平。本次自建產(chǎn)線的第一批濾波器設備將采用以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)定投的模式進行，將視市場情況逐步投資擴大產(chǎn)能。

未來模組產(chǎn)品方面，公司已推出多款射頻模組產(chǎn)品，目前模組產(chǎn)品收入穩(wěn)定，未來隨著現(xiàn)有模組產(chǎn)品以及新的模組產(chǎn)品在客戶端的持續(xù)滲透，模組產(chǎn)品的收入有望進一步提升。公司推出的模組產(chǎn)品可適用于高中低端機型，不同機型單機價值量差別比較大。

具體調(diào)研內(nèi)容如下：

一、簡要介紹公司2021年前三季度經(jīng)營業(yè)績情況

2021年前三季度公司實現(xiàn)營收34.84億元，同比增長76.61%;歸屬于母公司股東的凈利潤為15.27億元，同比增長112.84%。其主要原因系受益于5G通信技術的發(fā)展和公司前瞻性產(chǎn)品布局，公司射頻分立器件和模組產(chǎn)品在終端客戶持續(xù)滲透。

二、在問答環(huán)節(jié)，主要回復如下：

問：為什么第三季度毛利率環(huán)比第二季度有所提升?

答：尊敬的投資者，您好!公司產(chǎn)品的毛利率情況本質(zhì)并未發(fā)生重大變化，毛利率環(huán)比提升主要原因是公司低毛利率的產(chǎn)品銷售占比有所減少，高價值的產(chǎn)品銷售占比有所提升，由于原有產(chǎn)品不斷優(yōu)化，高附加值產(chǎn)品不斷迭代更新，故帶來毛利率的變化，然而公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)未發(fā)生變化。感謝您對公司的關注!

問：公司第三季度庫存水平提高的具體原因是什么?

答：尊敬的投資者，您好!目前公司庫存處于相對合理的水平。隨著通信技術從4G到5G的產(chǎn)業(yè)升級，以及下游需求拉動，原材料的需求仍在增加，公司的產(chǎn)品屬于通用物料，存貨以原材料為主，公司庫存是依據(jù)保障銷售與戰(zhàn)略庫存合理設立。感謝您對公司的關注!

問：公司研發(fā)效率很高，對未來研發(fā)投入的展望是怎樣的?

答：尊敬的投資者，您好!公司并沒有對研發(fā)投入設定目標，公司會圍繞戰(zhàn)略需求和自身發(fā)展情況，逐步加大研發(fā)投入，后期隨著公司的發(fā)展研發(fā)投入會上一個臺階。感謝您對公司的關注!

問：公司自建產(chǎn)線的第一批濾波器設備即將到位，那第一批設備的產(chǎn)能和投資額情況是怎樣的?

答：尊敬的投資者，您好!本次自建產(chǎn)線將采用以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)定投的模式進行，將視市場情況逐步投資擴大產(chǎn)能，具體情況請關注公司的定期報告。感謝您對公司的關注!

問：手機產(chǎn)業(yè)鏈的季節(jié)性，展望Q4有沒有指引，回暖的趨勢?

答：尊敬的投資者，您好!目前受到疫情等多重因素的影響，手機產(chǎn)業(yè)鏈的季節(jié)性無法體現(xiàn)，終端客戶的需求仍存在不確定性，公司將密切關注手機產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。感謝您對公司的關注!

問：轉(zhuǎn)型IDM后，公司毛利率的變化趨勢如何?

答：尊敬的投資者，您好!毛利率變化主要受產(chǎn)品售價、成本、生命周期、競爭環(huán)境等多方面因素決定。未來自建產(chǎn)線后，原來通過晶圓代工的環(huán)節(jié)將不需要讓利給供應商，但是固定成本會增加，而且需要結(jié)合產(chǎn)能利用率，如果產(chǎn)能利用率高，毛利率就會相對高一些。感謝您對公司的關注!

問：公司庫存有所增加，后續(xù)庫存如何消化?

答：尊敬的投資者，您好!公司基于對上下游產(chǎn)業(yè)鏈的理解進行庫存的建設。目前封測產(chǎn)能已經(jīng)緩解，晶圓產(chǎn)能有所緩解，但是仍然偏緊張，而且短期內(nèi)看不到緩解的趨勢。公司庫存儲備均為通用型材料和產(chǎn)品，不會存在庫存呆滯的風險。感謝您對公司的關注!

問：公司未來模組產(chǎn)品的收入展望?

答：尊敬的投資者，您好!公司已推出多款射頻模組產(chǎn)品，目前模組產(chǎn)品收入穩(wěn)定，未來隨著現(xiàn)有模組產(chǎn)品以及新的模組產(chǎn)品在客戶端的持續(xù)滲透，模組產(chǎn)品的收入有望進一步提升。感謝您對公司的關注!

問：公司自建產(chǎn)線后整個折舊從量產(chǎn)開始嗎?是否指引折舊水平?

答：尊敬的投資者，您好!公司將根據(jù)會計準則規(guī)定對資產(chǎn)進行折舊攤銷，具體請關注公司定期報告。感謝您對公司的關注!

問：公司推出的幾個模組單機價值量如何?

答：尊敬的投資者，您好!公司推出的模組產(chǎn)品可適用于高中低端機型，不同機型單機價值量差別比較大，具體可以參考市場上專業(yè)的分析報告。感謝您對公司的關注!

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