國聯(lián)證券：維持伊戈?duì)?002922.SZ)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)31.93元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國聯(lián)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持伊戈?duì)?002922.SZ)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)31.93元，維持2021-2023年盈利預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.74/0.78/1.13元/股，對(duì)應(yīng)PE分別為33/32/22倍。

事件：公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收15.36億元，同比增73.67%;歸母凈利潤1.82億元，同比增475.23%;扣非凈利潤0.58億元，同比增177.08%。三季度單季實(shí)現(xiàn)營收6.32億元，同比增79.73%;歸母凈利潤0.4億元，同比增142.07%;扣非凈利潤0.36億元，同比增175.34%。

國聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：

業(yè)績高增符合預(yù)期，盈利能力顯著提升

公司業(yè)績?cè)鲩L迅速，略高于業(yè)績預(yù)告中值，基本符合預(yù)期。營收增長的主要原因在于，包含逆變器用高頻電感和光伏升壓變壓器在內(nèi)的能源類產(chǎn)品收入同比增長97.76%。

公司Q3單季度毛利率為17.96%，環(huán)比Q2顯著提升2.95個(gè)百分點(diǎn);公司Q3單季度凈利率為6.30%，較第二季度的4.02%提高了2.28個(gè)百分點(diǎn);隨著銅材和硅鋼片等主要原材料價(jià)格的下降，預(yù)計(jì)公司盈利能力將持續(xù)提升。

募投項(xiàng)目“光伏并網(wǎng)設(shè)備”開工建設(shè)，看好未來產(chǎn)能釋放

公司非公開發(fā)行募投項(xiàng)目“光伏發(fā)電并網(wǎng)設(shè)備智能制造項(xiàng)目”投資3.86億元，已經(jīng)開工建設(shè)，當(dāng)前公司在建工程金額1825萬元，預(yù)計(jì)將于2022年貢獻(xiàn)業(yè)績，項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后有望增厚公司年?duì)I業(yè)收入7.99億元。公司光伏并網(wǎng)變壓器產(chǎn)品于今年開始放量，未來隨著募投項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放，將成為公司業(yè)績?cè)鲩L的重要驅(qū)動(dòng)因素。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇;原材料價(jià)格波動(dòng)。