國聯證券：維持博威合金(601137.SH)“買入”評級 目標價16.83元

智通財經APP獲悉，國聯證券發(fā)布研究報告稱，維持博威合金(601137.SH)“買入”評級，目標價16.83元，維持預計在2021-2023年的營收分別為97.32/119.93/138.97億元，維持歸屬母公司凈利潤4.03/6.3/7.81億元，對應EPS0.51/0.8/0.99元，未來3年CAGR為22.1%。

事件：公司前三季度營收73.75億元，同比增長30.95%。歸母凈利潤2.62億元同比增長-25.65%，其中營收Q3實現24.03億元，同比增長34.55%，Q3歸母凈利潤9958.85萬元，同比增長-1.49%。

國聯證券主要觀點如下：

新材料業(yè)務前三季度實現利3.23億元，同比增長48.58%，符合預期。

受益于下游半導體芯片、新能源汽車、健康環(huán)保及工業(yè)物聯網等行業(yè)的迅速發(fā)展，新材料業(yè)務合計實現凈利潤約3.23億元，同比增長48.58%。公司目前產能持續(xù)擴張中，該行預計公司未來三年將產能從目前15.7萬擴至27萬噸，高端產品產能占比從32%提升至44%，將提高公司整體毛利率。

新能源業(yè)務仍然受不利因素影響，前三季度凈利潤-6097萬元，同比增長-145.06%。

公司新能源業(yè)務短期受運費、原材料價格上漲與東南亞疫情持續(xù)影響，前三季度虧損-6097萬元，目前美國光伏產品市場需求仍然較為強勁，隨著未來海運價格下降，東南亞疫情等不利因素結束，未來公司新能源業(yè)務有望反彈。

風險提示：擴產不及預期，下游需求不及預期。