小摩：煤供需最壞情況已過 下調(diào)中國神華(01088)評級至“減持”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，煤短缺最壞情況已過，將中國神華(01088)評級由“增持”降至“減持”，目標(biāo)價(jià)由23港元降35%至15港元;兗州煤業(yè)(01171)評級由“中性”降至“減持”，目標(biāo)價(jià)由12港元降16.7%至10港元。

報(bào)告中稱，政府對國內(nèi)煤炭產(chǎn)出取態(tài)有重要改變，以及第4季需求正?；瑢⒏淖儸F(xiàn)時(shí)煤炭短缺情況。預(yù)計(jì)明年，煤價(jià)會回調(diào)至每公噸900元人幣以下，并為煤炭股帶來降級影響。

該行提到，自發(fā)改委宣布將煤炭價(jià)格控制上限在每噸1800元人民幣后，中國動力煤期貨價(jià)格于3天內(nèi)跌30%。煤炭需求大幅下降，屬季節(jié)性需求回落。短期內(nèi)，火力發(fā)電廠的煤炭庫存，會因此快速正?；?。另外相關(guān)新產(chǎn)出會在11月投入市場，該行預(yù)計(jì)，煤炭供應(yīng)同比升幅會增至約5%，天氣情況大致正常化。

小摩指出，縱使中國神華、兗州煤業(yè)第3季均有強(qiáng)勁表現(xiàn)，但正面因素已反映在股價(jià)之中，市場短期會聚焦煤炭市場波動情況，因此，該行估計(jì)相關(guān)情況會拖累板塊交易情緒。