國(guó)信證券：維持廣匯能源(600256.SH)“買入”評(píng)級(jí) 能源高景氣推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持廣匯能源(600256.SH)“買入”評(píng)級(jí)，由于國(guó)內(nèi)大宗品價(jià)格上漲超出預(yù)期，因此上調(diào)盈利預(yù)測(cè)21-23年歸母凈利潤(rùn)45.2/59.53/65.04億元，EPS為0.67/0.88/0.96元/股，對(duì)應(yīng)PE為11/8.4/7.7x。

國(guó)信證券主要觀點(diǎn)如下：

2021年三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，盈利大幅提升

2021年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收164.69億元，同比增65.66%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)27.6億元，同比增289.47%。第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.85億元，環(huán)比增40.08%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.53億元，環(huán)比增123.99%。

大宗品在三季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

公司主要產(chǎn)品包括天然氣、煤炭、甲醇等大宗商品，三季度公司產(chǎn)品在量?jī)r(jià)上均有突出表現(xiàn)。價(jià)格方面，第三季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格同比增83%、環(huán)比增25%;甲醇價(jià)格同比增63%、環(huán)比增7%;LNG價(jià)格同比增108%、環(huán)比增49%;煤焦油價(jià)格同比增51%、環(huán)比增7%。

銷量方面，公司各業(yè)務(wù)條線均有良好表現(xiàn)。公司前三季度天然氣銷量同比增35%，原煤銷量同比增129%，提質(zhì)煤銷量同比增29%，甲醇銷量同比增15%，煤基油品銷量同比增24%。

在建項(xiàng)目進(jìn)展有序，資本開支進(jìn)入尾聲

公司未來(lái)在建項(xiàng)目主要包括：?jiǎn)|LNG接收站的擴(kuò)建、馬朗煤礦的建設(shè)、哈薩克斯坦齋桑油氣田的開發(fā)、40萬(wàn)噸荒煤氣制乙二醇的建設(shè)以及CCUS及驅(qū)油項(xiàng)目等。

目前接收站5#罐項(xiàng)目穹頂混凝土澆筑完成，預(yù)期明年6月完工，6#罐已取得項(xiàng)目核準(zhǔn);馬朗煤礦已成功取得探礦權(quán)證;齋桑油氣田項(xiàng)目正在商討作業(yè)合同;乙二醇項(xiàng)目正在進(jìn)行試車準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)月底開始陸續(xù)有產(chǎn)品產(chǎn)出;CCUS項(xiàng)目已完成現(xiàn)場(chǎng)選址踏勘及碳資源摸底等工作，可行性研究報(bào)告正在編制中。

風(fēng)險(xiǎn)提示：大宗商品價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)，在建項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。