中信建投：維持中國中冶(601618.SH)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)5.33元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國中冶(601618.SH)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)2021-23年公司的EPS為0.49/0.6/0.72元，維持5.33元的目標(biāo)價(jià)不變。

事件：10月15日，公司發(fā)布2021年1-9月份新簽合同情況簡(jiǎn)報(bào)，公司2021年1-9月新簽合同額8770.6億元，同比增長(zhǎng)25.1%。9月份，公司新簽單筆合同額在10億元以上的重大工程承包合同共10個(gè)，金額合計(jì)達(dá)469.6億元。

中信建投主要觀點(diǎn)如下：

新簽合同快速增長(zhǎng)，全年有望持續(xù)突破萬億合同量。

公司2021年1-9月新簽合同額同比快速增長(zhǎng)，2021年3季度公司新簽合同額合計(jì)2620億元，同比增長(zhǎng)11.1%，9月當(dāng)月新簽合同額為三季度最高，為913.4億元。公司在2020年首次躋身新簽合同萬億俱樂部，今年有望繼續(xù)突破萬億合同量，充足的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備支撐公司不斷成長(zhǎng)，為公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供保障。

多元發(fā)展增強(qiáng)綜合性工程承包競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)務(wù)在廣東強(qiáng)力拓展。

公司作為全球冶金巨頭，憑借多元化業(yè)務(wù)能力及全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，在多個(gè)綜合性項(xiàng)目中拔得頭籌。9月公司新簽重大工程承包合同中金額位于前二的合同均為綜合性工程，工程內(nèi)容涉及市政基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)配套、河道綜合治理、水系整治以及景觀綠化的投資、勘察設(shè)計(jì)、施工總承包等多個(gè)方面，其中中冶城投、中國二冶、中冶賽迪及中冶沈勘聯(lián)合簽訂的201.8億元湛江經(jīng)開區(qū)東海島產(chǎn)業(yè)園(擴(kuò)園)項(xiàng)目是廣東省重點(diǎn)戰(zhàn)略項(xiàng)目，也是中冶集團(tuán)在廣東省首個(gè)超百億元片區(qū)綜合開發(fā)項(xiàng)目;

中國五冶牽頭簽訂的152億元廣東肇慶產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施總承包項(xiàng)目位于粵港澳大灣區(qū)，項(xiàng)目中標(biāo)及合同的簽訂為公司進(jìn)一步扎根粵港澳大灣區(qū)市場(chǎng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。包含以上兩個(gè)新簽合同在內(nèi)，公司9月在廣東連續(xù)新簽3個(gè)重大工程項(xiàng)目，金額合計(jì)達(dá)366.1億元，在廣東市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展卓有成效。

資源開發(fā)業(yè)務(wù)持續(xù)向好，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)超預(yù)期。

公司資源開發(fā)業(yè)務(wù)堅(jiān)持“快挖快賣”的生產(chǎn)經(jīng)營指導(dǎo)方針，上半年資源業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)34.7億元的營業(yè)收入，合計(jì)利潤(rùn)10.9億元。在產(chǎn)三大礦山儲(chǔ)存量充足，加之可能的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃及仍高位運(yùn)行的鎳、銅、鋅、鉛等有色金屬價(jià)格，下半年有望助推公司業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：工程承包業(yè)務(wù)拓展及推進(jìn)不及預(yù)期。