東北證券：維持鹽湖股份(000792.SZ)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)47.27元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東北證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持鹽湖股份(000792.SZ)“買入”評級，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)47.27元，預(yù)計(jì)2021-23年?duì)I收分別為165.82/190.19/208.44億元，歸母凈利潤分別為66.33/85.61/97.20億元，對應(yīng)PE分別為24/19/16倍。

東北證券主要觀點(diǎn)如下：

公司發(fā)布2021年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤34.5-37.5億元，中樞36.00億元，同比增長62.88%-77.04%，單三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.5-17.5億元，中樞15.5億元，同比增長83.47%-137.83%，其中包含子公司青海能源對前期違法開采取得的收入3.57億元進(jìn)行的賬務(wù)處理。公司業(yè)績符合預(yù)期。

農(nóng)產(chǎn)品景氣帶動鉀肥板塊迎上行周期。

此輪農(nóng)產(chǎn)品景氣源于疫情后各國重視糧食安全保障、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動的農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)庫存，疊加原油價(jià)格抬升帶動生物替代能源需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇。鉀肥作為農(nóng)作物種植收益提升時(shí)期需求、價(jià)格彈性最大的化肥品種，在全球農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)景氣帶動下同樣迎來上行周期。7月19日公司上調(diào)60%晶粉到站價(jià)500元至3270元/噸，同比上漲79.67%。三季度鉀肥銷量120.74萬噸，為公司創(chuàng)優(yōu)秀業(yè)績。四季度該行認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品景氣將持續(xù)，鉀肥板塊將持續(xù)貢獻(xiàn)高盈利。

碳酸鋰板塊實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。

受益于新能源需求景氣，碳酸鋰價(jià)格不斷突破新高。據(jù)安泰科，工業(yè)級碳酸鋰三季度均價(jià)11.06萬元/噸，同比上漲216.91%，環(huán)比上漲34.55%。高景氣下藍(lán)科鋰業(yè)2萬噸項(xiàng)目部分裝置投入運(yùn)行，三季度碳酸鋰出貨約7565噸，超過一二季度總量，享受量價(jià)齊升。現(xiàn)工業(yè)級碳酸鋰最新價(jià)已到17.8萬元/噸，同時(shí)碳酸鋰板塊隨著2萬噸項(xiàng)目產(chǎn)能提升以及部分電池級產(chǎn)品的供應(yīng)，將為公司創(chuàng)造更大利潤空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格下降，產(chǎn)能投放不及預(yù)期。