中信證券：汽車經(jīng)銷商短期業(yè)績(jī)有彈性，長(zhǎng)期價(jià)值被低估

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)汽車經(jīng)銷商短期受益于供給偏緊，利潤(rùn)具備彈性;中長(zhǎng)期來看，消費(fèi)升級(jí)和電動(dòng)化是并行的趨勢(shì)，且市場(chǎng)尚未對(duì)經(jīng)銷商的渠道價(jià)值和ROE變化趨勢(shì)充分認(rèn)知，預(yù)計(jì)創(chuàng)造效率的優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商有望在中長(zhǎng)期持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。除此之外，二手車業(yè)務(wù)未來發(fā)展空間大，預(yù)計(jì)將持續(xù)貢獻(xiàn)增量收入。

在經(jīng)歷估值調(diào)整后，當(dāng)前港股三家經(jīng)銷商的配置價(jià)值凸顯，中信證券持續(xù)看好中升控股(00881)、美東汽車(01268)、永達(dá)汽車(03669)三家龍頭經(jīng)銷商的盈利提升能力，預(yù)計(jì)其渠道價(jià)值會(huì)在智能電動(dòng)車時(shí)代得到重估。