興業(yè)證券：維持新城控股(601155.SH)“買入”評級 ESG評級提升 長期投資價值獲認可

智通財經APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研究報告稱，新城控股(601155.SH)“住宅+商業(yè)”雙輪驅動，ESG評級提升，長期投資價值獲認可。維持2021/22年EPS分別為7.88/8.99元，按照21年9月23日收盤價，對應的PE分別為4.5/4倍，維持“買入”評級。

事件：近日，全球最大指數公司MSCI明晟公布了新城控股的ESG評級結果，將新城控股的ESG評級上調至BB級。

興業(yè)證券主要觀點如下：

ESG評級提升，長期投資價值獲認可。

MSCI明晟將新城控股的ESG評級上調至BB級，指出公司“公司治理”和“產品安全質量”等方面表現優(yōu)異。本次上調評級體現了資本市場對公司ESG管理水平和長期投資價值的認可，公司有望穿越周期實現可持續(xù)發(fā)展。

綠色金融拓寬融資渠道，海外評級持續(xù)提升，均有利于降低融資成本。

ESG導向綠色發(fā)展有利于公司進一步拓寬融資渠道，降低融資成本，提升競爭力。2021年6月，公司成功發(fā)行 3億美元4.25年期綠色優(yōu)先票據，息票率4.625%。去年底以來穆迪、標普、惠譽陸續(xù)上調公司信用評級，有利于降低融資成本?；葑u提升公司評級至BB+，穆迪提升至Ba1，標普提升至BB+。2月公司境外成功發(fā)行4.04億美元債券，期限5.25年，票面利率4.5%。債券評級、ESG評級連續(xù)提升，有利于降低融資成本，上半年公司平均融資成本6.6%，較2020年末下降0.12個百分點。

1-8月銷售保持增長;上半年拿地較為積極，7-8月謹慎拓儲。

8月實現銷售金額177.4億元，同比減13.9%;銷售面積182萬平，同比減11%。1-8月累計實現銷售金額1522.9億元，同比增9.5%;累計實現合同銷售面積1424.4萬方，同比增11.3%。拿地較為積極，1-8月合計新增土地總建面2045萬方，總地價692億元，樓面均價3382元/平米，拿地金額占銷售金額的比重45.4%，拿地面積占銷售面積的比重143.6%。

商業(yè)板持續(xù)擴張。

截至2021中報，公司在130個大中城市布局174座吾悅廣場，開業(yè)及管理輸出數量為105座。上半年公司租管費收入39.38億元(含稅口徑)， 21年全年目標為85億元(含稅口徑)，全年目標有望平穩(wěn)實現。

風險提示：貨幣政策大幅收緊，居民去杠桿力度超預期。