新能源產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)，正從制造端到場(chǎng)景端

過去一年，新能源產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)，在制造端大放異彩，誕生了萬億市值以及若干千億市值的巨頭，而這主要受益于下游終端需求的釋放和預(yù)期的爆發(fā)。

從光伏，到鋰電，再到儲(chǔ)能，新能源熱門賽道經(jīng)歷了從0到1漫長(zhǎng)而艱難的過程，在跨過1的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，終于獲得資本市場(chǎng)的一致認(rèn)可和積極反饋。

然而，制造端的投資機(jī)會(huì)，正在被充分挖掘。比如，光伏行業(yè)在討論HJT、TOPcon等新技術(shù)，鋰電行業(yè)在暢想鈉離子電池、固態(tài)電池等新技術(shù)，這些都是過度挖掘制造端機(jī)會(huì)的一個(gè)表象。換言之，制造端的機(jī)會(huì)，從股票市場(chǎng)到股權(quán)市場(chǎng)，已經(jīng)有點(diǎn)乏力，我們已經(jīng)能夠感受到其中的疲憊不堪。

那么，未來的機(jī)會(huì)在哪里？當(dāng)產(chǎn)業(yè)完成從0到1，進(jìn)入從1到N之后，技術(shù)的邊際效應(yīng)減弱，而基于場(chǎng)景應(yīng)用的機(jī)會(huì)往往開始爆發(fā)，無論計(jì)算機(jī)，還是智能手機(jī)，都是如此，龐大的新能源產(chǎn)業(yè)更是如此。

01 有哪些典型的場(chǎng)景？

場(chǎng)景，即應(yīng)用領(lǐng)域。

光伏領(lǐng)域，正在從集中式電站，向分布式電站滲透，尤其是戶用光伏，今年開始的“整縣推進(jìn)”正在成為光伏行業(yè)場(chǎng)景滲透的典型代表。

風(fēng)電領(lǐng)域，正在從陸上風(fēng)電，加緊向海上風(fēng)電延伸。

儲(chǔ)能領(lǐng)域，更是蓄勢(shì)待發(fā)，海外大型儲(chǔ)能和家庭儲(chǔ)能逐漸成熟，滲透率不斷提高，國內(nèi)發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能和電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能開始推廣，儲(chǔ)能在不同場(chǎng)景的應(yīng)用正在漸次襲來。

充換電領(lǐng)域，隨著電動(dòng)汽車以及電動(dòng)自行車、電動(dòng)重卡、電動(dòng)礦車、電動(dòng)裝載機(jī)等移動(dòng)裝備的推廣，需求開始普及，而針對(duì)不同場(chǎng)景的充電或換電設(shè)施也在逐步完善，衍生的商業(yè)模式更是不少。

在碳中和的大背景下，還有其他細(xì)分領(lǐng)域正在不斷衍生。

02 場(chǎng)景開發(fā)、運(yùn)營(yíng)及資產(chǎn)管理日漸重要

在新能源行業(yè)從1到N的發(fā)展過程中，我們面臨無窮的機(jī)遇，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展越往后，要求越來越精細(xì)。

以光伏行業(yè)為例，過去我們以集中式地面電站為主，但這種以土地為核心資源的發(fā)展模式，終究受到制約，而且我們東部主要用電區(qū)域土地更加稀缺，因此分布式光伏的場(chǎng)景拓展顯得越來越重要，而今年“整縣推進(jìn)”實(shí)際上開啟了光伏行業(yè)場(chǎng)景的長(zhǎng)尾開發(fā)。

但是，如何在“整縣推進(jìn)”宏大目標(biāo)下，真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式的落地和成熟，是一個(gè)不斷探索的過程，尤其是百萬級(jí)甚至千萬級(jí)戶用光伏場(chǎng)景的運(yùn)營(yíng)和管理更是一個(gè)龐大課題。

不光是場(chǎng)景的開發(fā)，還有后續(xù)的運(yùn)營(yíng)和管理。

無論戶用光伏，還是海上風(fēng)電，以及高頻使用的儲(chǔ)能及充換電設(shè)施，后續(xù)運(yùn)營(yíng)和管理尤為重要，這當(dāng)中不僅涉及硬件管理，更多是信息和大數(shù)據(jù)的管理。

我們已經(jīng)看到很多基于不同新能源場(chǎng)景的能源互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)或企業(yè)正在誕生，這些技術(shù)或企業(yè)可以大幅提高新能源的開發(fā)效率、運(yùn)營(yíng)效率和管理效率，增強(qiáng)長(zhǎng)尾場(chǎng)景的經(jīng)濟(jì)效益。

新能源領(lǐng)域，將誕生海量資產(chǎn)，而資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣，則是由場(chǎng)景管理的好壞來決定。

新能源作為一項(xiàng)生產(chǎn)資料，最后基本形成一項(xiàng)新能源資產(chǎn)，無論是光伏項(xiàng)目，還是風(fēng)電項(xiàng)目，亦或是儲(chǔ)能項(xiàng)目，皆是如此。這些項(xiàng)目的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)好壞，直接決定了資產(chǎn)的質(zhì)量，以及相應(yīng)的融資成本和預(yù)期收益。

在未來的新能源資產(chǎn)交易市場(chǎng)上，場(chǎng)景端的運(yùn)營(yíng)、管理和數(shù)據(jù)能力，將成為資產(chǎn)定價(jià)的重要依據(jù)。

03 未來競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵是搶占優(yōu)勢(shì)場(chǎng)景

場(chǎng)景，就是賽道。

在以智能手機(jī)作為硬件推動(dòng)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，基于應(yīng)用場(chǎng)景的商業(yè)模式及創(chuàng)新，種類繁多，百花齊放。

同樣，對(duì)新能源行業(yè)而言，抓住有潛力的場(chǎng)景資源，就抓住了產(chǎn)業(yè)鏈最重要的市場(chǎng)環(huán)節(jié)，就可以實(shí)現(xiàn)新能源業(yè)務(wù)的推廣及新能源資產(chǎn)的打造。

從地面大型光伏電站到分布式光伏電站，從工商屋頂光伏到家庭戶用光伏，從地面風(fēng)電到海上風(fēng)電，從家庭電動(dòng)汽車到共享電動(dòng)汽車，從電動(dòng)汽車到電動(dòng)礦車，等等。新能源行業(yè)的應(yīng)用場(chǎng)景正在不斷擴(kuò)展，不斷深化，而這個(gè)過程將始終伴隨“碳中和”戰(zhàn)略的深入。

以應(yīng)用場(chǎng)景為導(dǎo)向，就是以市場(chǎng)為導(dǎo)向，搶先抓住有市場(chǎng)潛力的應(yīng)用場(chǎng)景，并打磨相應(yīng)的系統(tǒng)集成產(chǎn)品和商業(yè)模式創(chuàng)新，構(gòu)建先發(fā)優(yōu)勢(shì)，就能夠在相應(yīng)的場(chǎng)景發(fā)展中獲得更大的差異化收益。

尤其是在智慧能源的發(fā)展理念下，基于不同應(yīng)用場(chǎng)景的數(shù)據(jù)化和智能化，更是具有巨大的商業(yè)想象空間。

如今，各路新能源巨頭已經(jīng)紛紛開始行動(dòng)，并從傳統(tǒng)的大眾化應(yīng)用場(chǎng)景，向各類細(xì)分場(chǎng)景深化：各大能源央企紛紛搶占“整縣推進(jìn)”的優(yōu)質(zhì)區(qū)域；國家電投集團(tuán)進(jìn)軍綠電交通，深度布局換電重卡的應(yīng)用場(chǎng)景；南網(wǎng)能源(003035.SZ)聚焦節(jié)能服務(wù)及分布式能源賽道；隆基股份(601012.SH)收購森特股份成為第二大股東，獲得布局BIPV業(yè)務(wù)的場(chǎng)景資源，等等。

新能源行業(yè)的發(fā)展：從0到1的階段，關(guān)鍵是技術(shù)，技術(shù)進(jìn)步讓新能源逐漸步入平價(jià)時(shí)代，總體上具備了一定的經(jīng)濟(jì)性；在從1到N的階段，關(guān)鍵是應(yīng)用，而應(yīng)用的關(guān)鍵一方面是不斷拓展場(chǎng)景的廣度，另一方面則是不斷拓展場(chǎng)景的深度。

在“碳中和”的高層戰(zhàn)略下，新能源的規(guī)模將不斷擴(kuò)大，在能源結(jié)構(gòu)及電力結(jié)構(gòu)中的占比將不斷提高，在有限資源的先天約束下，不斷拓展應(yīng)用場(chǎng)景的廣度和深度，是未來新能源行業(yè)發(fā)展的必然重點(diǎn)，也是新能源企業(yè)打造競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，更是新能源領(lǐng)域的機(jī)會(huì)所在。

本文編選自“華爾街見聞”，作者：Mr蔣靜；智通財(cái)經(jīng)編輯：黃曉冬。