華創(chuàng)證券：維持中偉股份(300919.SZ)“強(qiáng)推”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)176.4元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中偉股份(300919.SZ)“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2021-23歸母凈利潤(rùn)分別為10.8/16.8/24.5億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.89/2.94/4.29元，對(duì)應(yīng)PE分別為89/57/39倍。予22年60倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)176.4元。

華創(chuàng)證券主要觀點(diǎn)如下：

中偉股份與廈鎢新能簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。合作領(lǐng)域主要在四個(gè)方面：

礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)：雙方同意在上游礦產(chǎn)資源方面開(kāi)展合作，共同尋找鎳、鈷、錳等優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源進(jìn)行合作開(kāi)發(fā)，獲取優(yōu)勢(shì)資源，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游業(yè)務(wù)與技術(shù)的深入合作，保障供應(yīng)穩(wěn)定性以及成本優(yōu)勢(shì)。

產(chǎn)品供銷：甲、乙雙方將就四氧化三鈷、三元前驅(qū)體等產(chǎn)品建立長(zhǎng)期供銷關(guān)系。

產(chǎn)品加工：甲、乙雙方將就四氧化三鈷、三元前驅(qū)體等產(chǎn)品加工進(jìn)行合作。

信息合作：建立有效溝通機(jī)制，互相傳遞國(guó)內(nèi)外行業(yè)相關(guān)信息，互通有無(wú)。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，合作共贏。自協(xié)議簽署之日至2023年12月31日，雙方預(yù)計(jì)四氧化三鈷產(chǎn)品的供需量約為2-2.5萬(wàn)噸/年;三元前驅(qū)體的供需量約為1.5-3.5萬(wàn)噸/年。

廈鎢新能鈷酸鋰市占率全球第一：廈鎢新能正極材料(包含鈷酸鋰和三元材料)總體產(chǎn)銷量及市場(chǎng)占有率持續(xù)居國(guó)內(nèi)正極材料行業(yè)首位，其中鈷酸鋰產(chǎn)品市占率接近40%，是行業(yè)絕對(duì)龍頭。在3C鋰電池領(lǐng)域，與ATL、三星SDI、LGC、村田、比亞迪、欣旺達(dá)、珠海冠宇等國(guó)內(nèi)外知名電池企業(yè)建立穩(wěn)固的合作關(guān)系;在動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域，與比亞迪、松下、寧德時(shí)代、中航鋰電及國(guó)軒高科等知名電池企業(yè)建立穩(wěn)定的合作關(guān)系。

中偉股份三元前驅(qū)體和四氧化三鈷市占率全球第一：21年上半年三元前驅(qū)體和四氧化三鈷合計(jì)銷售量約8萬(wàn)噸。根據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，公司21H1三元前驅(qū)體市場(chǎng)占有率提升至26%，四氧化三鈷市場(chǎng)占有率提升至25%，均居行業(yè)第一。

在四鈷和前驅(qū)體領(lǐng)域深度合作。雙方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，有利于雙方建立長(zhǎng)期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，發(fā)揮雙方業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)產(chǎn)能釋放與規(guī)模擴(kuò)展，全面提升公司盈利能力與效益增長(zhǎng)。本次合作符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，屬于公司產(chǎn)業(yè)鏈合作的重要舉措，為公司新建產(chǎn)能釋放提供充分保障。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期，技術(shù)路線變更，原材料價(jià)格波動(dòng)。