浙商證券：維持首鋼股份(000959.SZ)“買入”評級 鋼鐵、鐵礦資產(chǎn)未來仍有注入預期

智通財經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報告稱，維持首鋼股份(000959.SZ)“買入”評級，預計2021-23年實現(xiàn)歸母凈利80/95/104億元，對應PE分別為5.45/4.61/4.21倍。

浙商證券主要觀點如下：

京唐、遷安兩大基地整體進入上市公司

本次交易前，首鋼股份持有鋼貿(mào)公司51.00%的股權，鋼貿(mào)公司持有京唐公司29.8177%股權。本次交易完成后，上市公司將直接持有鋼貿(mào)公司100%的股權，并直接以及通過鋼貿(mào)公司合計持有京唐公司100.00%的股權。根據(jù)公司2021年上半年產(chǎn)量情況，京唐公司上半年實現(xiàn)鋼、鋼材產(chǎn)量分別為766萬噸、700萬噸。交易完成后，公司權益粗鋼產(chǎn)量增加230萬噸，鋼材產(chǎn)量增加210萬噸。

利潤有望增厚10億元以上

上半年，鋼貿(mào)公司實現(xiàn)凈利潤8.98億元，京唐公司實現(xiàn)凈利潤29.27億元，按照持股29.8177%折算，京唐公司貢獻利潤8.73億元，占比97%。上半年，京唐公司噸鋼凈利為418元，據(jù)此測算，新增產(chǎn)量部分帶來利潤接近9億元。再考慮到二季度后公司盈利水平較一季度已有大幅提升疊加鋼貿(mào)公司其他業(yè)務利潤，并表后，公司利潤有望增厚10億元以上。

集團鋼鐵、鐵礦資產(chǎn)未來仍有注入預期

首鋼股份將作為首鋼集團在中國境內(nèi)的鋼鐵及上游鐵礦資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展、整合的唯一平臺，預計未來仍有。目前除了京唐、遷安兩大基地外，集團資產(chǎn)仍有通化鋼鐵、首鋼長治、首鋼貴港、水城鋼鐵及馬城鐵礦、首鋼礦業(yè)公司、秘魯鐵礦，合計鋼鐵產(chǎn)能1200萬噸，鐵精粉年產(chǎn)3500萬噸以上能力。

風險提示：本次交易可能被暫緩、中止或取消，上游原材料價格大幅上漲，減產(chǎn)執(zhí)行力度不及預期等。