興證張憶東團(tuán)隊(duì)2021年月度港股金股組合回顧

自去年8月以來(lái)，興證海外團(tuán)隊(duì)持續(xù)為投資者帶來(lái)月度港股策略及金股組合報(bào)告：

重估價(jià)值，精選成長(zhǎng) ——興證海外2021年1月港股金股組合

2021年1月，展望全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，資金再配置，港股風(fēng)景更好，提出“看多港股，立足復(fù)蘇重估價(jià)值股+立足新經(jīng)濟(jì)空間精選成長(zhǎng)股”；但1月下旬，當(dāng)市場(chǎng)一致認(rèn)同港股牛市邏輯并情緒亢奮時(shí)，我們率先提醒港股牛市也會(huì)有震蕩。

1月港股金股組合：紫金礦業(yè)、吉利汽車、中車時(shí)代電氣、中國(guó)平安、中金公司、新城悅服務(wù)、騰訊控股(00700)、波司登、蒙牛乳業(yè)、昊海生物科技

趁海外震蕩上車港股，戰(zhàn)略成長(zhǎng)+周期價(jià)值——興證海外2月港股策略及金股組合

2021年2月初開始，我們認(rèn)為震蕩波動(dòng)是常態(tài)，不影響港股大趨勢(shì)，但是，會(huì)改變行情的節(jié)奏和結(jié)構(gòu)，看好價(jià)值股，提出：深度價(jià)值股的戰(zhàn)術(shù)性重倉(cāng)良機(jī)已至，將隨著基本面改善而“放禮花”式“戴維斯雙擊”。2月下旬《炒作風(fēng)歇，震蕩不改港股牛市，趁機(jī)布局高性價(jià)比優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)》開始提醒炒作風(fēng)險(xiǎn)，港股跟隨海外行情進(jìn)入 risk off 的調(diào)整格局。

2月港股金股組合：騰訊控股、美團(tuán)-W(03690)、華虹半導(dǎo)體、中車時(shí)代電氣、中國(guó)海洋石油、新城悅服務(wù)、藍(lán)月亮、敏華控股、昊海生物科技、康哲藥業(yè)

初生牛犢遇到虎，倒春寒后換風(fēng)格 ——興證海外2021年3月港股策略及金股組合

2021年3月，判斷股市倒春寒何時(shí)結(jié)束？快則三月中，慢則無(wú)窮六絕，認(rèn)為三月中旬前后美債收益率上行斜率放緩，短期有反彈。建議投資者“緊密圍繞復(fù)蘇主線應(yīng)對(duì)復(fù)蘇的煩惱”。

3月港股金股組合：華潤(rùn)萬(wàn)象生活、新城悅服務(wù)、龍湖集團(tuán)、旭輝控股集團(tuán)、中海油田服務(wù)、中國(guó)生物制藥、康哲藥業(yè)、建滔積層板、華虹半導(dǎo)體、西部水泥

深度價(jià)值和超預(yù)期成長(zhǎng)的啞鈴式配置 ——興證海外2021年4月港股策略及金股組合

2021年4月，判斷4月份和5月份行情仍有波折，蓄勢(shì)待發(fā)，二季度A股和港股有望構(gòu)筑完成從3月中旬開始的“黃金坑”底部區(qū)域，最遲5月中旬，這次從2月中旬以來(lái)的股市調(diào)整將告一段落，可以立足中長(zhǎng)期基本面開始布局新一輪結(jié)構(gòu)性行情，因而4月的配置思路是立足盈利驅(qū)動(dòng)，精選個(gè)股。

4月港股金股組合：龍湖集團(tuán)、旭輝控股集團(tuán)、工商銀行、華潤(rùn)萬(wàn)象生活、中國(guó)飛鶴、宇華教育、同程藝龍、康哲藥業(yè)、建滔積層板、小米集團(tuán)-W

五月不窮，逢低做多 ——興證海外2021年5月港股策略及金股組合

2021年5月，指出：2 月份開始的季度性調(diào)整在4月底已到尾聲，最遲5月中旬將迎來(lái)季度級(jí)別的做多窗口期，要逢低做多，積極把握盈利驅(qū)動(dòng)型的結(jié)構(gòu)性行情。此后5月中旬再度強(qiáng)調(diào)“美國(guó)寬松繼續(xù)，中國(guó)百年大慶前政策環(huán)境轉(zhuǎn)暖，A股港股“黃金坑”之后是做多窗口期，提醒投資者布局新的結(jié)構(gòu)性行情”。由于5月份做多窗口期開啟，提示：投資者逢低做多，積極把握盈利驅(qū)動(dòng)型的結(jié)構(gòu)性行情。

5月港股金股組合：騰訊控股、康哲藥業(yè)、康寧杰瑞制藥-B、華潤(rùn)萬(wàn)象生活、創(chuàng)科實(shí)業(yè)、中國(guó)宏橋、申洲國(guó)際、宇華教育、永達(dá)汽車、中國(guó)飛鶴

6月做多不停歇 ——興證海外2021年6月港股策略及金股組合

2021年6月，明確提出6月做多不停歇：6月份中美流動(dòng)性都不會(huì)緊，短期市場(chǎng)波動(dòng)是買點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)要積極把握住做多時(shí)間窗口，回歸成長(zhǎng)的長(zhǎng)邏輯，精選先進(jìn)制造、 科技、新消費(fèi)，配置深度價(jià)值。在6月的中期策略報(bào)告《擁抱未來(lái)的核心資產(chǎn)》中，我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)投資風(fēng)格以成長(zhǎng)為主，價(jià)值為輔，“科創(chuàng)?！狈脚d未艾，同時(shí)我們指出：百年大慶之后， 三季度可能是下半年的風(fēng)險(xiǎn)釋放相對(duì)集中的階段，下半年行情節(jié)奏先抑后揚(yáng)。6 月底《穿越風(fēng)險(xiǎn)的迷霧，擁抱高性價(jià)比的成長(zhǎng)》明確提出“七月后期隨著中央對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)工作的部署，存量風(fēng)險(xiǎn)釋放或加快”。

6月港股金股組合：騰訊控股、中芯國(guó)際、石藥集團(tuán)、康哲藥業(yè)、耐世特、創(chuàng)科實(shí)業(yè)、宇華教育、合景悠活、華潤(rùn)啤酒、香港交易所

穿越風(fēng)險(xiǎn)的迷霧，擁抱高性價(jià)比的成長(zhǎng) ——興證海外2021年7月港股策略及金股組合

2021年7月上旬，從互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)監(jiān)管政策變化，領(lǐng)悟中國(guó)宏觀戰(zhàn)略導(dǎo)向變化——從供給側(cè)改革做減法、“?！闭邽橥?、贏家通吃，轉(zhuǎn)向防止資本無(wú)序擴(kuò)張、反壟斷反“躺贏”。與此對(duì)應(yīng)，核心資產(chǎn)長(zhǎng)牛進(jìn)入新階段，從大盤龍頭轉(zhuǎn)向更具成長(zhǎng)性的細(xì)分行業(yè)龍頭，特別是科創(chuàng)小巨人，淘金成長(zhǎng)“小巨人”。7月中旬提醒，后續(xù)國(guó)內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)因素或在8月份共振。百年大慶之后，三季度或進(jìn)入化解存量風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)期。

7月港股金股組合：中芯國(guó)際、快手-W、李寧、波司登、合景悠活、中集安瑞科、康哲藥業(yè)、康寧杰瑞制藥-B、VESYNC、同程藝龍

短期的風(fēng)雨，長(zhǎng)期的機(jī)遇 ——興證海外2021年8月港股策略及金股組合

2021年8月，我們認(rèn)為港股市場(chǎng)仍受風(fēng)險(xiǎn)壓制，但是部分長(zhǎng)線優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將率先筑底，短期驚魂未定，長(zhǎng)期機(jī)遇初現(xiàn)。8 月底《港股進(jìn)入底部區(qū)域，逆境孕育機(jī)遇》判斷，港股進(jìn)入底部區(qū)域。港股行情在7月教育“雙減”政策之后呈現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊，經(jīng)歷了殺估值、釋放風(fēng)險(xiǎn)。

8月港股金股組合：中芯國(guó)際(00981)、金蝶國(guó)際、中集安瑞科、龍?jiān)措娏?、中升控股、小鵬汽車、康哲藥業(yè)、李寧、創(chuàng)科實(shí)業(yè)、香港交易所

“磨底”階段，回歸投資本質(zhì)——興證海外2021年9月港股策略及金股組合

2021年9月，港股進(jìn)入底部區(qū)域，逆境機(jī)遇，建議投資者把握底部區(qū)域，回歸投資本質(zhì)，耐心逢低布局。

9月港股金股組合：新天綠色能源、華潤(rùn)電力、吉利汽車、香港交易所、寶龍商業(yè)、華潤(rùn)啤酒、VESYNC、波司登、中國(guó)鋁業(yè)、康方生物

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)增速下行；

本文編選自“興業(yè)證券”，作者：張憶東；智通財(cái)經(jīng)編輯：陳詩(shī)燁