480億美元資金缺口已補，?？松梨?XOM.US)值得投資了嗎？

智通財經(jīng)APP獲悉，?？松梨?XOM.US)最近公布了令人難以置信的強勁業(yè)績，股息收益率依然接近6%，顯示該公司具有顯著的長期增長潛力。

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埃克森美孚近期的一系列動向，突顯了其投資組合的持續(xù)實力。

?？松梨谠谄渖嫌瓮顿Y組合中，繼續(xù)在圭亞那發(fā)現(xiàn)新的油田，并合作完成了巴西Bacalhau油田的開發(fā)。該公司的海外生產(chǎn)有潛力產(chǎn)生強勁的長期產(chǎn)量增長。在下游領(lǐng)域，由于新冠疫苗的推出，助長了該公司的全球需求。

該公司繼續(xù)利用其現(xiàn)金流實力來改善其財務狀況。

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?？松梨趯Ｗ⒂趶妱诺默F(xiàn)金狀況，以產(chǎn)生豐厚的股東回報。

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?？松梨谠?021年第一季度初擁有44億美元現(xiàn)金和93億美元運營現(xiàn)金流(其中3億美元出售資產(chǎn))。在償還了40億美元債務后，該公司第一季度末現(xiàn)金持有量為35億美元。在2021年第二季度，該公司在償還了33億美元債務后保持了現(xiàn)金不變。截止到今日，該公司今年已經(jīng)支付了超過6%的股息，同時減少了70億美元的債務。

預計該公司將繼續(xù)獲得強勁的現(xiàn)金流，并向股東提供豐厚的回報。

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埃克森美孚的項目和資本支出能夠產(chǎn)生難以置信的強勁投資回報。

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該公司的項目專注于化工和下游項目30%的回報率，新項目的年收益潛力約為40億美元。這些項目對公司來說是巨大的，它們本身就能給公司帶來60的市盈率。這些項目很好地融入了公司現(xiàn)有的資產(chǎn)。

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深入研究，埃克森美孚的上游資產(chǎn)組合具有巨大的長期增長潛力。

該公司2021年第二季度的產(chǎn)量為40萬桶/天。隨著公司不斷削減開支，業(yè)績大幅改善，年增長率為5萬桶/天。該公司以低于35美元/桶的價格實現(xiàn)了兩位數(shù)的回報率，雖然由于疫情爆發(fā)該公司推遲了計劃，但可以提高產(chǎn)量。

然而，該公司更具潛力的長期業(yè)務在于其離岸開發(fā)資產(chǎn)。

該公司在圭亞那又發(fā)現(xiàn)了3個新油田，該地區(qū)的平均發(fā)現(xiàn)規(guī)模為5億桶。該公司預計還有4口勘探井，隨著公司擴展Stabroek區(qū)塊的新區(qū)域，這些勘探井有可能發(fā)現(xiàn)另外20億桶石油。

該公司的Liza二期FPSO預計將于年底在圭亞那啟動。該公司的Payara計劃于2024年啟動，預計日產(chǎn)量將超過50萬桶。該公司通過FID進行勘探的Yellowtail計劃在2025年啟動。

該公司目前仍擁有6個活躍的鉆井平臺，到2030年，預計每年將新增1個FPSO。在巴西，該公司的深水資產(chǎn)比圭亞那落后數(shù)年，但仍然取得了令人欽佩地進步。該公司的Bacalhau FID計劃于2021年第二季度投產(chǎn)，22萬桶/天的FPSO計劃于2024年啟動。

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?？松梨趯Ｗ⒂趧?chuàng)造巨大的股東價值。該公司計劃減少開支并管理資本支出，同時擴大其整體資產(chǎn)負債表能力。該公司專注于提高其基本業(yè)務競爭力，預計隨著其整體資產(chǎn)負債表的改善，它將為股東帶來豐厚的回報。

但有一個缺點是，?？松梨诠緩娜ツ觊_始就處于維護計劃之中。這一差異將使該公司下個季度的利潤損失約5億美元。然而，值得注意的是，480億美元的缺口是按低于當前油價約30美元/桶的基礎(chǔ)上計算出來的。

?？松梨诘哪戤a(chǎn)量超過10億桶，這意味著當前油價的上漲意味著100億美元的額外現(xiàn)金流。對于該公司目前2400億美元的市值來說，這是一個巨大的數(shù)字，這意味著該公司有能力獲得令人難以置信的豐厚股東回報。

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?？松梨诿媾R的風險當然是油價。在每桶70美元的油價下，該公司有能力產(chǎn)生大量現(xiàn)金流，但并不能保證油價永遠保持在這個水平。對于投資者來說，這是一個值得密切關(guān)注的風險，沒有人能保證價格永遠保持在當前水平。

這是一個簡單的風險，但影響到所有石油公司。

結(jié)論

?？松梨趽碛辛钊擞∠笊羁痰馁Y產(chǎn)組合，并有能力利用這些資產(chǎn)為股東帶來可觀的回報。該公司擁有大量的上游資產(chǎn)，這些資產(chǎn)正在逐年增長，在2024年以后，圭亞那有可能每年增加1臺FPSO，巴西也有可能在同一時間啟動其首個FPSO。

這些資產(chǎn)有可能為股東帶來豐厚回報，值得密切關(guān)注。在當前油價的情況下，該公司有能力支付仍超過6%的股息，這是一個龐大的資本計劃，并繼續(xù)償還債務。所有這些優(yōu)勢使?？松梨诔蔀橐还P有價值的投資。