智通每日大行研報(bào)丨高盛將理想汽車(chē)(02015)納入確信買(mǎi)入名單 創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)獲大和看至200港元

智通提示：

光大證券稱(chēng)，中國(guó)移動(dòng)(00941)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提速趨勢(shì)已于二季度加快，伴隨5G用戶(hù)滲透率繼續(xù)上升、B端業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)以及成本費(fèi)用端有效管控，凈利有望于2022-23年實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

大和上調(diào)創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)2021-23年每股盈利預(yù)測(cè)11%至24%，以反映全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求強(qiáng)，以及預(yù)期集團(tuán)的充電式產(chǎn)品可加快取得更多市場(chǎng)份額。

高盛將理想汽車(chē)-W(02015)納入“確信買(mǎi)入”名單，預(yù)計(jì)2021-23年收入分別為204.72/383.76/631.68億元人民幣，目標(biāo)價(jià)看高至240港元。

西南證券稱(chēng)，同程藝龍(00780)是中國(guó)在線旅行行業(yè)的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，2020年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.5億元和34.7億元，分別占比32.8%和58.5%。

大摩稱(chēng)，認(rèn)為華虹半導(dǎo)體(01347)得益于強(qiáng)勁的上升周期需求，其擴(kuò)展計(jì)劃仍然積極。然而，較高的資本支出也令利潤(rùn)率受限，定價(jià)能力或不如其他代工同業(yè)。

中國(guó)移動(dòng)(00941)獲多家大行上調(diào)目標(biāo)價(jià) 最高看至90.4港元

光大海外：中國(guó)移動(dòng)(00941)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提速趨勢(shì)加快 予目標(biāo)價(jià)90.4港元

光大證券稱(chēng)，中國(guó)移動(dòng)(00941)中期業(yè)績(jī)超出該行預(yù)期：移動(dòng)ARPU實(shí)現(xiàn)同比上升，C端邊際改善邏輯獲得數(shù)據(jù)驗(yàn)證;寬帶業(yè)務(wù)ARPU大幅改善，B端業(yè)務(wù)戰(zhàn)略推進(jìn)積極。報(bào)告指出，5G時(shí)代運(yùn)營(yíng)商行業(yè)呈現(xiàn)出一定成長(zhǎng)性，中移動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提速趨勢(shì)已于二季度加快，伴隨5G用戶(hù)滲透率繼續(xù)上升、B端業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)以及成本費(fèi)用端有效管控，凈利潤(rùn)有望于22-23年實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng);市場(chǎng)資金配置風(fēng)格有望向低估值板塊切換，公司最新價(jià)50.3港幣對(duì)應(yīng)21-23年股息率分別為7.6%、8.4%、9.4%具備吸引力，此外，未來(lái)中移動(dòng)在A股上市有望催化價(jià)值重估機(jī)會(huì)。

小摩：維持中國(guó)移動(dòng)(00941)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升4.1%至76港元

小摩稱(chēng)，中國(guó)移動(dòng)(00941)第二季業(yè)績(jī)非常強(qiáng)勁，管理層在業(yè)績(jī)會(huì)議提供更樂(lè)觀財(cái)務(wù)展望，但指出投資者或?qū)芾韺游从薪o予清晰派息指引而感到失望;該行形容中移動(dòng)基本面正改善，在A股上市前夕，公司有更大誘因提供良好表現(xiàn)數(shù)據(jù)及增加派息。

該行表示，公司次季EBITDA增長(zhǎng)速度由首季的5.2%加快至16.4%，主要由于去年同期基數(shù)較低，并指出公司早前宣布將在上海交易所發(fā)行A股，管理層預(yù)期將在下半年全面推進(jìn)，并相信每股盈利在攤薄后仍可保持增長(zhǎng)。

高盛：維持中國(guó)移動(dòng)(00941)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)調(diào)高7.6%至58.4港元

高盛稱(chēng)，中國(guó)移動(dòng)(00941)今年第二季業(yè)績(jī)表現(xiàn)勝預(yù)期，季內(nèi)收入2452億元人民幣(下同)，同比及按季分別增17.6%及23.6%;其中服務(wù)收入2155億元。EBITDA為899億元，同比及按季分別增16.4%及24.7%;純利350億元，同比及按季分別增8.5%及45.3%。集團(tuán)第二季服務(wù)收入、EBITDA及純利分別占該行對(duì)其全年預(yù)測(cè)的29.6%、30.6%及32%，去年同期為27.2%、27.1%及29.9%。

創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)獲多家大行一致唱好 盤(pán)中一度刷新歷史新高

大和：維持創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)“買(mǎi)入“評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升33.3%至200港元

大和稱(chēng)，原先市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)上半年業(yè)績(jī)的預(yù)期已經(jīng)很高，但公司業(yè)績(jī)?nèi)杂畜@喜，Milwaukee的收入同比增65%。而分析員電話會(huì)議的重點(diǎn)，包括管理層預(yù)計(jì)下半年的增長(zhǎng)繼續(xù)高于行業(yè)平均水平，重申其跑贏同業(yè)的表現(xiàn)并非一次性的。該行表示，公司認(rèn)為轉(zhuǎn)型至充電式技術(shù)仍處于早期階段，對(duì)收入的貢獻(xiàn)仍大;毛利率繼續(xù)改善;早前在歐洲市場(chǎng)的(1H21 收入投資已開(kāi)始有成果，為近期最大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì);以及公司仍有信心在未來(lái)3年將有效稅率維持在10%以下。

花旗：予創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升12.2%至183港元

花旗稱(chēng)，創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)仍然是其在中國(guó)工業(yè)領(lǐng)域的首選名單之中，在全球智能電力設(shè)備方面也偏好創(chuàng)科多于其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手史丹利百得(SWK.US)。該行預(yù)計(jì)公司下半年的營(yíng)業(yè)額和凈利將同比分別增長(zhǎng)20%和21%。盡管在較高的基數(shù)上，增長(zhǎng)率比上半年放緩，但雙位數(shù)增長(zhǎng)仍跑贏SWK在下半年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)4%至7%的指引。

高盛：首予理想汽車(chē)-W(02015)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)240港元

高盛稱(chēng)，理想汽車(chē)-W(02015)與其他汽車(chē)制造商的不同之處，在于為客戶(hù)創(chuàng)造具吸引力電動(dòng)車(chē)體驗(yàn)，包括愿意創(chuàng)新和采用非常規(guī)技術(shù)。旗下產(chǎn)品理想ONE熱銷(xiāo)，反映其明白客戶(hù)需求、經(jīng)營(yíng)能力、品牌推廣能力，并將其帶到下一代產(chǎn)品中。該行表示，在現(xiàn)時(shí)汽車(chē)芯片供應(yīng)短缺下，需留意理想汽車(chē)面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品質(zhì)素、銷(xiāo)售及經(jīng)營(yíng)虧損的情況。

西南證券：首予同程藝龍(00780)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)19.49港元

西南證券稱(chēng)，同程藝龍(00780)是中國(guó)在線旅行行業(yè)的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，由2018年3月完成的同程藝龍合并形成，騰訊及攜程(09961)均持有20%以上股份，2021年公司與騰訊簽署合作及營(yíng)銷(xiāo)推廣框架協(xié)議，騰訊將為公司提供流量支援、廣告及營(yíng)銷(xiāo)推廣服務(wù)等，兩者綁定關(guān)系進(jìn)一步提升。旅游產(chǎn)品涵蓋多個(gè)門(mén)類(lèi)，以住宿預(yù)定和交通票務(wù)為核心業(yè)務(wù)，2020年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.5億元和34.7億元，分別占比32.8%和58.5%。

小摩：予百度集團(tuán)-SW(09888)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降13.3%至260港元

小摩稱(chēng)，百度集團(tuán)-SW(09888)第二季總收入為310億元人民幣(下同)，同比增長(zhǎng)20%，按季增長(zhǎng)11%，比市場(chǎng)和該行預(yù)測(cè)高1%，并在公司306-335億元的指導(dǎo)范圍內(nèi)。至于核心收入為240億元人民幣，同比增長(zhǎng)27%，按季增長(zhǎng)17%，比該行預(yù)測(cè)和市場(chǎng)預(yù)測(cè)分別高1%和3%。

報(bào)告中稱(chēng)，認(rèn)為公司第二季業(yè)績(jī)喜憂參半。首季核心利潤(rùn)率高于預(yù)期，云計(jì)算收入同比增長(zhǎng)加速至71%，不過(guò)第三季百度指引中間值低過(guò)市場(chǎng)和該行的預(yù)測(cè)分別3%和2%，反映網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)疲軟，預(yù)期股價(jià)對(duì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不會(huì)有太大反應(yīng)。

大摩：維持華虹半導(dǎo)體(01347)“與大市同步”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升12.5%至45港元

大摩認(rèn)為，華虹半導(dǎo)體(01347)得益于強(qiáng)勁的上升周期需求，其擴(kuò)展計(jì)劃仍然積極。然而，較高的資本支出也令利潤(rùn)率受限，定價(jià)能力或不如其他代工同業(yè)。報(bào)告中稱(chēng)，公司今年第二季業(yè)績(jī)及第三季指引大致符合預(yù)期，其中第三季公司指引收入達(dá)4.1億美元，按季增長(zhǎng)18%，同比增長(zhǎng)62%，稍高于該行的基礎(chǔ)情境，主要是受惠于無(wú)錫廠房擴(kuò)展，而毛利率預(yù)測(cè)介于25%至27%，也略為改善。