華泰證券：上調(diào)廣汽集團(601238.SH)至“買入”評級 目標(biāo)價21.33元

智通財經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報告稱，上調(diào)廣汽集團(601238.SH)至“買入”評級，目標(biāo)價21.33元(前值17.38元)，2021-23年營業(yè)收入預(yù)測分別上調(diào)3%/5%/5%至633/694/749億元，歸母凈利潤預(yù)測分別上調(diào)2%/4%/2%至83.8/97.2/113.7億元，預(yù)計2021-23年EPS分別為0.80/0.93/1.09元。

華泰證券主要觀點如下：

廣汽埃安領(lǐng)軍集團電動、智能化發(fā)展

作為廣汽集團電動化、智能化轉(zhuǎn)型的核心力量，廣汽埃安(原“廣汽新能源”)堅持積極布局新能源全球研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，通過自主研發(fā)搭建了GEP純電專屬平臺，推出行業(yè)領(lǐng)先的雙電機“四合一”集成電驅(qū)、彈匣電池系統(tǒng)安全技術(shù)等。該行認(rèn)為，未來新技術(shù)應(yīng)用和新車型的上線將推動公司的銷量、收入和凈利潤持續(xù)增長。

廣汽埃安新能源車核心產(chǎn)品技術(shù)布局領(lǐng)先

據(jù)報道，廣汽埃安推出的GEP2.0純電專屬平臺圍繞“全面電氣化架構(gòu)、以用戶價值體驗為中心”開展設(shè)計研發(fā)，進(jìn)一步提高了車型的空間利用率及性能。其在三電系統(tǒng)的全面布局也已經(jīng)初顯成效，2020年9月以來，廣汽埃安依次發(fā)布自研的超級快充電池技術(shù)、彈匣電池技術(shù)、海綿硅負(fù)極片電池技術(shù)，使電池具備了高安全和輕量化特點。該行認(rèn)為，隨著廣汽集團“中子星戰(zhàn)略”的持續(xù)推進(jìn)，公司動力電池及電芯的自主研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用會再上一級臺階。

自研加戰(zhàn)略合作推動智能網(wǎng)聯(lián)生態(tài)構(gòu)建

據(jù)報道，廣汽在智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域通過自主研發(fā)和戰(zhàn)略合作，構(gòu)建了自身的智能化優(yōu)勢。公司自研的ADiGO智能網(wǎng)聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)進(jìn)化至4.0版本，該系統(tǒng)在實現(xiàn)L3級自動駕駛、配備中國首個高精地圖的基礎(chǔ)上，推出了全球唯二的智能汽車操作系統(tǒng)“G-OS”。另一方面，公司與華為基于GEP平臺、華為CCA合作構(gòu)建了新一代智能汽車數(shù)字平臺，將搭載華為全棧智能汽車解決方案。首款A(yù)H8車型將具備L4級自動駕駛功能，計劃2023年底量產(chǎn)。

風(fēng)險提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期;技術(shù)研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期。