剝離首鋼資源后的首程控股(00697)價(jià)值幾何

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，8月6日，首程控股(00697)發(fā)布了一則公告，公司根據(jù)首鋼資源近期的市場表現(xiàn)和公司未來計(jì)劃，擬對其所持有的首鋼資源股份計(jì)提大約19億港幣的減值準(zhǔn)備，剝離了首鋼資源之后的首程控股還剩些什么呢?

截至今日收盤公司市值為127億，刨去公司2020年末賬面接近40億港幣的現(xiàn)金以及公允價(jià)值接近34億港幣的首鋼資源股票，市場對于公司兩大主營業(yè)務(wù)的總體估值接近53億港幣，結(jié)合公司停車及基礎(chǔ)設(shè)施不動(dòng)產(chǎn)基金管理兩大主營業(yè)務(wù)在2020年度所實(shí)現(xiàn)的約3.2億港幣凈利潤，市場對于公司兩大業(yè)務(wù)的PE倍數(shù)僅16倍，且相較于公司停車業(yè)務(wù)在2018年-2020年高達(dá)178%的營收規(guī)模增長率，無論是靜態(tài)還是動(dòng)態(tài)PE，都明顯處于被極端低估的區(qū)間。

記者推測，導(dǎo)致首程控股被如此低估的原因大概率是由于首鋼資源股票使得首程控股的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)復(fù)雜難懂，投資者難以對公司業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑和估值產(chǎn)生明確的判斷，這次首程控股一次性出清首鋼資源的影響，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更加明晰，投資者對于首程控股新主業(yè)的估值和判斷也更簡易，想必如此被低估的主業(yè)資產(chǎn)會(huì)被慧眼識珠的投資者們青睞。