招商證券：當(dāng)下高端白酒已經(jīng)跌出價值 關(guān)注邊際改善的次高端品牌

智通財經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研報稱，上周食品飲料板塊劇烈下行，主要受海外市場調(diào)整以及疫情的影響，市場擔(dān)憂白酒行業(yè)估值的持續(xù)調(diào)整，并認(rèn)為今年白酒行業(yè)量價表現(xiàn)均較為積極，目前各大酒企任務(wù)進(jìn)度均提前于公司預(yù)期，全年來看仍有望順利完目標(biāo)。回望歷史，招商證券認(rèn)為需求端難以預(yù)測，但供給端強(qiáng)壁壘以及合理估值可以保障收益率。結(jié)合估值分析，認(rèn)為當(dāng)下高端白酒已經(jīng)跌出價值，建議長線資金持續(xù)買入，建議關(guān)注邊際改善的次高端品牌。

面對即將到來的中秋，招商證券依然將緊密跟蹤，但更呼吁用供給的視角、長期的眼光審視投資機(jī)會。長線資金的維度，愛這樣的悲觀籠罩的情緒下，好的投資機(jī)會已經(jīng)浮現(xiàn)。

高端白酒估值性價比凸顯，建議長線資金持續(xù)買入。招商證券認(rèn)為市場對于白酒行業(yè)的認(rèn)知更為成熟，企業(yè)自身競爭力持續(xù)強(qiáng)化，同時利率調(diào)整以及海外奢侈品公司估值中樞提升也是有利的變化。該券商表示，投資標(biāo)的上，首推高端白酒，同時建議關(guān)注邊際改善的次高端白酒。高端白酒在上一輪周期中已經(jīng)證明其應(yīng)對周期變化的能力，目前其估值已經(jīng)具備一定的性價比。