安信國際：錯殺調(diào)整帶來網(wǎng)龍(00777)布局機會，予其目標價28.9港元

智通財經(jīng)APP獲悉，安信國際發(fā)布研究報告稱，維持網(wǎng)龍(00777)“買入”評級，目標價28.9港元。該股短期股價調(diào)整幅度較大，主要原因在于“雙減”政策的錯殺。伴隨市場情緒穩(wěn)定，以及上半年業(yè)績表現(xiàn)的預期，認為短期估值有望伴隨情緒恢復。預計其2021年公司業(yè)績有望繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

報告中稱，網(wǎng)龍教育業(yè)務并非“雙減”意見針對的目標，2020年公司收入取得61.4億元，其中教育業(yè)務的收入為24.4億元，占比約為40%。教育業(yè)務主要以海外客戶為主，中國區(qū)域貢獻收入2.2億元，占教育分部收入的9%，整體收入的3.6%。中國區(qū)域教育業(yè)務的核心戰(zhàn)略為“立足于校內(nèi)的課堂教學環(huán)節(jié)，用全球領先的混合學習技術為各級教育主管部門、學校、教師群體賦能”，并無學科類校外培訓。

該行表示，教育業(yè)務有望繼續(xù)保持增長。數(shù)據(jù)顯示，2021年Q1全球互動顯示屏市場需求強勁。網(wǎng)龍旗下的普米Q1繼續(xù)保持全球領導地位，并在美國、英國和德國等主要市場進一步擴大市場份額。除了普米以外，公司一站式混合學習解決方案通過自上而下的國家級模式不斷拓展至多個國家，多管齊下的收費模式有望帶來收入的顯著增長。

此外，該行認為公司的游戲業(yè)務表現(xiàn)也值得期待，其2021年上半年中國游戲市場與中國自主研發(fā)游戲海外市場收入同比增長分別為7.9%和11.6%，上半年游戲業(yè)務表現(xiàn)穩(wěn)健。下半年公司有望推出包括《終焉誓約》等數(shù)款新游，總體而言，2021年游戲業(yè)務表現(xiàn)可期。