太平洋證券：維持賽意信息(300687.SZ)”買入”評(píng)級(jí) 股權(quán)激勵(lì)捆綁員工利益

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，太平洋證券發(fā)布研究報(bào)告稱，賽意信息(300687.SZ)以ERP實(shí)施起家，逐漸向工業(yè)軟件領(lǐng)域發(fā)展，多年來(lái)積累了工業(yè)軟件領(lǐng)域的深厚經(jīng)驗(yàn)。預(yù)計(jì)21-23年EPS分別為0.70、0.95、1.25元，維持”買入”評(píng)級(jí)。

太平洋證券主要觀點(diǎn)如下：

蛻變中的工業(yè)軟件企業(yè)。2020年是公司的重要拐點(diǎn)，智能制造的收入比例不斷攀升，因此公司的毛利率相對(duì)于19年提升了6.48個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了34.90%，凈利率提升了6.49個(gè)百分點(diǎn)，ROE(加權(quán))為19.22%，提升了11.52個(gè)百分點(diǎn)。

工業(yè)軟件的一體化提供商。公司以ERP實(shí)施起家，到目前已經(jīng)布局了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、大數(shù)據(jù)、智慧營(yíng)銷、智慧采購(gòu)、財(cái)務(wù)等多條產(chǎn)品線，形成了通訊、電子、汽車等多行業(yè)的布局。

訂單持續(xù)高增長(zhǎng)。2020年，公司智能制造板塊實(shí)現(xiàn)收入4.13億元，同比增長(zhǎng)56%。公司提供的企業(yè)級(jí)工業(yè)管理軟件S-MOM產(chǎn)品家族包括高級(jí)計(jì)劃排程、車間制造執(zhí)行、智能倉(cāng)儲(chǔ)及物流、數(shù)字化品質(zhì)管理、工業(yè)設(shè)備運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)采集、制造大數(shù)據(jù)分析等多個(gè)子產(chǎn)品，覆蓋完整的車間制造運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域。公司2020年新簽訂單超過(guò)18億，同比增長(zhǎng)55%。

股權(quán)激勵(lì)捆綁員工利益。2021年7月，公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(草案)，擬向激勵(lì)對(duì)象授予的限制性股票數(shù)量為553.30萬(wàn)股，授予的激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為64人,授予激勵(lì)對(duì)象限制性股票的授予價(jià)格為18.80元/股,股權(quán)激勵(lì)的發(fā)布充分綁定了公司核心骨干的利益。

定增助力工業(yè)軟件發(fā)展。2021年6月，公司公告創(chuàng)業(yè)板向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)，擬募集不超過(guò)6.5億元，用于基于共享技術(shù)中臺(tái)的企業(yè)數(shù)字化解決方案升級(jí)項(xiàng)目，項(xiàng)目的順利實(shí)施有助于對(duì)現(xiàn)有數(shù)字供應(yīng)鏈應(yīng)用、數(shù)字營(yíng)銷應(yīng)用、智能財(cái)務(wù)應(yīng)用等自主應(yīng)用軟件產(chǎn)品進(jìn)行遷移、升級(jí)、改造，滿足企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)敏捷型數(shù)字化系統(tǒng)的需要。

風(fēng)險(xiǎn)提示：工業(yè)軟件進(jìn)展不及預(yù)期;ERP行業(yè)增速放緩;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。