財報前瞻 | 成功突破2萬億市值后，微軟(MSFT.US)Q4能否延續(xù)增長勢頭？

智通財經(jīng)APP獲悉，微軟(MSFT.US)將于7月27日美股盤后(北京時間7月28日早間)公布2021財年第四季度財報。

市場預(yù)期，微軟Q4每股收益為1.90美元，上年同期為1.46美元；營收為441億美元，上年同期為380.3億美元。

在2019年，微軟市值成功突破了1萬億美元。隨后，由于疫情帶來的封閉措施進一步推高了市場對微軟產(chǎn)品的需求，在今年6月，該公司市值突破了2萬億美元，成為第二家達到2萬億美元的美國上市公司。

微軟在過去四個季度的盈利表現(xiàn)均超過了分析師預(yù)期，同時，在花旗分析師Tyler Radke給予該公司378美元的目標(biāo)價后，其股價在近期達到了284.55美元的歷史高點。

除花旗外，美國銀行分析師Brad Sills也在近期發(fā)表報告，給予微軟目標(biāo)價325美元，并表示，預(yù)計該公司的營收將超出普遍預(yù)期的2%至3%；Rosenblatt Securities分析師John McPeake則將微軟目標(biāo)價由301美元上調(diào)至333美元，并稱微軟是全球最重要的軟件公司。

增長故事

微軟的營收來源于三大支柱：云服務(wù)、生產(chǎn)力軟件和被統(tǒng)稱為更多個人計算(More Personal Computing)的業(yè)務(wù)部門(硬件、軟件和游戲系統(tǒng)的混合業(yè)務(wù))。而目前，這三個業(yè)務(wù)都充分利用了現(xiàn)有趨勢。

過去十年，微軟首席執(zhí)行官Satya Nadella在云計算業(yè)務(wù)上的押注為公司帶來了豐厚的紅利，因此，該業(yè)務(wù)也成為當(dāng)前該公司營收的最大貢獻者。

微軟的云解決方案Azure帶來的收入超過了其Windows操作系統(tǒng)，并在這場疫情中實現(xiàn)了指數(shù)級增長，數(shù)據(jù)顯示，云業(yè)務(wù)在第三季度的銷售額較去年同期增長了50%。美國銀行分析師Sills預(yù)計，該業(yè)務(wù)在第四季度的增長率或?qū)⒗^續(xù)“超過50%”。目前，微軟為全球第二大云服務(wù)提供商，僅次于亞馬遜(AMZN.US)，而根據(jù)最新報告顯示，該公司的市場份額正不斷逼近亞馬遜。

另外，近期微軟發(fā)布的Windows 365也受到了市場的廣泛歡迎。

據(jù)了解，在上一季度，該公司產(chǎn)品Office 365擁有3億名訂閱用戶，生產(chǎn)力套件Microsoft 365則擁有超過5000萬訂戶，視頻會議軟件Teams日活躍用戶數(shù)達到了1.45億。

有分析師認為，微軟在IT預(yù)算的增加將為這部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域提供進一步的支撐，并相應(yīng)地增加營收。Rosenblatt Securities分析師John McPeake估計，Office、Teams和Dynamics的需求可能將以兩位數(shù)的速度增長。

對于微軟的第三大業(yè)務(wù)，由于居家辦公措施迫使人們購買更多更大的設(shè)備，該業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)了大幅度增長。

該公司的游戲部門受益于經(jīng)濟活動和辦公生活的停滯，在第三季度，游戲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收36億美元，同比增長50%。其中，微軟在2014年斥資25億美元收購的在線游戲《我的世界》，在上一季度活躍用戶也達到了1.4億。不過，該公司警告稱，XBox Series X和S的供應(yīng)受限可能會影響其游戲業(yè)務(wù)的增長。

雖然，外界對微軟的業(yè)績抱有樂觀預(yù)期，但該公司也提出警告，稱本季度的業(yè)績可能將受到環(huán)境變化的影響。在上年同期，由于疫情限制了旅行和面對面會議，微軟產(chǎn)品的使用率和收入猛增。但如今，相比之下，該公司運營的多個地區(qū)已經(jīng)放松或取消了限制措施。

不過，在上一季度的財報電話會議上，微軟首席財務(wù)官Amy Hood也提及，隨著廣告和就業(yè)市場的恢復(fù)，預(yù)計其搜索和LinkedIn業(yè)務(wù)將恢復(fù)正增長。