花旗：重申移卡(09923)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)34.8%至58港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報(bào)告稱，將移卡(09923)2021-23年的收入預(yù)測(cè)分別調(diào)整為下跌7%、跌12%、跌19%，而調(diào)整后的凈利預(yù)測(cè)分別下跌15%、跌47%、跌52%，并預(yù)計(jì)公司將在8月底公布上半年的業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)上半年的收入為14億元人民幣，同比增長(zhǎng)30%，調(diào)整后凈利潤(rùn)為2.98億元人民幣，相信在收購(gòu)商戶和新業(yè)務(wù)投資方面的堅(jiān)實(shí)執(zhí)行將在長(zhǎng)期內(nèi)取得成果，目標(biāo)價(jià)由89港元下調(diào)34.8%至58港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

報(bào)告中稱，正如公司在該行5月區(qū)域技術(shù)會(huì)議上所分享，其將保持一個(gè)靈活的收費(fèi)率，目標(biāo)是在今年達(dá)到約700萬活躍商家。對(duì)渠道合作伙伴的收入分成比例將根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整。由于去年上半年的低基數(shù)和支付交易的健康恢復(fù)，花旗認(rèn)為今年上半年移卡的總支付交易量(GPV)可能會(huì)保持健康增長(zhǎng)，而費(fèi)用率和支付營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將看到下行壓力，因?yàn)橐瓶ㄕ钴S商戶的目標(biāo)前進(jìn)。對(duì)于技術(shù)性業(yè)務(wù)，營(yíng)銷服務(wù)和新業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的比例增加，將導(dǎo)致該部門的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降。