花旗：下調(diào)維達國際(03331)目標價30.3%至22.1港元 評級降至“中性”

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報告，將維達國際(03331)評級由“買入”降至“中性”，目標價由31.7港元下調(diào)30.3%至22.1港元，相當于明年預測市盈率18倍，并調(diào)低2021-23年純利預測16%/29%/17%，以反映較低的毛利率及經(jīng)營利潤率。該行補充，現(xiàn)時估值較歷史均值低出25%，提供良好支持。

報告中稱，公司今年第二季的經(jīng)營利潤及純利同比分別跌31%及23%，表現(xiàn)遜于該行預期，且毛利率及經(jīng)營利潤率明顯較預期差。該行表示，在競爭減輕下，集團管理層預期下半年的行業(yè)增長會高于上半年，維持內(nèi)地業(yè)務(wù)增長雙位數(shù)的目標。管理層又對紙巾業(yè)務(wù)于第三季加價有信心，估計電商客流復蘇、規(guī)模經(jīng)濟改善及持續(xù)產(chǎn)品升級，有助支持毛利率。